El Banco Central (BCRA) se encamina a cerrar su mejor semana de compras. El jueves adquirió U$S 230 millones, llevando un total de U$S 1.115 millones en la semana, equivalentes a U$S 279 millones diarios. A la par, sumó U$S 1.406 millones en lo que va de julio, lo que en términos diarios promedió U$S 141 millones. Estos números son muy parecidos a los que se llevaron en junio a pesar de que ahora ya empezó (en teoría) la temporada de escasez de divisas.
Así las cosas, el derrotero de la compra de dólares por parte del Banco Central este año es el siguiente:
- Enero: U$S 1.158 millones
- Febrero: U$S 1.557 millones
Los dólares que compró en 2026
- Marzo: U$S 1.671 millones
- Abril: U$S 2.770 millones
- Mayo: U$S 2.601 millones
- Junio: U$S 1.418 millones (el ritmo se desaceleró para moderar la presión cambiaria)
La autoridad monetaria ya acumula más de U$S 12.500 millones en lo que va del año. Los últimos movimientos incluso asombraron al mercado porque el Central se había corrido ante la suba del dólar que, durante junio, había trepado más de 5% y le había ganado a la inflación por primera vez en todo el año.
En la City los especialistas creen que el BCRA tendrá que, irremediablemente, empezar a comprar menos para que el tipo de cambio no suba demasiado. Pero julio le está dando una tregua y, de hecho, el mayorista que operan bancos y grandes empresas cede 0,4%.
Qué pasa con el tipo de cambio
"Por eso el Central aprovecha y compra. No va a ser una película lineal durante todo el mes. Muy probablemente tengan que bajar el ritmo en algún momento. Mientras puedan y no altere el mercado de cambios, lo van a seguir haciendo", indicaron desde un banco privado.
Pero no todos concuerdan con ese plan. Algunos creen que el BCRA debería aprovechar para impulsar más la suba del dólar para compensar el "atraso cambiario" que trae durante el año. "Consideramos que esas compras deberían ser mayores para continuar con el leve deslizamiento del dólar de las últimas dos semanas, y llevarlo así a niveles más adecuados para algunos sectores productivos que hoy administran una transición hacia una economía más abierta con un tipo de cambio real en un mínimo", remarca la consultora LCG.
Dicen que, imaginando escenarios para el 2026, la Argentina ha convivido con un dólar atrasado muchas veces. "La diferencia con aquellos episodios es que antes el atraso se financiaba con entradas de capitales, que suelen ser muy volátiles: entraban en la euforia, y salían intempestivamente con un cambio de expectativas, generando una crisis. En esta oportunidad, los dólares son provistos por dos o tres sectores de alta competitividad al liquidar sus exportaciones, lo que resulta mucho más estable", advierten.
Intervención del BCRA
Esto se apoya, incluso, en que hay más demanda de cobertura cambiaria. O sea, hay jugadores del mercado que se quieren dolarizar o al menos tener un seguro en pesos para el caso de que el tipo de cambio se despierte. "La demanda por cobertura cambiaria volvió a mostrarse firme. Esto confirma que, aun con el spot más estable y el BCRA acumulando reservas, el mercado sigue demandando cobertura cambiaria", dice el banco CMF, en referencia a las operaciones que tiene que hacer en simultáneo el Gobierno de vender bonos atados al dólar e intervenir en el mercado de dólar futuro.
Mediante estos dos instrumentos, estiman en la City, el BCRA ya utilizó el equivalente a U$S 3.000 millones para administrar la mayor demanda que en las últimas semanas estuvo presionando al dólar.
