El mercado se paraliza en gran medida con el Mundial. Después de todo, también son hinchas. Un estudio del BCE depara varias sorpresas. En Argentina, la actividad bursátil se desploma 80%. Pero en España, sólo 30,6% y en Italia, 19,3%. Por debajo incluso de EE.UU. (-42,7%).
En el imaginario de la gran mayoría, el mercado nunca para.
Es una gran pecera de traders acelerados, pegados a sus pantallas, e inversores adictos a sus apps que no dejan de chequear precios.
Pero resulta ser que no es tan así. Al menos cuando se trata de fútbol y específicamente del Mundial, la gente del mercado se parece bastante al resto de los mercados.
Un estudio fascinante del Banco Central Europeo (BCE) demostró, con el rigor que uno espera de un ente regulador, que quienes están detrás del dinero que mueven las bolsas del mundo se entregan al mismo frenesí que se apodera de los hinchas de todo el planeta cuando arranca el torneo.
Los analistas se propusieron estudiar la fluctuación de la atención. Y se ocuparon de medir los datos de trading minuto a minuto de 15 bolsas en todo el mundo durante el Mundial de Sudáfrica 2010. Esto es cantidad de operaciones y volumen negociado.
Lo que descubrieron, para decirlo sin vueltas, es que buena parte de los operadores del mercado y los inversores se desentienden de las finanzas para mirar los partidos. Y en mayor medida todavía si se trata de la propia selección.
Después de todo, también son hinchas.
Pero en una vuelta de tuerca todavía más interesante, hay una diferencia bastante marcada entre regiones, aunque el paper no arriesga qué explica esas divergencias.
En Argentina el volumen en la bolsa se desploma un 80% cuando la selección sale a defender la camiseta mientras que en España, por ejemplo, el nivel de actividad bursátil decrece sólo un 30,6%.
Los hallazgos estadísticos muestran que en promedio, cuando juega el propio país, el número de transacciones en el mercado de acciones cae un 45%, lo que es realmente impresionante. En esa línea, el volumen de dinero que cambia de manos en la rueda se desploma un 55%.
El derrumbe de las operaciones y la liquidez es medido respecto al promedio de ambos indicadores durante el transcurso del Mundial pero en las ventanas de tiempo en las que no se transmiten partidos.
El nivel de excitación y expectativa propio del torneo hace además que el “efecto Mundial” preceda y se prolongue más allá del encuentro en sí mismo.
El nivel de actividad ya declina en forma significativa, asegura el banco, justo antes que empiece el partido y se mantiene planchado 45 minutos después de que terminó. Retomar cuesta. Y están los comentarios de los jugadores a la prensa…
Además, el “factor gol” intensifica el fenómeno. El número de negociaciones y el volumen cae un 5% adicional cuando se anota un gol. Y acá no importa si es de la propia selección o cualquier otra. Un gol no se lo quiere perder nadie.
Por último, los investigadores encontraron que durante los partidos, los agentes de bolsa tienden a estar más enfocados en el mercado doméstico que en lo que ocurre en las plazas externas.
Existe un “desacople” del mercado global. De hecho, la correlación entre los rendimientos en el mercado local y el externo disminuye un 20% durante los partidos, afectando el proceso de formación de precios.
Sin embargo, los instintos del trader siguen ahí. El estudio aclara que esta desviación de la atención se constata sobre todo cuando los movimientos en los mercados del exterior son poco relevantes.
Si la guerra en Irán vuelve a dispararse el petróleo seguro se alejan del partido por más que les pese.
Si bien quedó probado que la locura por el Mundial recorre los mercados financieros, el nivel de fanatismo futbolero muestra una brecha nada despreciable entre regiones.
En el BCE se tomaron el trabajo de medir cuánto cae el nivel de actividad (una medida de cuántos se van a ver el Mundial), cuando juegan otras selecciones y cuando juega la propia.
En muchos casos hay una distancia llamativa. Regiones o países en los que son algo tibios con los partidos en general pero muestran una reacción marcada cuando se trata de la camiseta nacional. Y casos en los que el entusiasmo es tal que casi no hay diferencia entre los dos escenarios.
A juzgar por los resultados, los latinoamericanos son, por lejos, los más dispuestos a dejar de operar y reunirse para ver los partidos.
Cada quien podrá especular sobre las razones. Si más pasión por la pelota, si un ambiente de trabajo más flexible y una cultura que no penaliza el comportamiento, etc.
Sea cual fuere el caso, cuando hay un partido del Mundial, en América latina el volumen en la bolsa cae 43% y cuando juega la propia selección un 77,4%.
De los países que mide el estudio:
A América latina le siguen los africanos pero con una reserva. Sólo se movilizan cuando juega su país. Si es un encuentro cualquiera, el volumen apenas declina 14%. Ahora, si sale a la cancha la propia selección, la liquidez se reduce un 62,8%.
Terceros aparecen los norteamericanos. No deja de resultar algo raro, dada la pasión europea por el fútbol. Pero México es el que inclina la balanza.
En Norteamérica, el dinero negociado en la bolsa se encoge un 23,5% si hay un partido del Mundial y un 42,7% si juega la selección de alguno de los tres países.
De los países que mide el estudio:
Finalmente, Europa queda última con una brecha curiosamente estrecha entre una y otra situación. Ante un partido cualquiera, el volumen se reduce 31,5% y ante uno en el que el orgullo nacional está en juego, 37,7%.
De los países que mide el estudio:
Por supuesto que nadie celebra su asesor financiero esté reunido con sus colegas gritando un gol mientras su cartera pierde valor.
Pero la falta de volumen también indica que los propios inversores no cursan órdenes, es decir, que no están pensando en sus finanzas cuando los mejores jugadores de fútbol del planeta se reúnen cada cuatro años.
Como tantos estudios ligados al Mundial y apoyados en la psicología inversora, la idea es recordar que los mercados no son rígidamente racionales. A veces son erráticos, supersticiosos, exagerados. Profundamente emocionales. Y muy futboleros.