El personal técnico del Fondo Monetario Internacional (FMI) alcanzó un acuerdo con las autoridades argentinas sobre la primera revisión del programa económico respaldado por el Servicio Ampliado del Fondo, lo que abre el camino para el desembolso de 2.000 millones de dólares. La decisión, anunciada este jueves, queda sujeta a la aprobación del Directorio Ejecutivo del organismo, cuya reunión se realizará a fines de julio.
El comunicado oficial del FMI destacó que "el programa ha tenido un inicio sólido" a pesar de enfrentar un contexto externo más desafiante. La evaluación abarcó los primeros tres meses del acuerdo de 48 meses sellado en abril pasado, por un total de 20.000 millones de dólares, de los cuales Argentina ya recibió 12.000 millones en el primer tramo.
Luis Caputo, ministro de Economía, y su equipo confían en que la reunión del directorio del FMI dará luz verde al envío de los fondos, incluso ante indicios de que el país no habría cumplido completamente con la meta de acumulación de reservas internacionales pautada en el acuerdo.
Evaluación positiva pese a obstáculos
El organismo que dirige Kristalina Georgieva elogió el desempeño de la economía argentina durante los primeros meses del programa. "La transición hacia un régimen cambiario más flexible y la eliminación de la mayoría de los controles cambiarios se desarrolló de manera ordenada", señaló el comunicado oficial.
Julie Kozack, directora de Comunicación del FMI, había anticipado en rueda de prensa que las negociaciones se encontraban "muy avanzadas" y destacó que "la desinflación se reanudó y Argentina accedió nuevamente a los mercados internacionales de capital antes de lo previsto inicialmente".
El FMI subrayó que el tipo de cambio oficial se mantuvo cerca del punto medio de la banda, mientras que la expansión económica continuó y la pobreza siguió reduciéndose. Estos indicadores reforzaron la evaluación positiva del organismo sobre el rumbo de las políticas implementadas por el gobierno de Javier Milei.
La revisión también contempló el cumplimiento de las metas de superávit primario y acumulación de reservas. Según cálculos del mercado, Argentina habría quedado aproximadamente 4.000 millones de dólares por debajo del objetivo de reservas fijado para el 13 de junio, fecha de corte original establecida en el acuerdo.
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El ministro de Economía y la titular del FMI.
Nuevas medidas y compromisos futuros
El acuerdo alcanzado incluye el compromiso de las autoridades argentinas de implementar "nuevas medidas para avanzar hacia una economía más abierta, resiliente y basada en el mercado". Esta definición amplía el alcance de las reformas estructurales que el país deberá llevar adelante en las próximas etapas del programa.
El comunicado del FMI especificó que se alcanzaron entendimientos sobre políticas destinadas a "salvaguardar el cumplimiento del ancla fiscal, reconstituir reservas, reducir la inflación de forma duradera y continuar mejorando la claridad y el funcionamiento del marco monetario".
Para compensar el déficit en la acumulación de reservas, el Gobierno activó mecanismos alternativos. El Banco Central (BCRA) se retiró del mercado oficial de divisas y limitó sus intervenciones a situaciones en que el tipo de cambio toque el techo de la banda. Simultáneamente, el Tesoro Nacional comenzó a comprar directamente divisas de provincias y empresas que emitan deuda en moneda extranjera.
Manuel Adorni, vocero presidencial, había señalado en conferencia de prensa que "no hay ningún problema con la acumulación de reservas" y remitió al FMI la evaluación final sobre el cumplimiento de las metas.
Un informe global del FMI publicado el martes pasado reconoció que "los fundamentos económicos mejoraron sustancialmente desde finales de 2023", pero advirtió que "las reservas internacionales netas se mantienen críticamente bajas". El documento también señaló que el éxito del programa dependerá de "la implementación de reformas estructurales que impulsen la competitividad y la productividad".
La reunión del Directorio Ejecutivo se realizará antes del receso de verano del FMI, que comienza el 4 de agosto. De aprobarse, Argentina recibiría el segundo desembolso del programa, consolidando su regreso a los mercados internacionales de capital y fortaleciendo su posición financiera externa.
