Sube y baja del consumo: cayó 1,5% en octubre, pero acumula un crecimiento del 12,2% en el año

Sin embargo, no todos los indicadores del sector mostraron la misma vitalidad. Los despachos de cemento en bolsa cayeron en septiembre por tercer mes consecutivo, con una contracción interanual del 2,0%. Este rubro, asociado habitualmente a pequeñas obras y refacciones domésticas, evidenció un deterioro que contrastó con el buen desempeño de otros bienes durables.

En el ámbito de los electrodomésticos, el sector acumuló en lo que va del año un crecimiento del 359,9% en términos reales, aunque en septiembre mostró una caída mensual del 10,7%. Las ventas de estos productos habían experimentado aumentos extraordinarios durante los primeros meses de 2025, impulsadas por condiciones financieras favorables y la recuperación del poder adquisitivo en ciertos segmentos.

Consumo masivo con señales mixtas

El comportamiento del consumo masivo presentó resultados dispares según los diferentes rubros relevados. Las ventas de combustibles registraron en septiembre un incremento del 7,0% interanual, la tasa más elevada desde abril de 2025, lo que sugirió una recuperación de la movilidad y el uso del automóvil particular.

up01

En el rubro alimenticio, el consumo de carne vacuna cayó un 2,0% en septiembre, encadenando así su tercera disminución consecutiva en la comparación interanual. Por el contrario, la carne aviar creció un 12,3% respecto del mismo mes del año anterior, revirtiendo dos meses seguidos de caídas. Este comportamiento reflejó una posible sustitución entre proteínas, vinculada a diferencias de precios relativos.

Las ventas en supermercados mostraron en septiembre un alza del 20,2% en términos reales respecto de un año atrás, mientras que las ventas en supermayoristas crecieron un 15,9% en la misma comparación. Ambos indicadores evidenciaron una desaceleración respecto de los picos alcanzados en meses previos, cuando habían llegado a crecer por encima del 45% interanual.

La recaudación del IVA aumentó un 3,5% interanual en términos reales, lo que representó un indicador general del nivel de actividad en el consumo. Este dato, si bien positivo, mostró una moderación respecto de los incrementos más pronunciados registrados en meses anteriores del año.

Crédito y servicios impulsan el gasto de los hogares

Los indicadores vinculados al crédito al consumo mantuvieron tasas de expansión elevadas. Los préstamos personales crecieron un 83,3% interanual en términos reales durante octubre, aunque esta cifra representó una desaceleración frente al 107,1% registrado en septiembre. Las compras con tarjeta de crédito, por su parte, aumentaron un 36,1% respecto del mismo mes de 2024, también con una leve moderación en relación con el mes previo.

Los adelantos en cuenta corriente, otro indicador del uso del crédito bancario por parte de los hogares, acumularon en los primeros diez meses del año un crecimiento del 336,2% en términos reales, reflejando tanto la recuperación del acceso al financiamiento como el aumento en la utilización de estos instrumentos.

up02

El rubro de recreación y turismo presentó un panorama heterogéneo. El índice de restaurantes tradicionales de la Ciudad de Buenos Aires se mantuvo prácticamente sin cambios respecto de un año atrás, acumulando cuatro meses sin señales de recuperación. Este estancamiento contrastó con el desempeño positivo de otros indicadores del sector: las pernoctaciones hoteleras crecieron, los espectadores de cine en shoppings aumentaron y las ventas en patios de comida mostraron alzas interanuales durante agosto.

El turismo interno evidenció tasas de crecimiento en la comparación interanual luego de las caídas observadas a mediados de año, lo que sugirió una recomposición gradual del consumo de servicios recreativos tras un período de mayor cautela en el gasto discrecional de los hogares.

Bienes semidurables con comportamiento dispar

Las ventas de prendas de vestir, calzado y accesorios en centros comerciales registraron caídas superiores al 7,5% interanual durante agosto, tanto en shoppings como en supermercados. Este retroceso reflejó la sensibilidad de este tipo de consumo a las variaciones en el ingreso disponible y la confianza de los consumidores.

En contraste, las jugueterías sostuvieron tasas positivas de crecimiento, con un alza del 16,6% interanual en agosto. Este rubro mostró un desempeño más resiliente, posiblemente vinculado a fechas específicas del calendario comercial y a una menor elasticidad de este tipo de gasto en hogares con niños.

El informe de la Universidad de Palermo se elaboró mediante un modelo de nowcasting basado en regresión lineal múltiple, que utiliza 27 indicadores económicos mensuales para estimar el consumo privado antes de que se publiquen los datos oficiales trimestrales del INDEC. La metodología busca capturar la evolución del gasto de los hogares en bienes y servicios considerando la correlación histórica entre estas variables y el consumo agregado.

La volatilidad observada en los últimos tres meses —con oscilaciones que fueron de caídas superiores al 2,5% a rebotes cercanos al 2%— reflejó la sensibilidad del consumo a factores estacionales, cambios en las condiciones crediticias y variaciones en el ingreso real de los hogares. El comportamiento dispar entre categorías evidenció, además, que la recuperación del consumo no fue homogénea: mientras los bienes durables mantuvieron un dinamismo sostenido, el consumo masivo y los servicios mostraron avances más moderados y con intermitencias.