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Cuatro calificadoras ya dieron a Uruguay el grado inversor

Este viernes se sumó la canadiense DBRS, que elevó la nota de la deuda uruguaya a 'BBB (low)'
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03 de mayo de 2013 a las 14:28

La calificadora de riesgo canadiense DBRS elevó la calificación de la deuda soberana uruguaya en moneda local y extranjera a ‘BBB (low)’ desde ‘BB (high)’, con lo que se convierte en la cuarta agencia que otorga a Uruguay el grado inversor.

DBRS concedió a la nueva nota perspectiva “estable”.

Antes que la firma canadiense ya habían colocado a Uruguay en la categoría de privilegio para inversiones financieras las agencias Standard & Poor’s, Moody’s y Fitch Ratings.

La calificadora canadiense argumentó la mejora en “las elevadas y sostenidas tasas de crecimiento económico impulsadas por la inversión, las exportaciones y una transformación estructural del sector agrícola”.

También menciona como factor favorable el “muy bajo riesgo de refinanciamiento” de la deuda, y los “grandes amortiguadores financieros” que ha logrado conseguir el país a través de la gestión de sus obligaciones y la negociación de créditos de emergencia.

“Por un lado, es probable que Uruguay experimente un fuerte crecimiento y una carga de deuda decreciente, y se espera que la diversificación económica en curso reduzca aún más la vulnerabilidad del país a los shocks externos. Por otro lado, la economía se beneficiaría de medidas tendientes a reducir la prociclicidad del gasto público y lograr una inflación más baja”, añade el comunicado.

Agrega además que la diversificación económica y la “prudente regulación financiera” redujeron la exposición de Uruguay a la “volatilidad regional”.

En el debe, DBRS menciona que ante la existencia de un shock adverso, el espacio para políticas anti cíclicas permanecerá “relativamente limitado”. En ese marco, cita cuentas fiscales que “siguen siendo deficitarias” a pesar de que el crecimiento ha estado por encima de su nivel potencial.

También menciona a la inflación que se ha mantenido durante seis años cercano o por encima del límite superior del rango en los últimos seis años.

“Con un mercado laboral ajustado y con salarios reales en alza, será necesaria una continua vigilancia para anclar las expectativas inflacionarias al rango objetivo”, argumenta DBRS.

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