Principalmente por los efectos negativos de la guerra comercial desatada por Estados Unidos bajo la administración Trump. El aumento de aranceles ha afectado la demanda de los socios comerciales españoles, lo que ralentiza las exportaciones y altera el comercio exterior, a pesar de que las ventas a EE.UU. representan solo el 1 % del PIB español.
Los indicadores de actividad, basados en encuestas a directores de compras, muestran un deterioro en España, similar a lo ocurrido en otros países desarrollados como Canadá, México y EE.UU. Esto refleja un enfriamiento en la actividad económica que justifica la revisión a la baja.
¿Cómo se compara el crecimiento de España con el de la eurozona y EE.UU.?
España mantendrá un ritmo de crecimiento mucho más alto: 2,4 % en 2024 y alrededor de 1,9 % en 2025, frente a un 1 % y 1,2 % en la eurozona, y un 1,6 % y 1,5 % en EE.UU. La economía estadounidense sufrirá un impacto mayor debido a la escalada de aranceles.
¿Qué factores sostienen el crecimiento en España?
El motor principal es la demanda interna, impulsada por un consumo todavía dinámico y un mercado laboral robusto con una tasa de paro que seguirá disminuyendo (del 11,3 % en 2024 al 10,1 % en 2026). Además, la inflación disminuirá, aumentando el poder adquisitivo.
¿Qué recomendaciones hace la OCDE para el futuro fiscal?
La OCDE considera esencial un ajuste fiscal que permita cumplir con las reglas europeas y enfrentar presiones derivadas del envejecimiento de la población y la transición ecológica. Aunque el déficit público mejorará, el ajuste es clave para la sostenibilidad a largo plazo.
¿Cómo evolucionarán las cuentas públicas?
Se prevé una reducción del déficit del 3,2 % del PIB en 2024 al 2,3 % en 2026, gracias a mayores ingresos fiscales y medidas para absorber aumentos de gasto, incluido el gasto en defensa y ayudas para sectores afectados por la guerra comercial. La deuda pública debería bajar del 100 % del PIB en 2026, un nivel no visto desde antes de la pandemia.
Cómo sigue
La economía española afronta un futuro con retos significativos en un contexto global marcado por la incertidumbre comercial y geopolítica. El próximo periodo estará marcado por la necesidad de gestionar la ralentización del crecimiento exportador y el aumento de las importaciones, que restarán dinamismo al PIB. La clave para mantener la senda positiva residirá en el fortalecimiento de la demanda interna, la preservación de un mercado laboral sólido y una inflación controlada que sustente el poder adquisitivo. Al mismo tiempo, las autoridades deberán avanzar en el ajuste fiscal recomendado por la OCDE para garantizar la sostenibilidad de las finanzas públicas y afrontar los desafíos estructurales como el envejecimiento poblacional y la transición ecológica. De no hacerlo, el margen para reaccionar ante nuevas adversidades externas podría reducirse. En resumen, España crecerá más que sus pares europeos y estadounidenses, pero con un ojo puesto en la prudencia fiscal y la capacidad de adaptación a un entorno económico global cada vez más complejo.
