El fin del petróleo barato cierra la ventana a rebaja de combustibles

Se espera que precio internacional del crudo se mueva en la franja de entre US$ 50 y US$ 60

La ventana de oportunidad para poder aplicar una rebaja en los precios de los combustibles parece cerrarse, ahora sí, de forma definitiva. El acuerdo alcanzado esta semana por la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP), para recortar su producción por primera vez en ocho años disparó los precios del crudo y se espera que de aquí en más los valores se consoliden en una franja de entre US$ 50 y US$ 60. Es decir, por encima de la tendencia observada en meses anteriores.

En gran parte de este año y el pasado, los precios internacionales del petróleo se situaron por debajo de los considerados en la ecuación de costos de ANCAP y sin embargo, eso no se trasladó a los precios al público. Las pérdidas millonarias registradas por el ente que llevaron a su capitalización llevaron a que el gobierno optara por no trasladar el beneficio de contar con un petróleo barato al bolsillo de los consumidores finales.

Y ahora, aunque los números del ente comenzaron lentamente a mejorar, la coyuntura favorable empieza a quedar atrás con petróleo y dólar que se fortalecen.

El barril de petróleo Brent (referencia de ANCAP) se anotó entre ayer y el miércoles una suba de 15,7% hasta cotizar en U$S 53,9. De esa manera, el crudo del mar del Norte medido en pesos terminó la jornada 5,1% por encima de la última referencia definida por ANCAP en octubre del año pasado, que contempla un barril de Brent a US$ 50,27 y el dólar interbancario a $ 29,61.

Con las cotizaciones de ayer, el ente necesita $ 1.565 para hacerse de un barril de crudo, es decir $ 76,4 por encima del precio que, según el ente, fundamenta las tarifas a las que comercializa los combustibles en las estaciones actualmente.

Ese leve desajuste todavía no implica una urgencia para ANCAP y se deberá esperar a cómo evolucione el crudo y el tipo de cambio en las próximas semanas para saber qué pasa con el precio de los combustibles.

La semana pasada, el ministro de Economía y Finanzas, Danilo Astori, sostuvo que las tarifas públicas que regirán el próximo año siguen bajo análisis de las autoridades, tomando en cuenta la situación de cada una de las empresas "que es diferente", y el impacto en la evolución de la inflación.

El ente cuenta con un seguro petrolero para reducir las "vulnerabilidades" de eventuales shocks externos que pueden provocar una suba del crudo.

El instrumento tiene una cobertura de 6 millones de barriles por un año (hasta junio de 2017) con un precio de US$ 55 por barril. Cuando el promedio del crudo Brent supere ese valor por barril, el Ministerio de Economía (MEF) recibirá una compensación que saldrá de multiplicar los 6 millones por el sobreprecio.

Es decir, si el promedio del crudo en los 12 meses a junio de 2017 fuera de US$ 60, el gobierno recibirá US$ 30 millones. En las proyecciones del mercado de futuro que analizó el equipo del MEF y el Banco Mundial cuando diseñaron la herramienta, la mediana arrojaba un precio del Brent de US$ 53 para el próximo año, pero con extremos de analistas que proyectan un techo de US$ 84 y un mínimo de US$ 38 por barril.

Efectos del acuerdo

En diálogo con El Observador, el ex presidente de ANCAP y titular del Comité Uruguayo del Consejo Mundial del Petróleo, Andrés Tierno Abreu, sostuvo que una de las grandes incógnitas del acuerdo alcanzado por la OPEP es en qué niveles de precios se estabilizará el mercado.

Según el experto, las proyecciones van en dirección a que los precios internacionales del petróleo se muevan entre US$ 50 y US$ 60 por barril.

"Va ser un mercado volátil, pero en un entorno (de precios) más alto del que teníamos hasta ahora, entre US$ 50 y US$ 60. Cuán pegado a US$ 60 o a US$ 50, ya es más complicado. Esa es la impresión que hay en los primeros días", afirmó Tierno.

El cártel reducirá la producción en 1,2 millones de barriles diarios (mbd) hasta un total de 32,5 mbd, frente a los 33,64 mbd que produjo en octubre.

Aunque está claro que el acuerdo provocará un aumento de precios en el corto plazo, para el experto, otra de las incógnitas que se plantea es cómo los países controlarán que se cumpla efectivamente con la reducción en las cuotas de producción.

"Cuando el mercado va hacia arriba, el problema no es tan importante porque todo el mundo vende todo lo que puede vender. El tema es cuando se quiere restringir la oferta y cada uno de los países tiene que autoimponerse un nivel. Y no se tiene ningún método para penarlo. Ese es el gran tema", apuntó Tierno.

Dólar comenzó diciembre con alza de 0,22%

El dólar operó ayer al alza en el mercado interbancario y en el promedio de operaciones se negoció a $ 29,014, es decir 0,22% más alto respecto al miércoles. En la jornada hubo operaciones por un total de US$ 44,7 millones. De esta forma, el billete verde comenzó diciembre con una suba que se espera continuará en los próximos días.

Para este mes está prevista la reunión de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), que seguramente se inclinará por un aumento de las tasas de interés. También esta semana el Banco Central (BCU) resolvió retirar durante diciembre la posibilidad a los inversores de recuperar sus posiciones en Letras de Regulación Monetaria en dólares. La medida obliga a los inversores a pasar por el mercado cambiario si buscan dólares, lo que impulsa la suba de la cotización. Por su parte, en la pizarra del BROU, el dólar cotizó a $ 28,58 para la compra y $ 29,48 para la venta.



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