Lo que importa
- Naturgy ha decidido adelantar el plan de Incentivo a Largo Plazo (ILP) para 130 directivos, incluyendo su presidente, Francisco Reynés.
- El incentivo anterior, que vencía en 2025, se liquida ahora de forma anticipada en efectivo, en lugar de con acciones.
- Reynés recibirá alrededor de 14 millones de euros, cifra que corresponde a lo que hubiese recibido bajo el esquema anterior.
- En la Junta del 25 de marzo, Naturgy presentará un nuevo plan de incentivos, que también estará vinculado al valor de las acciones.
- La propuesta ha recibido el respaldo unánime del Consejo, pero será sometida a votación por parte de los accionistas.
Contexto
¿Por qué se ha adelantado el plan de incentivos?
El Consejo de Naturgy decidió adelantar el vencimiento del plan de incentivos debido a la presentación de una nueva estrategia para el periodo 2025-2027. La liquidación anticipada del Incentivo a Largo Plazo (ILP), que estaba inicialmente previsto para 2025, se hizo en consideración de estos nuevos planes estratégicos, buscando alinearse con los objetivos futuros de la compañía.
¿Cómo se llevará a cabo la liquidación de los incentivos?
El ILP se liquidará en efectivo, pagando el valor correspondiente al excedente del vehículo societario generado en lugar de ofrecer acciones. Este cambio busca agilizar el proceso de compensación y evitar un impacto negativo en el free float de la compañía, es decir, la proporción de acciones que están en el mercado.
¿Cómo afectará esto a Francisco Reynés?
El presidente de Naturgy, Francisco Reynés, será beneficiado por la liquidación anticipada, ya que recibirá aproximadamente 14 millones de euros. Este importe es el resultado de la negociación realizada en 2022 para extender el ILP, y se asegura que, con el nuevo esquema, no recibirá más de lo que habría recibido bajo el plan anterior.
¿Qué implicaciones tiene la votación de los accionistas en la junta de marzo?
El 25 de marzo, la junta de accionistas votará la adopción de un nuevo plan de incentivos a largo plazo, el cual será similar al anterior y vinculado a la cotización de las acciones de la compañía. A pesar de que Criteria, uno de los principales accionistas, había votado en contra de un esquema similar en 2022, esta vez se ha mostrado favorable, lo que indica un cambio de postura. Además, este plan deberá ser aprobado para garantizar que no existan conflictos de interés en la remuneración del presidente durante la ejecución del nuevo plan.
¿Cómo se posicionan los principales accionistas respecto a este cambio?
Los principales accionistas de Naturgy, incluidos Criteria, CVC, BlackRock e IFM, deberán comprometerse a desprenderse de una parte de sus títulos en el proceso de auto-opa, lo que podría involucrar un pacto parasocial entre aquellos que poseen más del 10% del capital de la compañía. Además, se espera que estos accionistas no puedan realizar compras de acciones durante un período específico tras la transacción.
Cómo sigue
La decisión de adelantar la liquidación del ILP y la propuesta del nuevo plan de incentivos serán cruciales para el futuro de Naturgy, ya que reflejan la adaptación de la empresa a una nueva estrategia para los próximos años.
La votación de la junta de accionistas, que se celebrará el 25 de marzo, será un momento clave para la compañía. Si el nuevo plan es aprobado, se podrían sentar las bases para una reestructuración en la forma en que se manejan las compensaciones a largo plazo de los altos directivos.
A su vez, la necesidad de un acuerdo entre los principales accionistas para el proceso de auto-opa podría desencadenar un nuevo panorama de relaciones y alianzas dentro de la empresa, lo que podría influir en su dinámica de control y en su cotización en los mercados.
