Aumenta inversión en bonos europeos en lugar de deuda de EEUU
Un inversor que hubiera comprado US$ 10 millones de deuda europea en junio tendría un beneficio promedio de unos US$ 678.000, en comparación con US$ 380.000 de haber invertido el dinero en bonos del Tesoro de Estados Unidos
La inminente recesión mundial está haciendo que los inversores pongan su dinero en bonos soberanos europeos en lugar de bonos del Tesoro de Estados Unidos, porque se considera que los encargados de la política monetaria en Europa tienen más margen para bajar los tipos de interés que la Reserva Federal.
Un inversor que hubiera comprado US$ 10 millones de deuda europea en junio tendría un beneficio promedio de unos US$ 678.000, en comparación con US$ 380.000 de haber invertido el dinero en bonos del Tesoro de Estados Unidos, según datos de Merrill Lynch & Co. Aun así, es posible que la renta fija europea sea una ganga: los bonos alemanes a dos años reditúan 1,01 puntos porcentuales más que los bonos del Tesoro estadounidense. Normalmente rinden 0,15 puntos porcentuales menos que la deuda de Estados Unidos, según los datos de los últimos diez años.
Citigroup Inc. dice que la diferencia en los rendimientos podría desaparecer para abril, conforme el Banco Central Europeo reduzca los costes de la financiación y la Fed se aproxime al final de su ciclo de reducciones. El tipo de referencia del BCE del 3,25 por ciento y el del Banco de Inglaterra del 3 por ciento se comparan con el 1 por ciento de Estados Unidos.
“Los datos económicos en toda Europa se han desacelerado espectacularmente”, dijo Nic Pifer, director de renta fija mundial en Riversource Investments en Mineápolis, que colabora en la supervisión de US$ 4.600 millones. “El BCE sigue teniendo más margen para bajar los tipos que la Fed, así que esa es la razón por la que a los bonos europeos les irá mejor”.
RiverSource está “sobreponderada” en bonos europeos, lo que significa que la empresa tiene un mayor porcentaje de la deuda que los índices de referencia, y está “infraponderada” en bonos del Tesoro de Estados Unidos. La empresa tiene inversiones en deuda del Reino Unido que vence en un periodo de entre dos y siete años, y ha agregado bonos europeos de plazo similar, dijo Pifer.
La deuda alemana ha redituado un 3 por ciento, contando alzas en los precios e intereses reinvertidos, desde el 1 de octubre, más que el rendimiento del 1 por ciento de los bonos del Tesoro, según índices de Merrill Lynch. En Francia los bonos han subido un 3 por ciento, mientras que los bonos del Reino Unido han subido un 2,3 por ciento.
Los bonos europeos no han rebasado en desempeño a los bonos del Tesoro de Estados Unidos en términos anuales desde 2005, cuando Estados Unidos subió los tipos de interés en cada una de sus ocho reuniones de política montaria y el BCE subió los suyos una vez.
Pacific Investment Managent Co., conocida como Pimco, que maneja el mayor fondo de bonos del mundo, favorece la deuda europea a dos y tres años, dijo Paul McCulley, director general de la empresa con sede en Newport Beach, California, en una entrevista con Bloomberg Radio el 13 de noviembre.
El Banco Central Europeo bajará los tipos de referencia al 2,25 por ciento para fines del tercer trimestre de 2009, según el pronóstico promedio ponderado de 33 economistas sondeados por Bloomberg. La Fed los bajará al 0,75 por ciento, según otro sondeo.
