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Otro sacudón bolivariano
Standard&Poors y Fitch afirman que el país ingresó en una cesación de pagos
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15 de noviembre de 2017 a las 05:00
Era un secreto a voces, más allá de las expresiones triaunfalistas del gobierno de Nicolás Maduro, que había considerado exitoso el comienzo de las negociaciones, este lunes, con acreedores internacionales, para renegociar las condiciones de la deuda soberana de Venezuela.
Pero este martes, la calificadora de riesgo Standard & Poors, primero, y más tarde, otra calificadora, Fitch, terminarían por confirmar algo que los mercados financieros se veían venir hace ya algunas semanas: que el país caribeño acababa de ingresar en cesación de pagos, es decir default.
Más allá de que representantes del gobierno se ufanaron de haber cancelado la semana pasada US$ 2 mil millones, solo en el rubro intereses, por títulos de deuda de la petrolera estatal Petróleos de Venezuela (Pdvsa).
De hecho, el ministro de Información, Jorge Rodríguez destacó "el aval pagador" del país, además de la "importancia" del comienzo de negociaciones para la refinanciación del total de la deuda del país, estimada en unos US$ 150 mil millones.
Sin embargo, en la reunión celebrada este lunes con representantes de unos 300 inversores el gobierno no llegó a presentar ninguna propuesta en ese sentido.
El ministro insistió en la calidad de buen pagador del país, a pesar de lo que la realidad indica.
La situación social, política, institucional y económica de Venezuela ha venido complicándose día a día, con un agravante: la caída de los precios del petróleo, principal fuente de ingresos del país.
De hecho, el gobierno restringió las importaciones a un nivel extremo, de manera de destinar la mayor cantidad de recursos al pago de los servicios de la deuda externa. Pero eso a su vez determinó que se agudizara la actual escasez de alimentos y medicamentos.
Distintos analistas financieros coincidieron en señalar que en los últimos tiempos, el gobierno decidió retrasar el pago de intereses de determinados títulos por la agobiante situación del país.
En ese marco, las sanciones financieras adoptadas por Estados Unidos –al que el gobierno de Maduro culpa sobremanera por la actual coyutura– contribuyeron a estrangular todavía más una economía languideciente.
En agosto pasado, la administración del presidente Donald Trump prohibió a inversores de ese país que operaran con títulos soberanos de Venezuela o de alguna empresa estatal de ese país.
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Primero fue Standard&Poors la que comunicó el default "selectivo" de Venezuela por no haber pagado US$ 200 millones de los títulos de deuda soberanos, con vencimiento en 2019 y 2024.
Poco después, otra calificadora, Fitch Ratings puso a la petrolera Pdvsa en situación de default "restringido", como consecuencia del retraso en el pago de vencimientos por US$ 1.169 millones (capital más intereses) y de US$ 842 millones (solo amortización de capital), estipulados para el pasado 27 de octubre y 2 de noviembre.
Era rebaja de la condición de la deuda venezolana complicará el acceso del país a los mercados financieros, mientras la Asociación Internacional de Swaps y Derivados (ISDA), que nuclea a distintos tenedores de deuda, evaluará este jueves si Venezuela incurrió efectivamente en un cese de pagos tras el atraso de US$$ 1.169 millones del bono 2017 de Pdvsa.
En caso de que la evaluación fuese negativa, se activará automáticamente los seguros para casos de impago, denominados CDS (Credit Default Swaps).
A todo esto, Venezuela mira cada vez con mayor atención a sus principales aliados, Rusia y China, con quiénes aspira a concretar la reestructura de su deuda.
En el caso de Rusia, se espera que este miércoles firme un acuerdo para refinanciar US$ 3 mil millones de los US$ 8 mil millones que debe. En el caso de China, al que adeuda US$ 28 mil millones, las tratativas siguen en curso.
US$ 81 MILLONES. Es el monto que el viernes pasado debía cancelar por un título de la petrolera estatal Pdvsa.
US$ 1.470 MILLONES. Serán los vencimientos que debe afrontar Venezuela en 2017.
