El mercado financiero argentino sigue lidiando con desafíos derivados de la reciente caída en el dólar CCL. Este martes 30 de julio, la bolsa de Buenos Aires refleja una nueva jornada negativa, con las acciones sufriendo caídas de hasta más del 9%, y una situación mixta para los ADRs en Wall Street. El índice S&P Merval, principal indicador del mercado local, desciende un 4,1% y se sitúa en 1.420.281,36 unidades. Dentro de este índice, la Sociedad Comercial del Plata lidera las pérdidas con una baja de hasta 9,1%, seguido por otras importantes como Transportadora de Gas del Sur y BYMA, que disminuyen un 5,7% cada una.
Mientras tanto, en Wall Street, la tendencia es mayormente negativa para las acciones argentinas. Transportadora de Gas del Sur cae un 3,3%, seguida por Pampa Energía con un descenso del 3,2%, y otros papeles como Corporación América y Central Puerto también muestran bajas. Los únicos títulos que presentan incrementos son IRSA, BBVA, y Globant, con variaciones menores.
El mercado cambiario captó la atención, con una notable disminución en el valor de los dólares CCL y MEP, situándose alrededor de los $1.270. El dólar blue, por su parte, cerró a $1.380, su cuarta baja diaria consecutiva y perforando el piso de los $1.400. Esta baja se debe en parte a la reciente incorporación de divisas provenientes de un blanqueo de capitales promovido por el Gobierno para mejorar la liquidez. El Banco Central (BCRA) intensificó su intervención en el mercado de divisas, vendiendo dólares para atender la demanda privada, lo que afecta sus reservas internacionales.
En cuanto a los bonos, el panorama es variado. Los bonos en dólares muestran un comportamiento desigual, con el Bonar 2041 cayendo un 1,4%, mientras que el Bonar 2029 aumenta un 1,3%. Entre los bonos Globales, el Global 2041 destaca con un avance del 0,5%. El riesgo país, medido por JP Morgan, presenta una leve subida a 1.560 puntos básicos. Los bonos CER muestran movimientos mixtos y las Lecaps registran un incremento de hasta 0,9%.
Factores detrás de la caída de los dólares alternativos
Los dólares alternativos mostraron una baja significativa en las últimas dos semanas. El dólar "blue" bajó 120 pesos o un 8% desde su máximo de $1.500 del 12 de julio, mientras que el "contado con liquidación" redujo su valor en 152 pesos o un 10,7%. La brecha cambiaria con el dólar mayorista disminuyó al 47,8%, la más baja desde el 24 de junio. Los factores detrás de esta caída son:
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Intervención oficial: La drástica reducción en los valores de los dólares alternativos comenzó el 13 de julio, cuando el BCRA comenzó una reestructuración monetaria significativa, transfiriendo deuda remunerada al Tesoro y aumentando su intervención en el mercado de divisas. Los expertos de Rava Bursátil explican que la baja en los tipos de cambio no necesariamente refleja una mejora en la economía, sino una respuesta a las medidas de intervención del Gobierno.
Política de tasas en pesos: Con la eliminación de los Pases pasivos del BCRA, la masa monetaria en pesos se dirige al Tesoro, que utiliza las Lecap para absorber la liquidez excedente. La estabilidad en el tipo de cambio oficial y el aumento en la rentabilidad de las Lecap contribuyen a reducir la demanda de dólares.
Blanqueo de capitales: El reciente blanqueo de capitales, que permite a los ciudadanos regularizar activos en efectivo, provocó una inusual discrepancia entre el dólar "contado con liquidación" y el dólar MEP. Juan Manuel Franco, economista Jefe del Grupo SBS, señala que el blanqueo podría estar influyendo en la caída del "contado con liquidación" a pesar de la venta de divisas por parte del BCRA.
Los analistas de Rava Bursátil y Gustavo Ber destacan que, aunque la brecha entre el "contado con liquidación" y el MEP disminuyó, aún se mantiene en niveles elevados, reflejando incertidumbres en torno a la política económica y la necesidad de captar más inversiones para fortalecer las reservas.
