Lo que importa sobre la caída de los mercados en febrero
- El S&P Merval cayó 17% en dólares, marcando su peor desempeño en 18 meses.
- El riesgo país subió un 25,6%, alcanzando los 780 puntos, el nivel más alto desde noviembre de 2023.
- Las acciones argentinas en Wall Street cayeron hasta 30,3%, con Globant, Central Puerto y Supervielle entre las más afectadas.
- Los bonos en dólares sufrieron pérdidas de hasta 8% en el mes.
- La falta de avances en las negociaciones con el FMI y el impacto del token $LIBRA potenciaron la tendencia negativa en el mercado local.
Contexto
¿Por qué las acciones y los bonos sufrieron su peor mes en un año y medio?
Febrero fue un mes complicado para los mercados argentinos debido a varios factores que combinaron incertidumbre internacional y tensiones económicas locales. En el plano externo, la asunción de Donald Trump en Estados Unidos generó turbulencias en los mercados globales, ya que el republicano amenazó con nuevas políticas arancelarias que podrían afectar a los principales socios comerciales de Estados Unidos.
A nivel local, el mercado se vio afectado por la falta de avances concretos en la negociación con el FMI y el impacto del token $LIBRA, que acentuó la volatilidad financiera. La falta de definiciones en torno a la reestructuración de la deuda y la política monetaria llevó a los inversores a una fuerte toma de ganancias, profundizando las caídas de los activos argentinos.
¿Cuáles fueron las mayores pérdidas en la Bolsa de Buenos Aires?
El S&P Merval, el índice que mide el desempeño de las principales acciones argentinas, cerró febrero con una baja de casi 17% en dólares, arrastrado por fuertes caídas en varios sectores clave. Entre las acciones más golpeadas del mes se encuentran:
- Sociedad Comercial del Plata (-27,9%)
- Transener (-27,5%)
- Grupo Supervielle (-18,7%)
En contraste, en la última jornada del mes el índice logró un rebote del 0,6%, impulsado por:
- Pampa Energía (+4,2%)
- BBVA (+2,9%)
- Metrogas (+2,7%)
Sin embargo, ese leve repunte no logró revertir las pérdidas acumuladas a lo largo del mes.
¿Cómo les fue a las acciones argentinas en Wall Street?
Las acciones de empresas argentinas que cotizan en la Bolsa de Nueva York (ADRs) también tuvieron un desempeño negativo durante febrero. Las mayores caídas fueron:
- Globant (-30,3%)
- Central Puerto (-19,2%)
- Grupo Supervielle (-19,1%)
Pese a la tendencia bajista del mes, algunos papeles lograron cerrar la última jornada con subas, como Grupo Supervielle (+4,2%), Pampa Energía (+4,1%) y BBVA (+3,2%).
¿Qué pasó con los bonos y el riesgo país?
Los bonos en dólares continuaron con su tendencia a la baja, sumando una nueva jornada negativa al cierre de febrero. Las principales caídas se registraron en:
- Bonar 2041 (-0,8%)
- Global 2041 (-0,7%)
- Bonar 2029 (-0,6%)
- Bonar 2035 (-0,5%)
A nivel mensual, los títulos soberanos en dólares acumularon pérdidas de hasta 8%, lo que impactó directamente en el riesgo país, que se disparó un 25,6% hasta alcanzar los 780 puntos, su nivel más alto desde mediados de noviembre de 2023.
¿Cómo influyó la falta de definiciones con el FMI?
Uno de los principales factores que potenció la caída de los activos argentinos fue la incertidumbre en torno a las negociaciones con el FMI. El mercado espera definiciones concretas sobre un nuevo acuerdo de financiamiento que permita aliviar el cronograma de pagos de la deuda externa. Sin embargo, hasta el momento no hubo anuncios oficiales, más allá de declaraciones públicas de funcionarios y del propio organismo.
Los analistas del mercado advierten que la falta de avances concretos en la negociación con el Fondo aumenta la volatilidad de los bonos y afecta la confianza de los inversores.
Cómo sigue
El desempeño de los activos argentinos en los próximos meses dependerá de las señales que el Gobierno pueda dar en relación con la negociación con el FMI y su estrategia económica a mediano plazo.
Si bien la caída de febrero fue la más pronunciada en un año y medio, la evolución del mercado estará atada a factores como la política monetaria, las reformas estructurales y la dinámica del dólar y la inflación. En este contexto, los inversores estarán atentos a cualquier novedad que pueda influir en la recuperación de los bonos y las acciones.