US$ 8.000 MILLONES. Serán los vencimientos que debe afrontar Venezuela en 2017.
5.305 PUNTOS. Es el valor al que llegó el riesgo país, el más alto de un país emergente, tras la decisión de S&P.
Se considera que un país ingresa en cesación de pagos cuando incumple de manera total o parcial con sus acreedores, ya sean locales o inversores extranjeros o hasta organismos como el FMI.
En el caso de Venezuela, se trata de créditos contraídos con el sector privado.
¿Quién lo declara?
El default puede declararse de diversas formas: un gobierno puede comunicar que no realizará sus pagos y entonces incurre en cesación de pagos.
Pero también puede ser declarado por una agencia calificadora, un acreedor privado los que anuncien el incumplimiento o el ISDA, un organismo de Estados Unidos que opera como vigía de las deudas soberanas.
¿Qué perjuicios tiene?
Un país en default tiene dificultades para acceder a los mercados financieros: no consigue crédito y si lo hace podrá hacerlo a tasas muy elevadas.
Además, los acreedores pueden embargar activos del país deudor en el exterior.
A nivel judicial, el país queda también expuesto a eventuales juicios de países de residencia de los acreedores.
¿Puede refinanciar?
Un país que incurre en default puede tanto refina
La refinanciación implica un acuerdo de partes para modificar plazos de pago o fijar períodos de gracia. En una reestructuración, el deudor impone las condiciones.
Grecia. En junio de 2015 entró en default con el FMI por no pagar primero US$ 1.700 millones y luego 456 millones de euros. Sucesivos rescates le ayudaron a pagar para seguir recibiendo ayuda.
Ecuador. En 2008 canceló el pago de casi 40% de su deuda, que era de US$ 9 mil millones. El entonces presidente, Rafael Correa, declaró una moratoria selectiva.
Argentina. En diciembre de 2001 declaró una moratoria por US$ 100 mil millones. La crisis de ese momento tuvo de todo: corralito bancario, protestas con 30 muertos y la renuncia del entonces presidente Fernando de la Rúa.
Pero este martes, la calificadora de riesgo Standard & Poors, primero, y más tarde, otra calificadora, Fitch, terminarían por confirmar algo que los mercados financieros se veían venir hace ya algunas semanas: que el país caribeño acababa de ingresar en cesación de pagos, es decir default.
Más allá de que representantes del gobierno se ufanaron de haber cancelado la semana pasada US$ 2 mil millones, solo en el rubro intereses, por títulos de deuda de la petrolera estatal Petróleos de Venezuela (Pdvsa).
De hecho, el ministro de Información, Jorge Rodríguez destacó "el aval pagador" del país, además de la "importancia" del comienzo de negociaciones para la refinanciación del total de la deuda del país, estimada en unos US$ 150 mil millones.
Sin embargo, en la reunión celebrada este lunes con representantes de unos 300 inversores el gobierno no llegó a presentar ninguna propuesta en ese sentido.
El ministro insistió en la calidad de buen pagador del país, a pesar de lo que la realidad indica.
La situación social, política, institucional y económica de Venezuela ha venido complicándose día a día, con un agravante: la caída de los precios del petróleo, principal fuente de ingresos del país.
De hecho, el gobierno restringió las importaciones a un nivel extremo, de manera de destinar la mayor cantidad de recursos al pago de los servicios de la deuda externa. Pero eso a su vez determinó que se agudizara la actual escasez de alimentos y medicamentos.
Distintos analistas financieros coincidieron en señalar que en los últimos tiempos, el gobierno decidió retrasar el pago de intereses de determinados títulos por la agobiante situación del país.
En ese marco, las sanciones financieras adoptadas por Estados Unidos –al que el gobierno de Maduro culpa sobremanera por la actual coyutura– contribuyeron a estrangular todavía más una economía languideciente.
En agosto pasado, la administración del presidente Donald Trump prohibió a inversores de ese país que operaran con títulos soberanos de Venezuela o de alguna empresa estatal de ese país.
