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Histórica fusión de corredores de bolsa sacude mercado de valores
Rospide, Merfin, Pollio y Comas administran activos por US$ 1.000 millones
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03 de diciembre de 2015 a las 05:00
Cuatro sociedades de bolsa de Uruguay elevaron ayer ante el Banco Central (BCU) una solicitud para tramitar la integración en una nueva compañía bursátil "que se constituya en líder del mercado", según un comunicado que divulgaron las sociedades Comas Corredor de Bolsa, Merfin Sociedad de Bolsa, Pollio Hnos. Sociedad de Bolsa y Rospide Corredor de Bolsa.
"El proyecto involucra a sociedades de bolsa que tienen un respaldo de cuatro generaciones de intermediarios financieros, los que han atendido a inversores locales desde hace más de 100 años. Actualmente cuentan con una cartera de clientes con 5.000 cuentas, la mayoría residentes en Uruguay, y con activos que superan los US$ 1.000 millones", dice el texto de los corredores.
Los corredores contrataron a KPMG para que liderara el proceso de análisis de factibilidad durante cinco meses. Se hicieron talleres de discusión de las estrategias de fusión a seguir y se trabajó en el armado de un modelo de negocios. Además, contrataron a Guyer & Regules como asesores legales de la fusión y para el due diligence legal y fiscal; a Grant Thornton para la valuación de las compañías y al abogado Leonardo Costa como coordinador general del proceso y due diligence regulatorio y de compliance (cumplimiento de normas).
Las empresas aspiran a potenciar sus ventajas desarrolladas en el área para conformar "un jugador muy fuerte en el mercado de capitales", que sea de gran utilidad para emisores de valores en la búsqueda de financiamientos a proyectos de inversión, como los planes de participación pública-privada (PPP) para grandes obras de infraestructura, entre otras.
Los corredores expresaron coincidencia en la visión y modelo de negocio a desarrollar, la que se basa en el análisis de una nueva realidad para el mercado financiero local. Durante mucho tiempo, Montevideo fue vista como una plaza financiera útil para el negocio de banca privada offshore, lo que ha cambiado por razones económico-financieras de la región y por cambios regulatorios internacionales.
Las sociedades que se integran en esta alianza "consideran que las medidas adoptadas con convicción por Uruguay, que son tendientes a regular y controlar al máximo la actividad de las instituciones financieras y sus clientes, han generado el desafío de adaptarse a esos cambios". Los socios destacaron que van a contar con "un equipo de primera línea para lograr esas metas" y que uno de los objetivos será "desarrollar mercado de capitales en forma activa" para el financiamiento de grandes proyectos, lo que "también es una buena fuente de ingresos y de alternativas de inversión para los clientes".
El objetivo común para esta megaasociación es la "creación de un intermediario de valores que sea líder en el mercado de capitales local, a partir de la conjunción de las fortalezas de cada una de la actuales empresas" y "maximizar las sinergias que aporta una fusión a partir de la nueva escala de la compañía", según consta en los documentos presentados ante las autoridades. La presentación al Banco Central deja claro que el proyecto de estas sociedades busca "asegurar la solidez financiera y operativa que permita el continuo crecimiento con rentabilidad, en un entorno competitivo y regulatorio desafiante".
"Tras las conversaciones exploratorias, y luego de entender que una alianza era lo mejor para todos nosotros, pero sobre todo para los clientes, para el mercado y para el país, decidimos contratar a una consultora experta en fusiones para dar pasos firmes, con el mejor asesoramiento que pudiéramos encontrar", dijo Fernando Pollio, quien presidió la Bolsa de Valores entre 1992-1993.
"La nueva compañía estará integrada por profesionales de vasta trayectoria, lo que en algunos casos es de una cuarta generación de familias con actividad en el mercado financiero local", añadió Eduardo Comas.
Por su parte, Federico Araujo de Merfin dijo que "así como está pasando con otras plazas financieras, Suiza, Andorra, Lietchenstein, y otras, las instituciones financieras que operan en Montevideo deberán ajustar sus planes de negocios, y nuestras empresas cuentan con la gran ventaja de un altísimo porcentaje de clientes residentes uruguayos, con lo cual nuestro 'core business' ya es doméstico".
Finamente, Luis Rospide indicó que se valora la mejora de gestión que traerá esta sociedad, por la combinación de "contar con un directorio con vasta experiencia, profesionales de alta capacitación, mayor inversión en tecnología aplicable al manejo de activos y a controles de procedimientos y monitoreos".
