La Comisión Nacional de Valores (CNV) aplicó la sanción más importante de su historia al imponer una multa de $2.760.905.884 a la sociedad de bolsa Guardati Torti S.A. por apropiarse de fondos de sus clientes para cubrir pagos relacionados con el corretaje de cereales. Además, el organismo inhabilitó a determinados funcionarios de la empresa y les prohibió operar en el mercado de capitales.
La investigación demostró que la firma utilizó deliberadamente el dinero de las cuentas comitentes de sus clientes para sostener pagos de cheques emitidos por cuenta y orden de Vicentín S.A. a productores agropecuarios durante 2019, cuando la cerealera atravesaba una grave crisis financiera. El expediente reveló que se trató de una maniobra deliberada y sistemática que perjudicó gravemente a los inversores que habían depositado su confianza en la sociedad de bolsa.
Roberto Silva, presidente de la CNV, explicó que "hemos sancionado a Guardati Torti S.A, de manera ejemplar, dado que ha incumplido la Ley del Mercado de Capitales y la normativa de esta Comisión, apropiándose de fondos de los inversores". El funcionario agregó que "es para nosotros fundamental proteger a los inversores de este tipo de maniobras".
Uso irregular de fondos durante la crisis de Vicentín
Guardati Torti tenía un objeto societario múltiple que incluía el corretaje de granos, además de funcionar como Agente de Liquidación y Compensación (ALyC) inscripta ante la CNV. Su matrícula como sociedad de bolsa estaba suspendida desde 2020, luego de detectarse las irregularidades que ahora fueron sancionadas con todo el rigor de la ley.
El mecanismo fraudulento funcionó de la siguiente manera: el sumario estableció que inicialmente la empresa cubrió los pagos de los cheques de pago diferido con fondos provenientes de su actividad de corretaje de cereales. Sin embargo, cuando Vicentín comenzó a incumplir con sus obligaciones hacia corredores, productores y acopiadores en el marco de su crisis financiera, Guardati Torti continuó sosteniendo esos pagos con fondos aportados por las comitentes en el marco de su actividad como ALyC.
Este esquema representó una clara violación de la normativa que establece que los fondos de los comitentes deben ser invertidos exclusivamente en su favor, nunca para cubrir obligaciones de terceros o de la propia sociedad en otras actividades comerciales.
La situación se agravó cuando la sociedad de bolsa siguió librando cheques por cuenta y orden de Vicentín, "incluso a pesar de que la compañía se encontraba en estado de cesación de pago y que la sociedad de bolsa estaba en conocimiento de esto", según detalla el expediente. Finalmente, los cheques empezaron a ser rechazados por falta de fondos.
En ese contexto, los clientes comenzaron a canalizar denuncias ante la CNV por la imposibilidad de operar, no poder disponer de sus saldos líquidos, demoras en el traspaso de títulos a otros agentes, diferencias entre los resúmenes de cuenta y la información de Caja de Valores, y dificultades para comunicarse con la sociedad.
La gravedad de la situación se reflejó en las reseñas que dejaron los usuarios afectados en la página de Google Maps de la empresa. Con calificaciones de una estrella, los clientes advirtieron que la firma "se quedó con mis ahorros al declararse en quiebra del broker GyT", los acusaron de "estafadores" y en múltiples comentarios exigieron que "devuelvan la plata de la comitente".
Sanción histórica por múltiples incumplimientos
La multa de $2.760 millones representa 1,5 veces el beneficio que obtuvo la sociedad de bolsa, calculado en $1.840 millones, de acuerdo con el artículo 132 de la Ley N° 26.831 del mercado de capitales. Por primera vez en la historia del organismo se aplicaron simultáneamente las tres sanciones más severas: multa, inhabilitación y prohibición para operar.
La CNV verificó nueve incumplimientos graves, entre los que se destacan la utilización de fondos de comitentes para cubrir pagos del corretaje de granos, priorizar intereses propios por sobre los de los clientes, no suministrar información requerida por el organismo, y no comunicar al responsable de cumplimiento regulatorio el uso indebido de fondos.
Uno de los aspectos más preocupantes del caso fue que los miembros del órgano de administración estaban "en pleno conocimiento del accionar desarrollado" y ninguno de ellos se lo comunicó al responsable de cumplimiento regulatorio y control interno, lo que evidenció una conducta deliberada y coordinada.
El caso también reveló vínculos societarios irregulares: GYT Plus S.A. y Guardati Torti compartían los mismos directores, y GYT Plus era la principal deudora de Guardati, situación que no fue informada como hecho relevante pese a requerimientos específicos de la CNV. Esta estructura organizativa demostró no ser la adecuada para prevenir los incumplimientos normativos que se sucedieron.
La empresa tampoco se abstuvo de operar hasta la suspensión decretada por la CNV el 19 de febrero de 2020, a pesar de atravesar una crisis económica y financiera que, según la normativa vigente, debió haberla llevado a suspender sus actividades. Además, la información suministrada al público inversor sobre la caída de GYT Plus S.A. fue considerada "confusa y tardía" por el organismo regulador.
El organismo regulador enfatizó que "no puede soslayarse la gravedad y magnitud de las infracciones incurridas", ya que el accionar de Guardati y sus directores "no respondió a un error o una simple omisión, sino a un objetivo específico: su utilización deliberada en contravención a las normas, para cubrir un faltante de liquidez en otra actividad de la sociedad, a sabiendas del perjuicio a sus comitentes".
La decisión se enmarca en el rol de protección de los inversores que tiene la CNV y responde a "la severidad de las infracciones incurridas, el perjuicio causado a inversores, a la transparencia del mercado y a la confianza del público inversor en general", según destacó el organismo en su resolución. Silva concluyó que "esta medida demuestra que los hechos graves se sancionan con todo el peso de la Ley, en lo que concierne a la jurisdicción de la CNV" y que "las faltas importantes tienen la sanción que corresponde".
