Los últimos datos de inflación llegando al final de abril muestran que este mes habrá un deshago para el Gobierno: el IPC, medido por las consultoras privadas, seguramente cerrará en torno al 2,5% o un poco más. Pero estará lejos del 3,4% que marcó marzo y el equipo económico podrá venderlo como un triunfo. Incluso el mes que viene, cuando se conozca el IPC de abril, también se publicará el nivel de actividad de marzo. Y los economistas prevén que rebotará luego del -2,6% de febrero. O sea, el mes que viene el Gobierno podrá mostrar dos datos "positivos" de la economía.
La consultora Equilibra, de Martín Rapetti, dice que según su relevamiento para la cuarta semana del mes, arrojó una inflación semanal de 0,1% (mínimo desde junio de 2025), "consolidando la idea de que los shocks que impulsaron la inflación en los últimos meses parecen haber quedado atrás".
Después del shock de marzo, precios para abajo
Apunta que los precios regulados y los estacionales "deflacionaron" 0,4% y 0,6% respectivamente, por bajas en frutas, verduras, ropa y nafta. "La estabilidad del precio de la carne ayudó a que alimentos y bebidas no estacionales subieran 0,3% semanal y la inflación núcleo de 0,4%", dice. Equilibra anticipa para abril una desaceleración de 1 punto porcentual de la inflación y la estima en 2,5%.
Otras consultoras tienen pronósticos similares:
-EcoGo: 2,5%
-Fundación Capital: 2,7%
-Analytica: 2,8%
La consultora Invecq afirma que los primeros indicadores de marzo sugieren una leve recuperación del nivel de actividad. La construcción registró subas tanto en el índice Construya (+11,1% i.a.) como en despachos de cemento (+11,0% i.a.), mientras que los patentamientos de autos mostraron una leve mejora (+1,2% i.a.) y las motos mantuvieron un fuerte crecimiento (+59,4% i.a.).
Repunte de la economía en marzo
A su vez, la recaudación vinculada a la actividad se encontró en terreno positivo (IVA DGI +0,5% real i.a., créditos y débitos +4,9%), y el crédito al sector privado se expandió 11,6% i.a. real. "En contraste, algunos indicadores siguen mostrando debilidad, como la producción automotriz (-9,0% i.a.) y el transporte aéreo de cabotaje (-2,9% i.a.). En conjunto, los datos sugieren una estabilización tras la corrección de febrero, en un contexto que mantiene la heterogeneidad entre sectores", advierten.
En la misma línea, Equilibra dice que en marzo el EMAE recuperaría 1,5% (versus marzo del 2025) y 1% contra febrero pasado. "Tras la fuerte caída desestacionalizada de febrero (-2,6%), la actividad se habría recuperado parcialmente en marzo, ya que aún quedaría 1,6% por debajo de enero 2026", consignan.
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Las dudas con el consumo
Este mes habría sido clave el sector agropecuario por la mejora en la cosecha de maíz y la recuperación de la producción bovina (tras 7 meses de caída). Por su parte, el EMAE sin agro habría rebotado 0,4% mensual desestacionalizado (luego de caer 2,6% en febrero de 2026).
GMA Capital sostiene que de cara a marzo, ya sin el efecto de salida de la cosecha de trigo, y con una base de comparación interanual baja, "esperamos un repunte en la actividad".
"Sin embargo, más allá de una eventual mejora en marzo, las dudas sobre la evolución del esquema persisten. Las encuestas de tendencia de negocios del INDEC señalan a la debilidad de la demanda como uno de los principales condicionantes del crecimiento, en un contexto donde los sectores intensivos en empleo siguen rezagados y los salarios privados registrados se ubican aún un 3,5% en términos reales por debajo de noviembre de 2023", advierten.
