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Con US$ 1.000, inversor minorista de UTE obtuvo US$ 100 de renta en un año
En diciembre de 2016, unos 10 mil inversores minoristas se asociaron con UTE y se convirtieron en dueños del parque eólico Valentines que funciona en el departamento de Treinta y Tres.
El emprendimiento comercializó su energía a la red durante todo el 2017. Tal cual estaba previsto, a mediados del mes próximo se distribuirán las utilidades del primer año y cada socio percibirá una ganancia aproximada de 10%.
El monto total de utilidades a distribuir será de US$ 5,4 millones aproximadamente. De esa cantidad el 20% (US$ 1,08 millones le corresponde a UTE y el restante 80% (US$ 4,32 millones) a los accionistas privados que adquirieron esos papeles a través de corredores de bolsa y Redpagos.
Del balance de la empresa, se desprende que por cada peso invertido (que era el valor de la acción) la ganancia fue de $ 0,103.
Por ejemplo, tomando como referencia la colocación promedio de la emisión (US$ 1.150) y un tipo de cambio de $ 28,5 el inversor se hizo en ese momento de acciones por $ 32.775. Hoy esas acciones le reportaron ganancias por $ 3.375. Así, alguien que invirtió US$ 1.150 recibirá en un año ganancias por US$ 119.
La distribución de utilidades se pondrá a votación de en una asamblea de accionistas el próximo 18 de abril y alrededor del 22 de mayo se hará efectivo el pago, de acuerdo a lo estipulado por BID Invest que como organismo financiador de la construcción primero tiene que cobrar su cuota semestral de intereses. Los accionistas que quieran participar de la asamblea deberán registrarse la semana previa en la Bolsa de Valores de Montevideo.
Los pequeños inversores se harán de los dividendos a través de los corredores de bolsa o en las ventanillas de Redpagos, en el caso de quienes adquirieron acciones a través del corredor de bolsa Sura.
La moneda funcional de la sociedad son dólares estadounidenses, motivo por el cual el pago de los dividendos se hará en esa moneda, tal como estaba previsto en el modelo de negocio del proyecto.
Los dividendos que generen estas acciones se encuentran exonerados tanto de IRPF como de IRNR por tratarse de acciones emitidas por sociedades uruguayas que cotizan en las bolsas de valores locales.
La venta de las acciones también está exonerada, dado que se trata de un título cuya emisión será realizada mediante suscripción pública, tendrá cotización bursátil y la adjudicación, en caso de existir exceso de demanda, será a prorrata de las solicitudes efectuadas.
El rendimiento de esta inversión es muy atractivo y está arrriba, por ejemplo, del bono a 10 años de Estados Unidos que hoy está en 2,77% y es considerado uno de los refugios más seguros para las colocaciones en dólares.
¿Cómo funciona?
Areaflin -la sociedad anónima que gestiona el parque- vende a UTE la energía eléctrica generada por Valentines en idénticas condiciones que lo hacen los generadores privados con los cuales la empresa estatal tiene contratos suscritos por un plazo de 20 años. La rentabilidad estimada del proyecto es del entorno del 10% anual en dólares.
En 2017 el emprendimiento comercializó 290.782 MW/h de energía por US$ 19 millones más IVA.
El resultado del ejercicio arrojó ganancias por US$ 5,93 millones que representan aproximadamente el 11,33% del capital integrado de la sociedad (US$ 52.335.000). A ese resultado hay que restarle unos US$ 296 mil que se destinan a un fondo de reserva obligatorio por ley y unos US$ 230 mil para cubrir el resultado negativo de su primer ejercicio (2016).
Durante el primer trimestre del año pasado los molinos tuvieron inconvenientes técnicos que luego se solucionaron. De todas formas esa falla no repercutió en los resultados de la sociedad, porque el contratista Gamesa abonó el monto equivalente a la energía que no se pudo producir en ese período.
En setiembre de 2016 se inició la generación de energía de prueba, según lo establecido en el contrato de compra venta de energía, al 80% de su precio (US$ 52,95 MWh). Luego, el 5 de enero de 2017, UTE emitió el acta de habilitación final del parque, lo que le permitió a Areaflin SA, facturar la totalidad de la energía producida desde esa fecha al 100% del precio contractual (US$ 65,67 por MWh).
Una emisión récord
Cuando se realizó la emisión a fin de 2016 la demanda de suscripción de acciones del parque triplicó la oferta. Fueron 10.054 los inversores pequeños que se asociaron junto a UTE para la explotación del emprendimiento.
En el tramo minorista, que comprendía inversiones entre US$ 100 y US$ 20.000, se recibieron suscripciones por U$S 88 millones cuando el monto a colocar era de US$ 20 millones.
Una vez realizada la adjudicación, el máximo asignado por inversor fue de U$S 2.520. La cantidad de inversores minoristas llegó a 10.054.
Unos US$ 4,5 millones, fue colocado por el corredor de Bolsa Sura a través de Redpagos, en inversiones que iban desde US$ 100 que era el monto mínimo a US$ 2.000.
Estos inversores pudieron acceder al 100% de su solicitud, ya que la adjudicación fue hecha progresivamente, de los montos menores a los mayores.
La adjudicación promedio en este tramo fue de US$ 1.150 y el 50% de estos ahorristas colocó menos de US$ 1.000, mientras que un 15% (unos 600 inversores) lo hicieron con el monto mínimo de US$ 100.
Hoy resulta imposible saber efectivamente cuántos accionistas tiene el parque, porque mucho de ellos vendieron poco después de la colocación alentados por la valorización inmediata que obtuvieron estos papeles.
Las acciones del parque se valorizaron alrededor de 30% en el mercado desde diciembre de 2016.
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