La trayectoria de la multinacional española Puig constituye uno de los capítulos más singulares del tejido empresarial español. Fundada hace 110 años por Antonio Puig Castelló, la compañía ha recorrido un vertiginoso camino de crecimiento que la ha transformado desde un negocio local en Barcelona hasta una dinastía global del lujo, la moda y la perfumería selectiva, cotizada en la Bolsa española.
De Milady al mercado internacional: los orígenes de la firma
El origen de la empresa se remonta a 1914. En sus primeros años, el fundador inició la actividad comercializando en la década de 1920 el primer lápiz de labios producido en España, bautizado como 'Milady' (1922). A este hito le siguió en los años cuarenta el desarrollo de Agua Lavanda Puig, producto que se convirtió en un emblema de la casa.
La expansión internacional dio sus primeros pasos a finales de los años 50 con la distribución de Agua Lavanda en Estados Unidos, para consolidarse a finales de los sesenta con la apertura de una filial en París y la colaboración con el diseñador español Paco Rabanne. Esta relación culminó en 1987 con la adquisición definitiva de la marca de moda de Rabanne.
Durante la segunda mitad del siglo XX, la segunda generación —liderada por Enrique, Antonio, Mariano y José María Puig— impulsó el crecimiento exterior. Bajo el pilotaje de Mariano y Antonio se alcanzaron alianzas estratégicas decisivas, como el acuerdo en los años ochenta con Carolina Herrera en Nueva York para la creación y comercialización de sus fragancias (operación que más tarde se ampliaría con la compra de su división de moda) y la alianza suscrita en 1997 con Antonio Banderas.
Portfolio global y diversificación en el capital de la belleza
Tras décadas de desarrollo orgánico y compras, el grupo catalán ostenta un alcance global con presencia directa en más de 25 países, oficinas en hasta 32 y distribución comercial en más de 150 mercados. La división de fragancias y moda representa el 72,37% de sus ventas y la compañía ostenta una cuota de mercado mundial del 11% en perfumería selectiva.
El catálogo actual de la firma abarca marcas propias y licencias de primer nivel:
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Marcas de moda y perfumería: Rabanne, Carolina Herrera, Jean Paul Gaultier, Nina Ricci, Dries Van Noten, Penhaligon's, L'Artisan Parfumeur y Byredo.
Cosmética y cuidado de la piel: Charlotte Tilbury, Uriage, Apivita, Dr. Barbara Sturm, Kama Ayurveda y Loto del Sur.
Licencias y alianzas: Christian Louboutin, Banderas, Adolfo Domínguez, Prada, Valentino y Comme des Garçons.
Paralelamente, la saga Puig ha diversificado sus inversiones familiares en otros sectores a través del grupo empresarial Exea. Los Puig son accionistas de la compañía de piscinas Fluidra (donde controlan un 7%) y de los laboratorios Isdin (al 50% junto con la familia Esteve). Asimismo, en el sector inmobiliario poseen un 7,375% de la socimi Inmobiliaria Colonial —actividades iniciadas en 2022 a través de Trudonba XXI, hoy integrada en Exea Inversiones Inmobiliarias—, lo que sitúa su participación en unos 220 millones de euros y los posiciona como terceros accionistas por detrás del fondo soberano de Catar y del inversor Carlos Fernández, compartiendo accionariado con CriteriaCaixa.
Liderazgo generacional y el modelo de gobernanza
A diferencia de otros casos emblemáticos de la empresa familiar catalana marcados por tensiones o por la venta a grupos extranjeros —como la toma de control de Freixenet por parte de la alemana Henkell tras fragmentarse la gestión entre ramas familiares—, Puig ha destacado por la estabilidad en su estructura dominical.
La empresa se encuentra actualmente bajo las riendas de la tercera generación, compuesta por una quincena de descendientes divididos en cuatro ramas familiares: Puig Rocha, Puig Guasch y las dos ramas Puig Alsina (hijos de Enrique Puig y de José María Puig, respectivamente). La presidencia ejecutiva la ejerce Marc Puig Guasch desde 2004, acompañado en la vicepresidencia por su primo Manuel Puig Rocha.
En el ámbito de la gobernanza, la firma dio un paso relevante al ceder Marc Puig las funciones de CEO —que ejercía desde 2004— a José Manuel Albesa, un directivo externo a la saga. Esta separación entre la propiedad y la gestión operativa ha sido valorada de forma positiva por los mercados.
Salida a Bolsa y desempeño financiero
En mayo de 2024, la compañía protagonizó la mayor salida a Bolsa en España desde 2015 y la más relevante del ejercicio en Europa. La oferta pública situó el precio de entrada en 24,50 euros por acción, alcanzando en su debut los 26,50 euros (un repunte del 8,2%) y una capitalización inicial de 13.920 millones de euros. Durante el proceso, firmas como CriteriaCaixa respaldaron el debut mediante la adquisición de un 3% de las acciones por 425 millones de euros.
Tras dar el salto al parqué, la familia obtuvo alrededor de 3.000 millones de euros en la operación. A través del grupo Exea, las cuatro ramas familiares mantuvieron la posición de control, reteniendo más del 72% del capital social (llegando al 74,40%) y el 92,96% de los derechos de voto. La participación familiar en la compañía cotizada se ha valorado entre 6.831 millones de euros (según la cotización de las acciones de clase B) y más de 10.000 millones de euros iniciales, elevando el patrimonio conjunto de la saga a unos 8.500 millones de euros en 2025 según estimaciones de Forbes.
Los balances financieros de los últimos ejercicios muestran una evolución al alza:
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Año 2023: Ingresos récord de 4.304 millones de euros (+19%), beneficio neto de 465 millones (+16%) y una deuda financiera neta de 1.196 millones. Por divisiones, fragancias y moda aportaron 3.115 millones, maquillaje 773 millones y cuidado de la piel 431 millones.
Año 2025: Ventas de 5.042 millones de euros (un crecimiento del 7,8% a perímetro y tipo de cambio constantes y un 5,3% reportado) y un beneficio neto ajustado de 587 millones de euros (+6,5%).
Con una ratio de deuda ajustada de 0,7 sobre el ebitda, la firma mantiene una solvencia financiera que le permitió explorar alianzas estratégicas globales, como la integración con la estadounidense Estée Lauder (aunque terminó en fracaso), mientras enfoca sus objetivos en ampliar su posicionamiento en el mercado asiático. Aunque la cotización bursátil haya experimentado una corrección superior al 28% desde su debut inicial en mayo de 2024, la revalorización de sus títulos en jornadas recientes refleja el respaldo del mercado a los sólidos fundamentales financieros de la compañía.
