El euro se consolidó como una moneda refugio durante el año 2025 y las primeras semanas de 2026, experimentando notables fases de apreciación en momentos de alta aversión al riesgo global. Así lo constata el Banco Central Europeo (BCE) en su informe sobre el papel internacional del euro publicado este martes. Sin embargo, esta tendencia expansiva ha encontrado un freno reciente: el estallido de la guerra en Irán y el consecuente encarecimiento del petróleo han provocado una nueva depreciación de la divisa comunitaria.
A pesar de este último revés geopolítico, el euro se mantiene firmemente como la segunda moneda más importante del mundo. Su uso global aumentó de forma moderada en 2025 hasta alcanzar el 20%, consolidando una tendencia alcista, gradual pero constante, que acumula un crecimiento de 1,5 puntos porcentuales desde que escalaron las tensiones por la invasión rusa de Crimea en 2014.
Los factores de inestabilidad en EE.UU. que impulsaron a la divisa europea
El informe del BCE detalla varios episodios clave en los que el euro ejerció de valor refugio frente a las turbulencias financieras internacionales, muchas de ellas originadas en Estados Unidos:
Aranceles de Donald Trump (2 de abril de 2025): La introducción de barreras comerciales por parte de la Administración estadounidense desató una fuerte volatilidad en los mercados globales. En este escenario, el euro registró una apreciación considerable, incluso frente a refugios tradicionales como el franco suizo y el yen. Por el contrario, el dólar se depreció y la rentabilidad de los bonos del Tesoro estadounidense subió, una correlación calificada como "atípica" por el BCE en periodos de aversión al riesgo.
Investigación a la Reserva Federal (principios de 2026): El anuncio de que el Departamento de Justicia de EE.UU. emitió citaciones a un gran jurado contra la Fed volvió a impulsar el atractivo del euro.
Tensiones por Groenlandia: Las amenazas de Washington de elevar los aranceles a las importaciones europeas, motivadas por el aumento de la tensión geopolítica respecto a Groenlandia, actuaron también como catalizador para la moneda europea.
Lagarde frena la autocomplacencia ante la fragmentación y el avance del yuan
Pese a los buenos datos del balance de 2025, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, ha advertido que "no hay lugar para la autocomplacencia". La máxima responsable de la entidad alertó sobre el avance de las "fuerzas de fragmentación" en la economía mundial, donde las tensiones geopolíticas siguen impulsando una fuerte demanda de oro por parte de los bancos centrales.
Asimismo, el informe técnico constata que varios países están progresando en el uso de sistemas de pago transfronterizos alternativos basados en tecnologías digitales, al tiempo que crece la presencia de monedas no tradicionales, como el renminbi (yuan) chino, en la facturación del comercio internacional.
Como contraparte positiva, Lagarde destacó las significativas entradas de cartera extranjera hacia la eurozona en 2025. Además, la emisión internacional de deuda denominada en euros registró un incremento del 30% respecto a 2024, alcanzando su máximo histórico desde la creación de la divisa. Paralelamente, el euro se ha posicionado como la moneda líder dentro del mercado internacional de bonos verdes y sostenibles.
Bruselas reclama el euro digital para consolidar una alternativa creíble al dólar
Desde el ámbito político, el comisario europeo de Economía, Valdis Dombrovskis, ha defendido la capacidad del euro para reforzar su peso internacional y constituir una "alternativa creíble" para aquellos actores globales que busquen reducir su exposición a una única moneda dominante (en referencia al dólar). Actualmente, la divisa europea ya respalda cerca del 20% de las reservas oficiales de divisas y supera el 40% de la facturación de las exportaciones mundiales.
EuropaPress_7540614_comisario_economia_productividad_valdis_dombrovskis_rueda_prensa_bruselas
Para consolidar este estatus, Dombrovskis ha reclamado acelerar los trabajos legislativos y los preparativos para la implantación del euro digital, proyecto que define como "el paso más importante desde la creación del euro".
"El euro digital, emitido y respaldado por el Banco Central Europeo mediante tecnología europea, proporcionará a nuestra moneda un ancla monetaria digital, al tiempo que reforzará la autonomía estratégica de la Unión mediante un sistema de pagos soberano y paneuropeo", señaló el comisario letón, destacando que esta herramienta protegerá al bloque frente al uso de los canales financieros como instrumentos de "coerción política".
Integración de mercados y defensa del libre comercio frente al proteccionismo
Además de la digitalización de la divisa, el comisario de Economía ha instado a los Estados miembros a profundizar en la integración de los mercados de capitales europeos, suprimir las barreras que aún fragmentan el mercado único y mejorar la competitividad económica de la Unión.
Frente a un contexto global donde, según advirtió Dombrovskis, "la apertura está dando paso al proteccionismo" y "el multilateralismo está en retroceso", el político defendió la apuesta firme de la UE por la cooperación internacional. "En un momento en que otros levantan barreras, Europa está construyendo puentes", sentenció, recordando que la UE se mantiene como el mayor bloque comercial del planeta, representando el 15,8% del comercio mundial y figurando como el principal socio comercial de 80 países.
