El gigante inmobiliario chino Country Garden afronta su primer impago de deuda 'offshore'

La mayor promotora inmobiliaria de China durante los últimos seis años, Country Garden, se enfrenta hoy a la posibilidad de incurrir en su primer impago de deuda extraterritorial ('offshore'), lo que podría desatar reclamaciones de otros acreedores al entrar en una situación de "impago cruzado".

Aunque no hay constancia oficial de una hora límite ni noticias de que se haya producido pago alguno, se estima que la compañía afrontará hoy el final de la prórroga de 30 días en la que entró el mes pasado tras no abonar unos 15,4 millones de dólares de un bono 'offshore'.

Según el diario hongkonés South China Morning Post, Country Garden cuenta con una deuda extraterritorial de unos 16.500 millones de dólares.

La promotora admitió la semana pasada que no es capaz de hacer frente a todas estas obligaciones a tiempo tras sufrir una "presión notable" en sus ventas, las cuales han caído un 44 % interanual en los tres primeros trimestres y, por ejemplo, reflejan también un desplome superior al 80 % en los datos de septiembre.

Esto ha hecho que Country Garden haya reconocido importantes problemas de liquidez, por lo que el siguiente paso podría ser una reestructuración de su deuda, algo que parece probable después de que la firma anunciase la contratación de asesores financieros y su plan de negociar con acreedores transfronterizos.

A finales de junio, el grupo tenía una deuda total de unos 257.905 millones de yuanes (35.312 millones de dólares, 33.388 millones de euros), mientras que el valor de las viviendas que ya había vendido pero todavía no había terminado de construir ascendía a 603.588 millones de yuanes (82.644 millones de dólares, 79.559 millones de euros).

En el primer semestre, la promotora perdió unos 48.932 millones de yuanes (6.700 millones de dólares, 6.450 millones de euros).

De confirmarse un proceso de reestructuración, Country Garden se uniría así a otros gigantes del sector como Evergrande, el cual está sumido en una nueva crisis tras la aparente paralización de las propuestas para resolver la deuda y el supuesto arresto domiciliario de su fundador y presidente.

Si la firma incurriese finalmente en el impago de uno de sus bonos, podría verse en una situación de 'cross default' (impago cruzado), la cual permite a los tenedores de otras deudas exigir una cancelación adelantada para protegerse del riesgo.

Según indicó a finales de verano South China Morning Post, el impago podría traducirse en un riesgo todavía mayor que el de Evergrande en 2021, ya que Country Garden tiene cuatro veces más promociones y el 60 % de sus ventas vienen de ciudades de tercer y cuarto nivel, donde el mercado inmobiliario ha sufrido mucho más que en grandes megalópolis como Pekín o Shanghái.

La posición financiera de muchas inmobiliarias chinas empeoró después de que, en agosto de 2020, Pekín anunciase restricciones al acceso a financiación bancaria a las promotoras que habían acumulado un alto nivel de deuda, entre las que destacaba Evergrande con un pasivo de casi 330.000 millones de dólares.

En los últimos meses, ante la coyuntura, el Gobierno anunció diversas medidas de apoyo, con los bancos estatales abriendo asimismo líneas de crédito multimillonarias a diversas promotoras. EFE

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