Añadió que además habrá "una mayor capitalización para respaldar riesgos y absorber eventos no anticipados", así como nivel de eficiencia alto por manejo de ingresos y costos con "economías de escala".
"El proyecto involucra a sociedades de bolsa que tienen un respaldo de cuatro generaciones de intermediarios financieros, los que han atendido a inversores locales desde hace más de 100 años. Actualmente cuentan con una cartera de clientes con 5.000 cuentas, la mayoría residentes en Uruguay, y con activos que superan los US$ 1.000 millones", dice el texto de los corredores.
Los corredores contrataron a KPMG para que liderara el proceso de análisis de factibilidad durante cinco meses. Se hicieron talleres de discusión de las estrategias de fusión a seguir y se trabajó en el armado de un modelo de negocios. Además, contrataron a Guyer & Regules como asesores legales de la fusión y para el due diligence legal y fiscal; a Grant Thornton para la valuación de las compañías y al abogado Leonardo Costa como coordinador general del proceso y due diligence regulatorio y de compliance (cumplimiento de normas).
Las empresas aspiran a potenciar sus ventajas desarrolladas en el área para conformar "un jugador muy fuerte en el mercado de capitales", que sea de gran utilidad para emisores de valores en la búsqueda de financiamientos a proyectos de inversión, como los planes de participación pública-privada (PPP) para grandes obras de infraestructura, entre otras.
Los corredores expresaron coincidencia en la visión y modelo de negocio a desarrollar, la que se basa en el análisis de una nueva realidad para el mercado financiero local. Durante mucho tiempo, Montevideo fue vista como una plaza financiera útil para el negocio de banca privada offshore, lo que ha cambiado por razones económico-financieras de la región y por cambios regulatorios internacionales.
Las sociedades que se integran en esta alianza "consideran que las medidas adoptadas con convicción por Uruguay, que son tendientes a regular y controlar al máximo la actividad de las instituciones financieras y sus clientes, han generado el desafío de adaptarse a esos cambios". Los socios destacaron que van a contar con "un equipo de primera línea para lograr esas metas" y que uno de los objetivos será "desarrollar mercado de capitales en forma activa" para el financiamiento de grandes proyectos, lo que "también es una buena fuente de ingresos y de alternativas de inversión para los clientes".
Gestación y valoraciones
El proceso de fusión comenzó en setiembre de 2014, cuando se iniciaron conversaciones entre los directores de las firmas que coincidían en crear una gran compañía para aprovechar la sinergia de todos los socios, en una plataforma moderna.El objetivo común para esta megaasociación es la "creación de un intermediario de valores que sea líder en el mercado de capitales local, a partir de la conjunción de las fortalezas de cada una de la actuales empresas" y "maximizar las sinergias que aporta una fusión a partir de la nueva escala de la compañía", según consta en los documentos presentados ante las autoridades. La presentación al Banco Central deja claro que el proyecto de estas sociedades busca "asegurar la solidez financiera y operativa que permita el continuo crecimiento con rentabilidad, en un entorno competitivo y regulatorio desafiante".
"Tras las conversaciones exploratorias, y luego de entender que una alianza era lo mejor para todos nosotros, pero sobre todo para los clientes, para el mercado y para el país, decidimos contratar a una consultora experta en fusiones para dar pasos firmes, con el mejor asesoramiento que pudiéramos encontrar", dijo Fernando Pollio, quien presidió la Bolsa de Valores entre 1992-1993.
"La nueva compañía estará integrada por profesionales de vasta trayectoria, lo que en algunos casos es de una cuarta generación de familias con actividad en el mercado financiero local", añadió Eduardo Comas.
Por su parte, Federico Araujo de Merfin dijo que "así como está pasando con otras plazas financieras, Suiza, Andorra, Lietchenstein, y otras, las instituciones financieras que operan en Montevideo deberán ajustar sus planes de negocios, y nuestras empresas cuentan con la gran ventaja de un altísimo porcentaje de clientes residentes uruguayos, con lo cual nuestro 'core business' ya es doméstico".
Finamente, Luis Rospide indicó que se valora la mejora de gestión que traerá esta sociedad, por la combinación de "contar con un directorio con vasta experiencia, profesionales de alta capacitación, mayor inversión en tecnología aplicable al manejo de activos y a controles de procedimientos y monitoreos".
Añadió que además habrá "una mayor capitalización para respaldar riesgos y absorber eventos no anticipados", así como nivel de eficiencia alto por manejo de ingresos y costos con "economías de escala".
