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UTE reducirá riesgo cambiario con compra a futuro de dólares
El ente espera que la operación tenga un impacto positivo en el próximo ajuste de tarifas
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10 de diciembre de 2015 a las 05:00
En una transacción sin precedentes para la gestión de UTE, los equipos técnicos del ente y el Banco Central (BCU) realizaron una operación de swap de divisas (venta y compra simultánea de una moneda por otra) que le permitirá al ante adquirir el 40% de los dólares que demandará durante los próximos 18 meses atados a la evolución de la Unidad Indexada (UI), informó a El Observador el presidente de UTE energético Gonzalo Casaravilla. El jerarca adelantó que esta operación de compra de dólares a futuros atados a la evolución de la moneda local "tendrá un efecto positivo" en el ajuste de las tarifas que se aplicará a principios del próximo año de entre 1 y 1,5 puntos porcentuales.
La operación del ente energético se da en momentos en que ANCAP, la otra empresa de mayor peso en el área energética del Estado, se encuentra sumida en medio de un debate político por su gestión, que le ha provocado enormes pérdidas debido a la exposición a las variaciones cambiarias dado su elevado pasivo nominado en moneda extranjera.
De hecho, desde el propio gobierno se reconoció como un error que la empresa no contara con un gerente financiero en su estructura funcional durante las últimas dos administraciones del Frente Amplio.
El titular de UTE comentó que la operación abarca desde noviembre de este año hasta abril de 2017. Durante esos 18 meses, el ente energético adquirirá mensualmente US$ 40 millones atados a la evolución de la UI de cada mes. "Eso representa el 40% de nuestras compras de dólares y se calza con nuestra moneda de cobro (pesos)", resaltó Casaravilla. Agregó que eso le permitirá a la empresa tener un valor del dólar "atado" a la evolución de la UI, lo cual reduciría la "exposición" del ente a los vaivenes del billete verde.
Otras fuentes del ente explicaron a El Observador que en un principio se manejó la posibilidad de realizar el swap de divisas en pesos nominales pero se confío en la política del equipo económico de moderar la inflación y, por tanto, en la evolución de la UI que se ajusta por esa variable. La fuente precisó que para aclarar la operación y que quede claro que no "existe ningún tipo de subsidio y que funciona dentro de las reglas del mercado", se realizó un contrato con el BCU donde están definidas las características de la operación, que incluye un depósito de garantía de ambas partes que se revisará mensualmente. Según el informante, es probable que durante el 2016 las compras mensuales de dólares del ente caigan a unos US$ 80 millones por mes, por lo que la incidencia de contrato con el BCU alcanzará el 50% de las compra de divisas que realizará la empresa.
En la planificación del ejercicio que está en curso, una suba mayor del tipo de cambio a la prevista por los técnicos de la empresa a principios de este año, tendrá un impacto negativo de unos US$ 70 millones en la caja de UTE.
Precisamente, Casaravilla comentó que "solo este efecto" de swap de divisas con el BCU tendrá un incidencia positiva de entre 1 y 1,5 puntos porcentuales en el ajuste que regirá a partir de enero o febrero del próximo año "asociada" a una menor exposición a la evolución del dólar a futuro. "UTE estaba muy dolarizada", reconoció el jerarca.
Por ese motivo, indicó que desde hace un tiempo se viene trabajando con el Poder Ejecutivo en el "reperfilamiento" de la deuda del ente. En 2008, el 100% del pasivo de UTE estaba nominado en dólares y a dos años de vencimiento. En cambio, hoy el pasivo en la divisa estadounidense descendió al 46% del total y se logró estirar su vencimiento a siete años de plazo. "La estrategia es a reducir la exposición al dólar porque eso después se refleja en las tarifas", explicó Casaravilla.
Además de la operación que pactó con el Banco Central, UTE realizó otra importante transacción para la desdolarización de su deuda. El Banco Interamericano de Desarrollo (BID) había otorgado un préstamo para la construcción de la planta a ciclo combinado que está construyendo Hyundai por US$ 85 millones.
El contrato otorgaba la posibilidad de pasar ese desembolso a moneda nacional, algo que finalmente se logró. Para ello se acordó el pago de ese crédito a 10 años. Un primer tramo del crédito se acordó en julio con una tasa nominal anual de 12,4% en pesos, y un segundo que se completó en noviembre de este año se pactó a una tasa de 14,8% anual. "Fue un negocio redondo para UTE porque aportó para la pesificación de la deuda y no complica los egresos de la empresa para los próximo años", resaltó un informante de la empresa.
