Porteños optimistas, interior pesimista: la brecha que dejó diciembre
La confianza del consumidor cayó 1% en el país, pero el dato esconde realidades opuestas: CABA creció 21% mientras el Interior perdió casi 8%.
El Índice de Confianza del Consumidor (ICC) se ubicó en 45,55 puntos en diciembre de 2025, lo que representó una caída mensual de 1,07% respecto de noviembre y detuvo el proceso de recuperación que venía mostrando en los meses previos. El dato surge del relevamiento realizado por el Centro de Investigación en Finanzas de la Universidad Torcuato Di Tella entre el 1 y el 15 de diciembre, sobre una muestra de 1.000 casos en las principales ciudades del país.
En la comparación interanual, el índice registró una disminución de 1,04% respecto de diciembre de 2024, cuando había marcado 46,03 puntos. Sin embargo, si se toma como referencia el piso alcanzado en enero de 2024 —cuando el ICC cayó a 35,60 puntos tras las primeras medidas económicas del presidente Javier Milei—, el indicador acumula una suba de 28% en casi dos años.
El pico del ICC durante la actual gestión se registró en enero de 2025, con un valor de 47,38 puntos. Desde entonces, el índice experimentó una caída pronunciada seguida de una recuperación parcial. A diciembre de 2025, el ICC se ubica 3,86% por debajo de aquel máximo de principios de año.
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CABA lidera el crecimiento mientras el Interior retrocede
El comportamiento del índice mostró marcadas diferencias regionales en el último mes del año. La Ciudad de Buenos Aires registró el mayor aumento mensual con un salto de 21,01%, lo que llevó al ICC porteño a 48,31 puntos. En la comparación interanual, CABA también exhibió el mejor desempeño con un incremento de 14,55% respecto de diciembre de 2024.
En contraste, el Gran Buenos Aires mostró una caída de 2,49% en el mes, con lo cual su índice quedó en 43,61 puntos, apenas 0,30% por debajo del nivel de un año atrás. La región se mantiene como la de menor confianza entre las tres zonas relevadas.
El Interior del país fue la región más afectada en diciembre, con una disminución de 7,82% que ubicó su ICC en 47,49 puntos. La caída interanual en esta zona alcanzó el 8,70%, lo que evidencia un deterioro sostenido en la percepción de los consumidores alejados de los grandes centros urbanos del área metropolitana.
Los tres pilares del índice con resultados dispares
El ICC se compone de tres subíndices que miden diferentes aspectos de la confianza del consumidor. En diciembre, dos de los tres registraron caídas, mientras que el tercero se mantuvo prácticamente estable.
El subíndice de Bienes Durables e Inmuebles fue el más afectado, con una disminución de 3,38% que lo llevó a 34,42 puntos. Este componente mide la disposición de los consumidores a realizar compras importantes como electrodomésticos, automóviles o cambios de vivienda. Dentro de este subíndice, los electrodomésticos cayeron 3,83% mientras que automóviles y casas retrocedieron 2,72%. Sin embargo, en la comparación interanual, este indicador mostró un aumento de 5,54%, lo que sugiere una mejora respecto del año anterior pese a la caída reciente.
La Situación Macroeconómica, que refleja las expectativas sobre el futuro económico del país, disminuyó 0,53% en el mes y quedó en 54,63 puntos. La caída interanual fue más pronunciada: 4,69% por debajo de diciembre de 2024. Este subíndice se descompone en perspectivas de corto y largo plazo. La perspectiva a corto plazo (un año) cayó 1,61% en el mes, mientras que la de largo plazo (tres años) subió levemente 0,40%.
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El único componente que mostró estabilidad fue la Situación Personal, con un incremento marginal de 0,03% que lo ubicó en 47,59 puntos. Este subíndice mide cómo perciben los consumidores su situación económica individual comparada con un año atrás y sus expectativas para el año próximo. En términos interanuales, registró una caída de 1,16%.
Ingresos altos y bajos: dos realidades diferentes
El análisis por nivel de ingresos —aproximado según el nivel educativo de los encuestados— reveló una brecha significativa en la evolución de la confianza. Entre los hogares de ingresos altos, el ICC no registró variación mensual en diciembre y se ubicó apenas 0,42% por debajo del nivel de un año atrás, con 47,41 puntos.
En cambio, entre los hogares de ingresos bajos, el índice cayó 4,47% en el mes y quedó en 43,22 puntos, con una disminución interanual de 1,62%. La diferencia entre ambos segmentos se amplió a 4,19 puntos, cuando en noviembre había sido de 2,17 puntos.
El subíndice que mostró la mayor brecha entre estratos de ingresos fue el de Bienes Durables e Inmuebles, con una diferencia de 8,58 puntos a favor de los hogares de mayores ingresos. En este segmento de la población, el indicador se mantuvo estable en 38,08 puntos, mientras que entre los hogares de menores ingresos se desplomó 12,37% hasta 29,50 puntos.
Las Condiciones Presentes —que agrupan la percepción de la situación actual comparada con un año atrás y la disposición a realizar compras importantes— cayeron 1,70% respecto de noviembre y quedaron en 35,75 puntos. Pese a esta caída mensual, en la comparación interanual mostraron un incremento de 4,74%.
Las Expectativas Futuras, que sintetizan las proyecciones sobre la situación personal y macroeconómica en los próximos uno y tres años, disminuyeron 0,66% en el mes hasta 55,34 puntos. En este caso, la comparación interanual fue negativa: 4,45% por debajo de diciembre de 2024.
Esta divergencia entre condiciones presentes y expectativas futuras sugiere que los consumidores perciben cierta mejora en su situación actual respecto del año anterior, pero mantienen cautela sobre lo que vendrá. Las expectativas se ubican sistemáticamente por encima de las condiciones presentes —con una brecha de casi 20 puntos—, lo que indica que la mirada hacia el futuro, aunque descendente, sigue siendo más optimista que la valoración del presente.
El índice se construye a partir de seis preguntas sobre la situación económica personal y del país, que abarcan desde la comparación con un año atrás hasta las perspectivas a tres años, pasando por la disposición a realizar compras de diferente magnitud. Los datos de diciembre reflejan un freno en la tendencia de recuperación que había caracterizado los últimos meses, con una situación particularmente compleja en el Interior del país y entre los sectores de menores ingresos, mientras que la Ciudad de Buenos Aires exhibió una notable mejora que contrasta con el resto de las regiones relevadas.
