Contexto
¿Qué implica la nueva calificación de Fitch para Televisa?
La calificación "BBB-" otorgada por Fitch Ratings coloca a Grupo Televisa en el nivel más bajo dentro del grado de inversión, a un paso de ser considerada una inversión especulativa. Esto podría afectar la confianza de los inversores y aumentar los costos de financiamiento para la empresa mexicana, informó Bloomberg.
¿Cuáles son las razones detrás de la rebaja en la calificación?
Fitch señala que la disminución en la base de suscriptores, atribuida a una competencia creciente en México, ha llevado a una generación de ingresos y EBITDA por debajo de lo esperado en 2024. Además, el apalancamiento neto de Televisa se ubicó en 2,6x a septiembre, superando las estimaciones previas de la agencia.
¿Cómo ha evolucionado la participación de mercado de Televisa en sus principales segmentos?
Según datos del Instituto Federal de Telecomunicaciones, al cierre de junio de 2024, Televisa redujo en tres puntos porcentuales su participación en el segmento de televisión de paga y en dos puntos porcentuales en banda ancha fija, en comparación con el mismo periodo de 2023. A pesar de esta disminución, la empresa mantiene una posición de liderazgo con una participación del 55% en televisión de paga y del 22% en banda ancha fija.
¿Qué impacto tiene esta rebaja en la estrategia financiera de Televisa?
La rebaja en la calificación podría limitar la capacidad de Televisa para acceder a financiamiento en condiciones favorables, obligando a la empresa a revisar sus planes de inversión y estrategias para reducir su apalancamiento y mejorar su rentabilidad en un entorno competitivo.
¿Cómo se compara la situación financiera de Televisa con la de sus competidores?
Fitch destaca que, aunque Televisa tiene una mayor escala que competidores como Total Play, se espera que esta última gane participación en los próximos años. América Móvil, por su parte, cuenta con una estructura financiera más sólida, menor apalancamiento neto y mayor diversificación geográfica en comparación con Televisa.
¿Cómo afecta a la situación de Televisa la investigación por el FIFA Gate?
El año pasado, la empresa alcanzó un acuerdo por 95 millones de dólares para resolver una demanda de un inversor estadounidense que la acusaba de haber sobornado a funcionarios de la FIFA con el objetivo de adjudicarse los derechos de transmisión de cuatro ediciones del Mundial. La compañía desmiente las acusaciones, pero aceptó el acuerdo. Hace tres meses, el Departamento de Justicia de EEUU retomó la investigación, lo que derivó en la salida de Emilio Azcárraga Jean como presidente ejecutivo. Según dijeron analistas a la revista Expansión, esto podría impactar también en la credibilidad de la empresa, derivando en un “menor apetito” de los inversionistas para inyectar capital en Televisa.
Cómo sigue
Televisa enfrenta el desafío de revertir la tendencia negativa en sus ingresos y EBITDA, así como de reducir su apalancamiento financiero para evitar una posible degradación a nivel especulativo. La empresa deberá implementar estrategias efectivas para fortalecer su posición en el mercado y recuperar la confianza de los inversores, en un entorno de competencia creciente y cambios en las preferencias de los consumidores.
