Industria y agro desacelerarán expansión en segundo semestre
Banco Itaú cuestionó eficacia de política monetaria; prevé dólar a $ 22 al cierre del año
Los sectores industrial y agropecuario continuarán desacelerándose en lo que resta del año lo que, sumado a la incidencia de un freno de las economías de Argentina y Brasil, determinarán una “menor expansión” de la actividad local en la segunda mitad del año, estimó el banco Itaú en su boletín Mensual Macro Latam de octubre, al que accedió El Observador.
No obstante, el crecimiento mayor al esperado en el segundo trimestre podría incidir en una corrección al alza de su proyección de crecimiento del Producto Bruto Interno uruguayo desde el su estimación actual de 3,5%. Para el año que viene mantienen su pronóstico de una expansión de 3%.
Además, el Itáu espera que el dólar cotice a $ 22 al cierre del año, y a $ 23,3 en diciembre de 2014, mientras percibe que la inflación continuará siendo un problema ante las dificultades del Banco Central para controlar su dinámica.
“La inflación en Uruguay sigue sin dar respiro al Banco Central a pesar del cambio de los instrumentos de política monetaria”, señaló la nota. El Itaú mantuvo de todas formas su proyección de inflación para el cierre de 2013 de 8,8% y de 8% para el año próximo, por encima en los dos casos de la meta actual del BCU (de 4% a 6%) y de la que regirá desde mediados del año próximo (de 3% a 7%).
“El no cumplimiento de la meta (de crecimiento de agregados monetarios) generó nuevas críticas sobre el cambio de política monetaria y la efectividad de la misma para contener la inflación”, añaden los servicios técnicos del banco Itaú.
A eso se suma “la baja credibilidad del BCU, la falla en la comunicación, la volatilidad de las tasas de interés, la falta de liquidez, la falla en la estimación en el crecimiento del PIB”, entre las principales observaciones que se realizan a la autoridad monetaria.
El BCU había proyectado un incremento del M1 ampliado (circulante en poder del público, depósitos a la vista y en cajas de ahorros) de 12,5% a 13% en el tercer trimestre. Sin embargo, el lunes anunció que el crecimiento había sido de 14,8%, y lo adjudicó a la expansión de la actividad en ese período que superó las estimaciones oficiales.
Otro frente de debilidad que marcó el Itaú fue la “volatilidad en las tasas de interés de corto plazo”, con valores interbancarios diarios que promediaron 18% con picos de 35% en setiembre. “La tasa de las letras en pesos a un año de plazo, por su parte, fue más estable cerrando el mes en 14,5%”, añadió el banco.
A nivel fiscal, la institución proyectó que el déficit en las cuentas públicas será equivalente al 2% del PIB este año y de 1,3% en 2014.
