Un informe de Matías Fernández, economista de la consultora Pública, quien bajó la base completa de la Central de Deudores del BCRA y la cruzó con datos de ARCA sobre millones de personas, ofrece una mirada más empírica y algo contracorriente sobre el debate de moda con la morosidad.
El informe fue aplaudido por Marcos Galperin y el mismo Javier Milei. Busca desmitificar estos de que de "la gente se endeuda para comprar comida".
Morosos de hasta $150.000
El hallazgo central es una paradoja: la tasa de mora sobre el total de personas registradas pasó de 13,6% en julio de 2024 a 27,8% en junio de 2026, un salto que arrancó en noviembre de 2024. Pero, a la vez, hoy hay más gente con crédito que en cualquier momento de las últimas décadas. Para el autor, ambas cosas conviven: la expansión del crédito es positiva, aunque una porción creciente de esos nuevos deudores no puede sostener sus pagos.
La gente no debe tanto como se cree. El 17% de los morosos debe menos de $100.000, y casi el 40% debe menos de un salario mínimo. En la otra punta, el 14,5% de los morosos que más deben concentra el 73% de todo el dinero en mora. Mucha gente con poca plata en juego, y poca gente con casi toda la plata.
Uno de los hallazgos más contundentes desafía el relato dominante de las últimas semanas. Mercado Libre tiene la mayor cantidad de personas con deuda de todo el sistema -más de 6,5 millones-, porque su estrategia deliberada es incluir gente que antes no accedía al crédito. Concentra el 19% de los morosos del país, pero apenas el 2,9% del monto total en mora. La mediana de deuda impaga de sus clientes es de $116.000, la más baja de cualquier categoría, muy por debajo de Naranja X ($269.000) o los bancos tradicionales. Fernández concluye que la fintech "es el mejor alumno, no el peor": presta poco para poder incluir, y por eso genera muchos morosos, pero por montos ínfimos.
El grueso del dinero en mora -65%- está en los bancos, públicos y privados, con montos medianos por persona superiores al millón de pesos. La mayor cantidad de personas en mora, en cambio, se concentra en fintechs y crédito rápido no bancario, con montos mucho más chicos. El caso más alarmante es el del crédito rápido -68 empresas tipo Credicuotas, Moni o Waynicoin-. La tasa de mora promedio es del 52%, con picos de hasta el 86% en algunas entidades.
Qué pasa en los bancos y fintech
Uno de los capítulos más preocupantes es el de la franja de 18 a 25 años, los jóvenes endeudados. En dos años, su bancarización pasó de 16,8% a 23,3%, la mayor expansión relativa de todas las edades. Pero junto con ese ingreso masivo al sistema creció su morosidad, que saltó de 24,7% a 40,8%: es la peor tasa del sistema y la que más empeoró. En provincias como Catamarca, San Luis, San Juan y La Rioja, entre 12 y 13,5 de cada 100 jóvenes ya están en mora.
El informe también prueba, con datos, que ni la pobreza ni el desempleo explican de forma contundente las diferencias de mora entre regiones. La pobreza explica apenas una cuarta parte de la variación entre ciudades, y el desempleo casi no correlaciona: aglomerados con desocupación mínima tienen mora alta, mientras zonas con más desempleo están en la mitad de la tabla. La variable que mejor explica las diferencias es a qué tipo de entidad le debe la gente: cuanto más recurre una ciudad al crédito no bancario, mayor es su mora.
- Deudores múltiples: la mitad debe a una sola entidad, y el 90% a un máximo de tres.
- Fallecidos: el 3,22% de los morosos del país están muertos; la deuda sigue figurando porque entra en mora a los 90 días de dejar de pagarse.
- Carteras en recupero: un 17,8% de los morosos ya fue "vendido" a compañías de cobranza.
Las fintech originan el 25% de los créditos por cantidad en Argentina
El peso de los impuestos
- El sistema no se derrumba: en los últimos 23 meses salieron casi 12 millones de personas de la Central, y el 86,6% lo hizo pagando en regla. Lo que cayó es la entrada de deudores nuevos.
- Impuestos al crédito: Argentina grava los intereses con IVA, Ingresos Brutos, Sellos, impuesto al cheque y tasas municipales; estimaciones citadas ubican ese peso entre un cuarto y más del 40% del costo final de un préstamo.
"Argentina necesita más crédito. Hay más mora en términos históricos. Hay un problema en el crecimiento de la mora que dejó de acelerarse el último mes. Hay que ver si entre los privados empieza a solucionarse. Pero más allá del problema con los bancos, como se vió hay problemas geográficos, de prestamistas que no están calculando bien el riesgo que asumen, de controles que podrían mejorarse, de impuestos que no existen en ningún lugar del mundo y de algunos sectores, como los jóvenes, a los que hay que prestarles mejor atención", concluye el economista.
