Lo que importa
- La brecha entre el dólar oficial y el blue cerró la semana en torno al 24%.
- Los bonos argentinos en dólares experimentaron un alza significativa, impulsados por noticias favorables de financiamiento externo y la estabilidad del dólar.
- El riesgo país descendió por primera vez en años a menos de 1.000 puntos básicos, una señal positiva para el mercado financiero argentino.
- Las reservas internacionales y la calma cambiaria son factores clave en la estrategia del gobierno para normalizar la economía y levantar el cepo cambiario en el futuro.
- Las acciones argentinas en Wall Street y el índice S&P Merval registran subas importantes, destacándose las acciones de bancos y empresas industriales.
Contexto
¿Cuál es la situación actual del dólar en Argentina?: El dólar oficial cotiza a $965,50 para la compra y $1005,50 para la venta, mientras que el libro se ubicó en $1195 para la compra y $1215 para la venta, marcando una brecha del 24%. Además, el dólar turista, utilizado para operaciones de ahorro y compras en el exterior, cotiza a $1608,80, reflejando un incremento por los impuestos aplicados a su valor. El dólar mayorista, una referencia clave para las operaciones comerciales, se posiciona en $1186,10 para la compra y $1190,50 para la venta. Por su parte, el dólar "Contado con Liquidación" (CCL), una herramienta usada por empresas para girar divisas al exterior, cotiza en $1175,30.
¿Cómo están reaccionando los bonos y el riesgo país?: Los bonos soberanos en dólares han registrado incrementos notables. Los títulos Global 2029, Global 2035, Global 2038, Bonar 2035 y Bonar 2038 subieron entre 3,6% y 4,1%. Este rally positivo también se reflejó en Wall Street, donde los activos argentinos mostraron subidas importantes. Como resultado, el riesgo país cayó a 995 puntos básicos, perforando por primera vez en años la barrera de los 1.000 puntos. Este descenso es significativo, ya que sugiere una mejora en la percepción del riesgo crediticio del país.
¿Qué factores están impulsando este cambio en el mercado financiero?: La reciente gira del ministro de Economía, Luis Caputo, en Estados Unidos, donde aseguró un financiamiento de 8.800 millones de dólares, generó expectativas positivas en el mercado. Además, rumores sobre posibles créditos del FMI y el Banco Mundial, junto con anuncios de financiamiento en dólares, han contribuido a la estabilidad cambiaria. Esta calma en el tipo de cambio, combinada con la recuperación de los depósitos privados en dólares y la perspectiva de mayor acceso al financiamiento externo, alimentó la confianza de los inversores.
¿Cuál es la importancia de la caída del riesgo país?: La caída del riesgo país por debajo de las 1.000 unidades es un hito relevante para la economía argentina. Durante meses, el riesgo país se mantuvo en niveles altos, superando los 1.400 puntos, lo que dificultaba el acceso al financiamiento internacional. Este descenso sugiere una recuperación de la confianza en la capacidad de pago del país y abre la puerta a la posibilidad de volver al mercado internacional de deuda en 2025, como anticipó el ministro Caputo.
¿Qué impacto tienen las reservas y la calma cambiaria en la economía?: La estabilidad del tipo de cambio y la recuperación de las reservas internacionales son elementos centrales en la estrategia económica del gobierno. La calma cambiaria ayuda a reducir las presiones inflacionarias y facilita la planificación de políticas de largo plazo. Además, las operaciones de compra de reservas a través del Mercado Único y Libre de Cambios (MULC) están contribuyendo a estabilizar la curva del riesgo país, acercando al Tesoro a la posibilidad de obtener financiamiento en dólares directamente del mercado internacional.
¿Cómo han reaccionado las acciones y la bolsa argentina?: El índice S&P Merval alcanzó su nivel más alto en seis años, medido en dólares, con un alza del 2,6%, impulsado por las noticias positivas sobre la economía argentina. Las acciones más destacadas en el panel líder fueron BBVA, Loma Negra y Sociedad Comercial del Plata, con subas significativas. En Wall Street, las acciones argentinas también mostraron subidas destacadas, con empresas como BBVA, Vista y Loma Negra registrando incrementos de hasta 8,7%.
Cómo sigue
El escenario futuro para la economía argentina parece estar marcado por varios factores clave. En primer lugar, la continuación de la estabilidad cambiaria será esencial para mantener la confianza del mercado. La perspectiva de financiamiento internacional, tanto por parte de organismos multilaterales como a través de emisiones de deuda en los mercados externos, podría fortalecer aún más la economía y reducir la dependencia del control cambiario.
El gobierno buscará utilizar este contexto favorable para avanzar hacia una flexibilización del cepo cambiario, con la meta de permitir un acceso más fluido a divisas antes de los vencimientos de deuda clave en 2025. Para ello, será fundamental mantener bajo control las reservas internacionales, continuar atrayendo inversiones y sostener el crecimiento del mercado de capitales local.
En el ámbito de la renta fija, se espera que los bonos argentinos sigan beneficiándose del entorno de estabilidad. Sin embargo, cualquier incertidumbre en torno a los pagos de deuda soberana o cambios en el contexto internacional podría generar volatilidad. Por otro lado, la bolsa argentina, que ha alcanzado máximos en dólares, podría seguir siendo atractiva para inversores especulativos, especialmente si se consolida la percepción de estabilidad económica.