Una opinión contundente
Pero fuera de las consideraciones emanadas desde filas gubernamentales, las dos calificadoras de riesgo, de intachable reputación, confirmaron lo que el mercado ya imaginaba.ç
Primero fue Standard&Poors la que comunicó el default "selectivo" de Venezuela por no haber pagado US$ 200 millones de los títulos de deuda soberanos, con vencimiento en 2019 y 2024.
Poco después, otra calificadora, Fitch Ratings puso a la petrolera Pdvsa en situación de default "restringido", como consecuencia del retraso en el pago de vencimientos por US$ 1.169 millones (capital más intereses) y de US$ 842 millones (solo amortización de capital), estipulados para el pasado 27 de octubre y 2 de noviembre.
Era rebaja de la condición de la deuda venezolana complicará el acceso del país a los mercados financieros, mientras la Asociación Internacional de Swaps y Derivados (ISDA), que nuclea a distintos tenedores de deuda, evaluará este jueves si Venezuela incurrió efectivamente en un cese de pagos tras el atraso de US$$ 1.169 millones del bono 2017 de Pdvsa.
En caso de que la evaluación fuese negativa, se activará automáticamente los seguros para casos de impago, denominados CDS (Credit Default Swaps).
A todo esto, Venezuela mira cada vez con mayor atención a sus principales aliados, Rusia y China, con quiénes aspira a concretar la reestructura de su deuda.
En el caso de Rusia, se espera que este miércoles firme un acuerdo para refinanciar US$ 3 mil millones de los US$ 8 mil millones que debe. En el caso de China, al que adeuda US$ 28 mil millones, las tratativas siguen en curso.
EN CIFRAS
US$ 200 MILLONES. Es la cantidad que Venezuela debió pagar este lunes por intereses de dos bonos que vencen en 2019 y 2024, respectivamente.US$ 81 MILLONES. Es el monto que el viernes pasado debía cancelar por un título de la petrolera estatal Pdvsa.
US$ 1.470 MILLONES. Serán los vencimientos que debe afrontar Venezuela en 2017.
US$ 8.000 MILLONES. Serán los vencimientos que debe afrontar Venezuela en 2017.
5.305 PUNTOS. Es el valor al que llegó el riesgo país, el más alto de un país emergente, tras la decisión de S&P.
DEFAULT
¿Cuándo ocurre?Se considera que un país ingresa en cesación de pagos cuando incumple de manera total o parcial con sus acreedores, ya sean locales o inversores extranjeros o hasta organismos como el FMI.
En el caso de Venezuela, se trata de créditos contraídos con el sector privado.
¿Quién lo declara?
El default puede declararse de diversas formas: un gobierno puede comunicar que no realizará sus pagos y entonces incurre en cesación de pagos.
Pero también puede ser declarado por una agencia calificadora, un acreedor privado los que anuncien el incumplimiento o el ISDA, un organismo de Estados Unidos que opera como vigía de las deudas soberanas.
¿Qué perjuicios tiene?
Un país en default tiene dificultades para acceder a los mercados financieros: no consigue crédito y si lo hace podrá hacerlo a tasas muy elevadas.
Además, los acreedores pueden embargar activos del país deudor en el exterior.
A nivel judicial, el país queda también expuesto a eventuales juicios de países de residencia de los acreedores.
¿Puede refinanciar?
Un país que incurre en default puede tanto refina
La refinanciación implica un acuerdo de partes para modificar plazos de pago o fijar períodos de gracia. En una reestructuración, el deudor impone las condiciones.
PAÍSES EN EL DEBE
Grecia. En junio de 2015 entró en default con el FMI por no pagar primero US$ 1.700 millones y luego 456 millones de euros. Sucesivos rescates le ayudaron a pagar para seguir recibiendo ayuda.
Ecuador. En 2008 canceló el pago de casi 40% de su deuda, que era de US$ 9 mil millones. El entonces presidente, Rafael Correa, declaró una moratoria selectiva.
Argentina. En diciembre de 2001 declaró una moratoria por US$ 100 mil millones. La crisis de ese momento tuvo de todo: corralito bancario, protestas con 30 muertos y la renuncia del entonces presidente Fernando de la Rúa.
