Expertos destacaron como exitosa emisión global en pesos

La operación permitió al país hacerse de fondos por US$ 1.250 millones

El gobierno colocó el lunes un bono global en pesos nominales (sin indexación a la inflación) a cinco años de plazo, con lo que logró financiamiento por US$ 1.250 millones. La operación también incluyó un canje por otros títulos con el objetivo de reducir parte de los vencimientos correspondientes a 2017 y 2018.

En diálogo con El Observador, el analista de la corredora y gestora de patrimonios Puente, Felipe Herrán, consideró que la emisión fue un "éxito rotundo". En ese sentido, destacó que la intención del gobierno era emitir de US$ 500 millones a US$ 750 millones, pero dada la demanda que llegó a US$ 5.600 se aceptó una cantidad mayor y a una tasa "superconveniente".

Según dijo, fueron varias las variables económicas que se acomodaron a favor del país. En primer lugar, mencionó el hecho que recientemente la calificadora Standard and Poor´s elevara de negativa a estable la perspectiva de la nota de deuda. En segundo lugar, destacó la moderación de la inflación a niveles de 5,58% por primera vez en cinco años, y por último la expectativa de un tipo de cambio estable, dada la casi confirmación de la instalación de la tercera planta de celulosa.

"Es histórica esta emisión y el nivel de demanda, no solo en volumen sino en diversificación de la base inversora que es notable. Hemos visto ordenes del exterior de la más diversas", afirmó. Ayer martes en el mercado secundario el bono con vencimiento a 2022 operó a una tasa de 9.40 % (se emitió a 10%) lo que según Herrán, da cuenta del apetito que ha quedado por los inversores de adquirir este tipo de productos en moneda local, que están pagando tasas significativamente más altas que las tasas de dólares.

En una línea similar, el economista de Vixion Consultores , Aldo Lema definió la colocación como "muy exitosa" por varias razones. Entre ellas mencionó la tasa a la que se emitió, tomando en cuenta que las referencias que se tenían en el mercado local iban entre 11% y 12%.

"Claramente el mercado ha reconocido a Uruguay desde el punto de vista de sus políticas de manejo de deuda que es una política de Estado a esta altura. Hay un reconocimiento a ese buen manejo y por otro lado hubo un muy buen timing. Hay que tener capacidad de elegir el momento donde los mercados tienen apetito por instrumentos de deuda de países como Uruguay", afirmó en declaraciones a Océano FM.


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