Según el Banco Central Europeo, fueron las ganancias corporativas lo que impulsó la inflación el año pasado
En un estudio de la inflación en los países europeos, también los investigadores del FMI dijeron que sus hallazgos mostraron que las ganancias corporativas habían jugado un papel importante en el aumento de la inflación en toda Europa
La directora del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde, dijo que el factor más importante que impulsó los precios el año pasado y probablemente lo volverá a ser en 2023 fueron las ganancias corporativas, a menos que las empresas se vean obligadas a absorber los aumentos de salarios.
Al describir cómo el BCE planea abordar la inflación entre los 20 países miembros de la eurozona, Lagarde dijo que le preocupaba que las empresas "probaran" nuevamente el apetito de los consumidores por pagar precios más altos a pesar de una fuerte caída en la mayoría de los costos comerciales en los últimos meses.
En un discurso en una conferencia en Portugal, la titular del ente bancario central europeo dijo que se esperaba que los trabajadores recuperaran el valor de sus salarios previos a la pandemia durante los próximos dos años, pero que, si las empresas trasladan estos aumentos a los consumidores a través de precios más altos, la inflación persistiría durante más tiempo del esperado actualmente y permanecería por encima del objetivo del 2% propuesto por el BCE.
Advirtiendo que es posible que se necesiten más aumentos de las tasas de interés este año, los comentarios de Lagarde fueron respaldados por la subjefa del Fondo Monetario Internacional, hablando en la misma conferencia, quien dijo que existía el riesgo de que "la inflación se arraigara".
Gita Gopinath, quien fue hasta el año pasado la principal economista del FMI, dijo en su discurso que el BCE y otros bancos centrales “deberían estar preparados para reaccionar enérgicamente” a las señales de inflación persistente, a pesar de las preocupaciones de que los mayores costos de endeudamiento podrían aumentar el desempleo y causar recesión en muchos países.
En un estudio de la inflación en los países europeos, los investigadores del FMI dijeron que sus hallazgos mostraron que las ganancias corporativas habían jugado un papel importante en el aumento de la inflación en toda Europa, lo que respalda las preocupaciones de Lagarde.
Citando una investigación de Isabella Weber de la Universidad de Massachusetts, el FMI dijo: “El aumento de las ganancias corporativas representa casi la mitad del aumento de la inflación en Europa en los últimos dos años, ya que las empresas aumentaron los precios más allá de los costos de la energía importada”.
Y el organismo agregó que “ahora que los trabajadores están presionando por aumentos salariales para recuperar el poder adquisitivo perdido, es posible que las empresas deban aceptar una participación de ganancias más pequeña si la inflación se mantiene en el camino para alcanzar el objetivo del 2% del Banco Central Europeo en 2025”.
Los precios anuales al consumidor en la eurozona aumentaron un 6,1 % en mayo, por debajo del 7 % de abril, mientras que la tasa de inflación del Reino Unido en mayo se mantuvo estable en un 8,7 %.
Lagarde dijo que el BCE esperaba que los trabajadores de la eurozona recuperaran sus pérdidas de ingresos por la inflación para fines de 2025. Esto significaría un aumento del 14% en los salarios durante dos años.
Precisó que las ganancias corporativas representaron alrededor de dos tercios de la inflación en 2022 en comparación con el promedio de los 20 años anteriores de un tercio.
“Esto, a su vez, hizo que los shocks alimentaran la inflación [el año pasado] de manera mucho más rápida y contundente que en el pasado”, dijo. Para mantener la inflación baja, "debemos asegurarnos de que las empresas absorban los crecientes costos laborales en los márgenes".
Sin un cambio en el comportamiento corporativo, las tasas de interés deberían mantenerse más altas durante un período más largo de lo previsto anteriormente, agregó.
Según su estimación, “si las empresas recuperaran el 25% del margen de ganancias perdido que prevén nuestras proyecciones, la inflación en 2025 sería sustancialmente más alta que la línea de base, en casi el 3%”.
Por su parte, el Banco de Inglaterra aún tiene que producir un estudio que calcule la influencia del comportamiento corporativo en la inflación y dice que por ahora no tiene planes de embarcarse en un estudio similar al realizado por el BCE.
El sindicato británico Unite, que afilia a más de un millón de trabajadores de la construcción, el transporte, la manufactura y la logística en Gran Bretaña e Irlanda, dijo que el estudio del FMI confirmó la investigación que llevó a cabo el año pasado sobre el impacto del aumento de las ganancias corporativas en la inflación del Reino Unido.
(Con información de agencias)
