Tensa calma en el mercado

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Por qué bajan el blue y los dólares financieros y cuánto puede durar la calma

Distintos analistas explican las razones de la tranquilidad del mercado cambiario en las últimas jornadas
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26 de octubre de 2023 a las 16:33

El mercado cambiario en Argentina ha experimentado en los últimos días una estabilización de los dólares no oficiales —incluyendo el dólar MEP y el "contado con liquidación"— después de un período de alta volatilidad previo a las elecciones presidenciales. Varias razones explican esta estabilización.

Un factor importante fue el triunfo del ministro de Economía, Sergio Massa, en la primera vuelta como candidato presidencial, lo que redujo las presiones dolarizadoras en las carteras de inversores, ya que Massa se posiciona como defensor del peso argentino. Esto marcó un contraste con su contrincante, Javier Milei, quien propone dolarizar la economía y eliminar el Banco Central. Ambos se enfrentarán en el balotaje el 19 de noviembre.

El economista Federico Furiase señaló que la disminución de la posibilidad de que Milei se convierta en presidente influyó en la baja de la demanda de dólares alternativos. En este sentido, el economista expresó: "Bajó la chance de Milei presidente y con ello bajó la espuma del dólar. Ahora Massa va a tener que demostrar que se separa del kirchnerismo".

Por su parte, Salvador Di Stefano, director de la consultora financiera SDS, sugiere que Argentina se encuentra en un punto de inversión favorable en dólares, y si el próximo presidente logra un superávit fiscal rápido, los activos argentinos podrían aumentar significativamente de valor para 2024. También aconseja que los inversores consideren entrar al mercado ahora, a pesar de la incertidumbre actual, ya que los activos podrían volverse más costosos más adelante.

Por qué bajó el dólar

Los analistas de Portfolio Personal Inversiones coinciden en anticipar que los dólares alternativos podrían mantener una tendencia a la baja a corto plazo debido a la extensión del Programa de Incremento Exportador (PIE) que garantiza una oferta significativa en el mercado hasta el 17 de noviembre. Esto se debe a que una parte de las exportaciones se canalizará a través del "contado con liquidación," proporcionando una oferta adicional.

“Tras el overshooting (sobrecompra) que despertó una acelerada dolarización, los dólares financieros se siguen desinflando con fuerza, una reacción ensayada a modo de respiro que de todas maneras no debería descartar que se reanudaría el deslizamiento, al menos acompañando a la alta inflación, ya que la búsqueda de cobertura volvería a acentuarse más cerca de la segunda vuelta”, estimó el economista Gustavo Ber.

Un tercer factor que incidió en la baja del dólar MEP y el “liqui” vino de la mano de las cotizaciones de mercado, debido a la suba en dólares de los precios de los bonos. El lunes, el ministro y candidato Sergio Massa declaró ante corresponsales extranjeros que estudia un aumento en los cupones de los títulos soberanos en casos de nuevas suscripciones y en un programa de adelanto parcial de nuevos vencimientos, para darle más profundidad a un mercado cuyos precios colapsan ante la incertidumbre respecto del futuro de la economía doméstica.

Sin embargo, es importante recordar que la inflación sigue siendo alta en Argentina, y la demanda de cobertura podría aumentar nuevamente cerca de la segunda vuelta electoral, lo que podría impactar en los mercados cambiarios.

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