Fuerte demanda por deuda local en UI, aunque se exigen retornos mayores

En un contexto financiero agitado por la fuerte presión alcista del tipo de cambio en la región, el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) salió este martes al mercado de deuda doméstica en moneda nacional para financiar el rojo de las cuentas públicas. En esta oportunidad, las autoridades de la Unidad de Gestión de Deuda del MEF reabrieron la serie 19 de la Nota del Tesoro en unidades indexadas (UI) con vencimiento en 2022. Si bien debió pagar un retorno mayor, el gobierno quedó conforme.

La oferta inicial era por un monto de 250 millones de UI (unos US$ 31 millones), por los cuales obtuvo una oferta de 741,14 millones (unos US$ 91,9 millones), de los cuales solo terminó aceptando 250,4 millones de UI (unos US$ 31,06 millones) con una tasa interna de retorno (TIR) de 3,24% anual. Las autoridades tienen la facultad de adjudicar hasta el doble del monto licitado, opción que no se tomó en esta oportunidad por parte del gobierno. En la licitación de la misma serie de marzo, la tasa fue medio punto inferior (2,83%), mientras que la de enero fue de 2,59%.

"Quedamos satisfechos con los resultados de la licitación, dado el contexto regional. Tuvimos una demanda de casi tres veces el monto licitado, y pudimos colocar el monto ofertado a una tasa levemente menor que el valor razonable del mercado secundario (fair value). De todas maneras, efectivamente en los últimos meses la tasa real ha venido subiendo en forma moderada, aunque se mantiene por debajo de su promedio histórico", dijo a El Observador el director de la Unidad de Gestión de Deuda, Herman Kamil.

La inflación cerró en los 12 meses a abril 6,49%, dentro del rango meta definido por las autoridades de 3% a 7%. El presidente del Banco Central, Mario Bergara, declaró este lunes a Carve que no esperaba un impacto significativo sobre la evolución de los precios a raíz de la reciente y fuerte depreciación del tipo de cambio.

El gobierno necesitará fondos por unos US$ 3.000 millones en 2018 para financiar el déficit y hacer frente al pago de vencimientos.Del monto total de dinero hay aproximadamente US$ 2.700 millones que se planea conseguir mediante la colocación de bonos globales y notas de tesorería. Entre US$ 2.000 millones y US$ 2.100 millones de ese fondeo provendrían de emisiones internacionales y el resto de colocaciones en el mercado local. En abril, el gobierno ya obtuvo unos US$ 1.500 millones a través de una emisión de un bono del Tesoro en dólares.