Una "madurez política que busca consensos", así definió el equipo de BBVA Research a la sociedad uruguaya, por lo que el banco señaló que no espera "cambios relevantes de política" más allá de cuál sea el resultado de las elecciones en octubre.
En este sentido, según el informe "Situación Uruguay 2024" presentado hoy por BBVA Research, el banco da por sentado que el próximo gobierno va a continuar con la regla fiscal y que los últimos cambios en el sistema previsional —implementados a través de la reforma de seguridad social— también se mantendrán, aunque con "ajustes menores".
No obstante, el banco señaló que "hay dos cuestiones de especial seguimiento" a medida que avance el proceso electoral. Uno vinculado a los liderazgos de los partidos políticos ya que "todos los líderes actuales son nuevos y ninguno" ha estado al frente de su partido; y el otro referido al plebiscito para la reforma del sistema de seguridad social. Sobre el segundo punto, el informe señaló que si bien "la probabilidad de que se apruebe es muy baja (aunque no nula) y a pesar de que sería de alto impacto, no está en el radar de los mercados.
Las proyecciones de dólar, inflación, déficit fiscal y PIB
En relación al comportamiento esperado para el tipo de cambio, el equipo de BBVA estimó que el tipo de cambio llegará a $ 40 por dólar en diciembre de este año y descartó una corrección de magnitud para los próximos dos años "a pesar de una mayor relajación monetaria". Entre los motivos que explican la fortaleza del peso uruguayo, el banco señaló que la divisa tiene "fundamentos sólidos" y también aludió a un "empuje por el atractivo rendimiento de los activos en moneda nacional".
Luego de cumplir con la regla fiscal por cuarto año consecutivo en 2023, este año será más difícil alcanzarla en la medida que no se encausen los gastos que están creciendo por encima del tope estipulado por la misma. El gobierno revisó el déficit esperado a 3% del PIB para el GC-BPS.
Para 2024, el equipo de BBVA Research estimó que el Producto Interno Bruto (PIB) uruguayo tendrá un crecimiento del 3,2% explicado por la recuperación del sector agrícola, energético y el consumo privado. Sin embargo, señaló que más allá de esa expansión, "es necesario" que el país afronte "las reformas necesarias" para mejorar su competitividad y "mantener un sendero de crecimiento sostenible".
En lo que respecta a las proyecciones de inflación, la institución bancaria estimó que el Índice de Precios del Consumo (IPC) terminará 2024 en 5,5% y en 5% el año que viene. En este sentido, destacaron el "compromiso del Banco Central" en la reducción de la inflación el que, sumado a una "mejora en la comunicación, comienzan a tener incipientes resultados sobre las expectativas aumentando la potencia de la política monetaria".
