El dólar está bajando pero, ¿qué ocurrirá a fin de año?

La posición vendedora de los bancos llevó a la consistente baja de la divisa en las últimas semanas

De acuerdo con lo que establecieron los especialistas consultados por el Banco Central del Uruguay (BCU) en la última encuesta de expectativas, el dólar en noviembre debería cerrar con una cotización media de $ 24,30. Sin embargo, el promedio de las operaciones interbancarias realizadas ayer situó al billete verde a $ 23,50. Analistas consultados por El Observador aseguraron que de todos modos el valor del billete se acercará a lo que indica la mencionada encuesta, que para fin de año estima un valor de $ 24,5.

En un escenario externo que muestra a la economía de Estados Unidos fortaleciéndose, con el abandono de la política de estímulos ya en efecto y la fecha de aumento de las tasas de referencia cada vez más cerca, el comportamiento del peso frente al dólar es inconsistente, al menos con respecto a las principales monedas del mundo, como el euro, el franco suizo y el dólar canadiense, opinó el analista financiero de Helvetia Advisors, Nicolás Nimo.

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En lo que va del mes, el dólar perdió 2,7% de valor, y si a esto se le suma la performance de la moneda en octubre, la divisa estadounidense perdió más de 5% de su valor frente al peso. En el año, acumula una suba de 9,9%, pero llegó a picos de 15,7% a fines de setiembre.
Las presiones externas, que se dicen muy seguido que afectan a la moneda uruguaya, no están siguiendo esa máxima al menos en este momento. Los especialistas consideran que al peso argentino no se lo puede tomar más como referencia, y el real –que siempre fue una guía para los agentes de plaza– tampoco. Luego de que Dilma Rousseff fuera reelecta, el dólar se disparó en Brasil y en Uruguay siguió bajando.

Hay consenso en que la evolución en el país responde a presiones locales. El analista financiero Andrés Escardó explicó que existe una gran demanda de pesos de parte de los bancos, incentivados por el aumento del crédito en moneda local y por las colocaciones que se hacen en letras de regulación monetaria (LRM). Esto junto a una tasa call –préstamos interbancarios de corto plazo– muy alta, rondando el 14% y a las exigencias de BCU en cuanto a los encajes de las instituciones financieras, hacen que la posición mayoritaria sea vendedora y que, por ende, baje el dólar.

Por otra parte, la expectativa de suba de tasas de Estados Unidos es menos importante de lo que fue anunciado, y pondera de forma más suave de lo esperado en el comportamiento del billete verde, opinó Alejandro Cavallo de Equipos Consultores.

El economista agregó que el anuncio del Comité de Política Macroeconómica de retirar encajes a las inversiones de no residentes en notas del Ministerio de Economía y Finanzas, y la gran cantidad de agentes que tomaron ganancia de un dólar que habían comprado a $ 19 son todos factores internos que han empujado y presionan a la baja el precio del dólar.

Expectativas y región

Más allá de que los vaticinios en el muy corto plazo son a la baja, los analistas opinaron que la moneda cerrará el año cerca de la expectativa de los especialistas consultados por el Banco Central, a $ 24,5.

Para Escardó, se trata de una baja circunstancial y afirma que en el mes que empieza el próximo lunes los bancos recompondrán posición. Además, señaló que “el Central se está poniendo nervioso” ante la persistente baja que vendrá acompañada por una queja de los exportadores.

El especialista espera que se liciten montos menores en las emisiones de letras para que los agentes se resguarden en dólares, lo que serviría como una presión al alza del billete verde en las próximas semanas.

Por otro lado, los especialistas consultados por El Observador indicaron que no puede tenerse como referencia lo que ocurre en Argentina, donde el dólar blue ha perdido valor frente al peso de la vecina orilla de forma sostenida desde fines de setiembre. Pasó de valer $ 15,70 a $ 14,63 argentinos. Al respecto, el ministro de Economía, Axel Kicillof, cuestionó ayer una vez más la especulación en el sistema financiero e indicó que quienes compraron dólar blue tuvieron pérdidas fenomenales. Además, criticó a los economistas que pronostican precios que luego no llegan a concretarse.

“Yo quisiera que esos que fueron a comprar (blue) y ahora se encuentran que cayó 30% vayan a protestarle al que les recomendó”, dijo el ministro, según El Cronista. En este sentido, aseguró que muchos están interesados por sembrar un mal clima de negocios para perjudicar ciertos sectores de la economía. “Como pasó, ahora, con gente que guiada por estos pronósticos tremendos salió a actuar en el sector financiero y tuvo pérdidas formidables”, aseguró.

En tanto, el dólar en Brasil tuvo una nueva jornada cotizando a la baja ayer, cayendo 0,47%, a R$ 2,52 por dólar, lejos todavía de los valores cercanos a R$ 2,30 que alcanzó a comienzo del año.

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