El rally de los activos argentinos, después de un gran mayo, resiste la toma de ganancias en la primera rueda del nuevo mes. Tanto los bonos como las acciones lograron terminar con la frente en alto, mientras que el Banco Central disminuyó notablemente la compra de divisas. "La Bolsa no detiene su marcha", resume Grupo SBS.
Algo notable de la primera jornada financiera de junio fue la presión alcista del mercado sobre el tipo de cambio oficial: el spot avanzó 1,3% ($18) y cerró en $1.426 frente a los $1.408 del viernes. "Se trató de la mayor suba diaria desde finales de marzo. En paralelo, el Banco Central inauguró el mes con compras por US$ 55 millones", destacó Portfolio Personal Inversiones (PPI).
Los bonos Globales arrancaron junio con subas, incluso en una rueda de complejo por el clima internacional. La deuda soberana hard dollar avanzó hasta 0,2%, mejor que el promedio del segmento emergente que perdió 0,5%. Así, el riesgo país cedió 0,6% hasta los 490 puntos. "El riesgo país está buscando nuevos mínimos. Esto es muy positivo", indicó Federico Filippini, de Grupo Adcap.
El Merval y los bancos
El Merval en dólares extendió la racha positiva de los últimos días: aumentó 1,8% y cerró en US$ 2.171. Los activos argentinos en el exterior operaron mayormente en alza, con YPF y Pampa Energía como destacados dentro del sector energético.
"El Merval aprovecha el envión internacional, con la conjunción de buenas noticias macro, y opera en el umbral máximo conseguido en enero. Este fuerte rally también se da en un contexto de mayor apetito por riesgo emergente, además de ser favorecido el índice por la suba del petróleo (fuerte concentración de empresas a las que les impacta positivamente).", explican desde Aurum Valores.
Sin embargo, acotan, son los bancos los que acumulan subas en los ADRs mayores al 20% en los últimos 5 días. "Particularmente este es un sector que nos sigue generando resistencia por la consistente suba de la morosidad, ya en niveles históricos", advierten.
El riesgo país cayó más de 100 puntos en un día, tras romper la barrera de los 600 puntos básicos.
La agenda del Gobierno
La performance del mercado se dio en el contexto de noticias positivas en términos de los planes oficiales para desregular mercados en el marco de las "reformas estructurales". En ese sentido, hubo dos novedades regulatorias.
1) El gobierno reguló el Fondo de Asistencia Laboral (FAL), uno de los mecanismos introducidos en la reforma laboral. El esquema entrará en vigor el 1 de noviembre de 2026 y se implementará a través de fondos mutuos o fideicomisos financieros bajo la supervisión de la CNV.
El Gobierno colocó deuda a tasa fija a un año de plazo por primera vez desde que asumió.
Recaudación mostró una tregua
2) La CNV aprobó el marco regulatorio para los ETF locales mediante dos nuevas estructuras: fondos mutuos abiertos con gestión pasiva y certificados cotizados en bolsa. "En pocas palabras, esto abre el camino para el desarrollo local de productos indexados, algo que hasta ahora se había concentrado principalmente en estructuras extraterritoriales o soluciones basadas en CEDEAR", apunta PPI.
3) La recaudación tributaria dejó atrás nueve meses de contracción real. En mayo, los ingresos impositivos alcanzaron los $21,5 billones, exhibiendo un crecimiento interanual real de 1,8% (asumiendo una inflación de 2,2%), el primero desde julio del año pasado.
Se verá si el mercado local puede mantener el envión. Las noticias con respecto a la extensión de la tregua en Medio Oriente pueden seguir dándole combustible a pesar de estar en niveles elevados.