$ 34,5
Dólar. Los analistas que respondieron la Encuesta de Expectativas de El Observador espera que el dólar cierre el 2016 en $ 34,5, según la mediana de las respuestas.
La operación del ente energético se da en momentos en que ANCAP, la otra empresa de mayor peso en el área energética del Estado, se encuentra sumida en medio de un debate político por su gestión, que le ha provocado enormes pérdidas debido a la exposición a las variaciones cambiarias dado su elevado pasivo nominado en moneda extranjera.
De hecho, desde el propio gobierno se reconoció como un error que la empresa no contara con un gerente financiero en su estructura funcional durante las últimas dos administraciones del Frente Amplio.
El titular de UTE comentó que la operación abarca desde noviembre de este año hasta abril de 2017. Durante esos 18 meses, el ente energético adquirirá mensualmente US$ 40 millones atados a la evolución de la UI de cada mes. "Eso representa el 40% de nuestras compras de dólares y se calza con nuestra moneda de cobro (pesos)", resaltó Casaravilla. Agregó que eso le permitirá a la empresa tener un valor del dólar "atado" a la evolución de la UI, lo cual reduciría la "exposición" del ente a los vaivenes del billete verde.
Otras fuentes del ente explicaron a El Observador que en un principio se manejó la posibilidad de realizar el swap de divisas en pesos nominales pero se confío en la política del equipo económico de moderar la inflación y, por tanto, en la evolución de la UI que se ajusta por esa variable. La fuente precisó que para aclarar la operación y que quede claro que no "existe ningún tipo de subsidio y que funciona dentro de las reglas del mercado", se realizó un contrato con el BCU donde están definidas las características de la operación, que incluye un depósito de garantía de ambas partes que se revisará mensualmente. Según el informante, es probable que durante el 2016 las compras mensuales de dólares del ente caigan a unos US$ 80 millones por mes, por lo que la incidencia de contrato con el BCU alcanzará el 50% de las compra de divisas que realizará la empresa.
En la planificación del ejercicio que está en curso, una suba mayor del tipo de cambio a la prevista por los técnicos de la empresa a principios de este año, tendrá un impacto negativo de unos US$ 70 millones en la caja de UTE.
Precisamente, Casaravilla comentó que "solo este efecto" de swap de divisas con el BCU tendrá un incidencia positiva de entre 1 y 1,5 puntos porcentuales en el ajuste que regirá a partir de enero o febrero del próximo año "asociada" a una menor exposición a la evolución del dólar a futuro. "UTE estaba muy dolarizada", reconoció el jerarca.
Por ese motivo, indicó que desde hace un tiempo se viene trabajando con el Poder Ejecutivo en el "reperfilamiento" de la deuda del ente. En 2008, el 100% del pasivo de UTE estaba nominado en dólares y a dos años de vencimiento. En cambio, hoy el pasivo en la divisa estadounidense descendió al 46% del total y se logró estirar su vencimiento a siete años de plazo. "La estrategia es a reducir la exposición al dólar porque eso después se refleja en las tarifas", explicó Casaravilla.
Además de la operación que pactó con el Banco Central, UTE realizó otra importante transacción para la desdolarización de su deuda. El Banco Interamericano de Desarrollo (BID) había otorgado un préstamo para la construcción de la planta a ciclo combinado que está construyendo Hyundai por US$ 85 millones.
El contrato otorgaba la posibilidad de pasar ese desembolso a moneda nacional, algo que finalmente se logró. Para ello se acordó el pago de ese crédito a 10 años. Un primer tramo del crédito se acordó en julio con una tasa nominal anual de 12,4% en pesos, y un segundo que se completó en noviembre de este año se pactó a una tasa de 14,8% anual. "Fue un negocio redondo para UTE porque aportó para la pesificación de la deuda y no complica los egresos de la empresa para los próximo años", resaltó un informante de la empresa.
Bergara espera que el billete siga al alza
"El proceso de fortalecimiento del dólar va a continuar y Uruguay no va estar ajeno a eso", aseguró el presidente del Banco Central (BCU) en una entrevista que mantuvo el pasado martes con El Observador TV. En lo que va del año el dólar se ha apreciado 21,8% con un rol activo del BCU desde julio de este año, vendiendo abultadas sumas del billete verde en el mercado spot para "amortiguar" la suba del tipo de cambio. El hecho que la inflación no se haya desacelerado como esperaba el gobierno (cerró en 9,46% en el interanual a noviembre) es el principal motivo de ese mayor intervencionismo.$ 34,5
Dólar. Los analistas que respondieron la Encuesta de Expectativas de El Observador espera que el dólar cierre el 2016 en $ 34,5, según la mediana de las respuestas.
