23 de mayo 2024
9 de abril 2024 - 18:53hs

El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) tiene previsto publicar este viernes 12 de abril el dato de inflación correspondiente al mes de marzo. Se aguarda que este dato continúe la tendencia descendente desde el pico alcanzado en diciembre del año pasado, que fue del 25,5%. A pesar de las expectativas del presidente Javier Milei y su equipo económico, se prevé que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) se mantenga en cifras de dos dígitos. Mientras el ministro de Economía Luis Caputo espera un aumento del 10% en los precios, las principales consultoras estiman entre un 12,5% y un 13%.

Marzo suele ser un mes de alta estacionalidad, especialmente por el inicio de las clases, lo que históricamente influye en la inflación. Sin embargo, se anticipa que el índice nacional de marzo permanezca por debajo del 13,2%. Esta tendencia refleja la desaceleración inflacionaria que experimenta Argentina desde el pico de diciembre, cuando la asunción de Milei y la devaluación del peso impactaron en los precios.

Según el ministro Caputo, ya no existen razones macroeconómicas que justifiquen un nuevo aumento de la inflación. Destacó que no solo los precios no están subiendo, sino que algunos están disminuyendo nominalmente, como el caso de la carne que ha vuelto a los niveles de diciembre y enero.

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Las primeras mediciones de abril respaldan esta tendencia, con aumentos por debajo del promedio en alimentos, un sector que tradicionalmente incrementa sus precios por encima del IPC general. Según la consultora LCG, durante la primera semana de abril, el rubro Alimentos y Bebidas aumentó un 0,4%.

Los pronósticos de inflación para marzo

De acuerdo a los análisis realizados por las principales firmas consultoras del país, la tasa de inflación registrada en el mes de marzo osciló entre un 11% y un 13%. No obstante, el ministro de Economía, Luis Caputo, aspira a mantener el Índice de Precios al Consumidor (IPC) en torno al 10%, un objetivo que situaría el incremento de precios al borde de la barrera psicológica de un dígito mensual.

El dato de inflación correspondiente a la Ciudad de Buenos Aires, considerado como un indicador adelantado respecto al nivel nacional, alcanzó un 13,2% en marzo, cifra idéntica a la registrada a nivel nacional en febrero, lo cual dista de las expectativas del ministro Caputo.

Según el análisis realizado por Bull Market, la firma liderada por Ramiro Marra, uno de los colaboradores más cercanos a Milei, el "consenso de mercado" respecto al IPC de marzo también se sitúa en torno al 12,5% y 13%.

No obstante, se anticipan resultados más favorables en relación al IPC núcleo, que excluye factores estacionales y podría alcanzar cifras de un solo dígito mensual. Esto pone de manifiesto el impacto estacional que suele ejercer el mes de marzo sobre la inflación, especialmente debido al inicio de clases en el año 2024.

Así lo señala el informe de la consultora EcoGo, dirigida por la economista Marina Dal Poggetto, el cual indica una ligera desaceleración de los precios en marzo en comparación con el mes anterior, con un aumento del 13,1% mensual frente al 13,2% registrado en febrero, una diferencia apenas de una décima.

Al desglosar los sectores, la consultora destaca incrementos significativos en rubros como educación (32,1%), impulsado por el inicio del ciclo lectivo, y vivienda (20,3%), debido a los aumentos en tarifas y alquileres, ambos factores de naturaleza estacional.

Por otro lado, el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) publicado por el Banco Central esta semana, registró una tasa de IPC del 12,5% para marzo, aproximadamente 1,8 puntos porcentuales por debajo de la última proyección.

Orlando J. Ferreres estima que la inflación del mes pasado alcanzó un 12,2%, lo que situaría el índice interanual (marzo 2023 a marzo 2024) en un 288,3%.

La consultora coincide en que la inflación núcleo avanzó a menos de dos dígitos el mes pasado, con una tasa del 9,2% y un aumento interanual del 299,2%. De este modo, para el primer trimestre de 2024, "la inflación general acumulada fue del 51,6% y la inflación núcleo acumuló el 47%".

En cuanto a la Fundación Libertad y Progreso, observó un aumento de la inflación del 10,6% para marzo, cifra que implicaría un incremento del IPC trimestral del 51,1% y una variación interanual del 286,4%, "su valor más alto desde marzo de 1991".

Finalmente, LCG compartió su tradicional medición del rubro alimentos y bebidas, para los cuales observó un aumento del 11,7% de la inflación medida punto a punto en marzo.

Cuándo llegaría a un solo dígito la inflación

Pese a las expectativas de Caputo de un Índice de Precios al Consumidor (IPC) en torno al 10% para marzo, la mayoría de las consultoras prevén un número más elevado, cercano al 13,2% de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CABA).

El último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) publicado por el Banco Central esta semana respalda esta visión: estima que la inflación de marzo fue del 12,5%, y en abril se mantendrá en dos dígitos, alcanzando un 10,8%.

Según el análisis de más de 40 consultoras y especialistas económicos consultados por el BCRA, se proyecta que el IPC recién alcanzará un solo dígito en mayo, con una estimación del 9% de aumento.

Este escenario implicaría un descenso gradual de la inflación desde enero, que se mantendría estable por el resto del año, con proyecciones en torno al 120% para los próximos 12 meses.

 

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