Baja circunstancial de precios en diciembre moderará ajuste salarial
Inflación cerró 2012 en 7,48%, con caída en diciembre de 0,73% en el IPC por beneficio de UTE
El beneficio que brindó UTE a sus usuarios en diciembre, de un recorte de casi 20% en la factura promedio, permitió que los precios al consumo cayeran en el último mes del año. Si bien la baja se disolverá este mes –con el fin de la promoción del ente–, la moderación inflacionaria en diciembre cobra especial relevancia, según los expertos: conducirá a un menor correctivo salarial en 2013 y por esa vía, reducirá las presiones domésticas sobre el nivel de precios.
Según los datos difundidos ayer por el Instituto Nacional de Estadística (INE), la canasta de consumo de los uruguayos se abarató 0,73% en diciembre, y eso llevó a que la inflación anual terminara 2012 en 7,48%, muy por debajo del dato interanual a noviembre, de 9,03%. Aun así, el alza de precios cerró el año por encima de la meta oficial de entre 4% y 6%.
Según los datos procesados por El Observador, la totalidad de la baja de precios de diciembre se explicó por el beneficio otorgado por UTE a los buenos pagadores. De no haberse dado esa baja en el precio de la energía, los precios al consumo habrían subido en diciembre 0,15% y la inflación interanual hubiera cerrado 2012 en 8,43%.
“A primera vista, el dato de diciembre parece ser muy bueno”, dijo Alfonso Capurro, economista de CPA Ferrere. “Sin embargo, está contaminado por el efecto de la promoción de UTE”, que se disolverá por completo en el dato de enero, cuando se restablezca la factura, explicó. De esa manera, la inflación mensual se asegura un piso de 1% para enero.
Por su parte, el economista Pablo Moya de la consultora Oikos, resaltó que “no se puede concluir que la inflación esté cediendo”, no solo porque la baja de diciembre se deba a fenómenos puntuales que no persistirán en el tiempo, sino porque la suba del transporte urbano de 5,3% –que empezó a regir en enero–, el fin de los acuerdos de congelamiento y rebaja de precios en supermercados realizados por el Ministerio de Economía, y ajustes previstos de la cuota mutual, conducirán a un nuevo salto de precios en el primer mes del año.
Precios y salarios
Si bien el efecto UTE se diluirá en enero, el dato de inflación de diciembre reviste una especial relevancia, debido a que se toma como referencia a la hora de realizar los ajustes salariales de este mes.
En 2012, los distintos sectores de actividad tomaron una inflación proyectada de 5% –el centro del rango meta oficial– para ajustar sus salarios. Como en los hechos, los precios subieron más de lo esperado, con el ajuste de este mes toca corregir ese desvío.
Según señaló Capurro, “de no haber sido por la promoción de UTE en diciembre, los correctivos habrían sido de 3,5% y ahora van a ser de 2,5%”, lo que reduce las presiones salariales sobre la inflación. Y señaló: “Si bien no son las medidas más prolijas, tienen un efecto permanente sobre un importante componente de la inflación”.
En la misma línea, el Centro de Investigación Económica (Cinve) señaló en un comunicado divulgado ayer, luego de conocido el dato del INE, que “la deflación registrada en diciembre permite reducir los ajustes salariales en enero por desvíos respecto a la inflación esperada y, de esta forma, reducir parte de las presiones salariales”.
De hecho, el principal motor de la inflación en 2012 fueron los bienes y servicios no transables. Se trata del componente de la canasta de consumo cuyos precios no se fijan en la interacción con el exterior, debido a que se producen a nivel local y solo los consumen los agentes domésticos. Los salarios afectan esos precios tanto por la vía de una mayor demanda como por un aumento de los costos de las empresas.
Según el indicador elaborado por El Observador, los bienes y servicios no transables que componen la canasta de consumo de los uruguayos subieron 9,45% durante 2012, muy por encima de la inflación general. En tanto, los bienes y servicios transables –aquellos que se importan o exportan y, por lo tanto, fijan su precio en el exterior– subieron 4,47%.
La baja del dólar en los últimos meses tuvo mucho que ver al respecto. Según Capurro, en diciembre se consolidaron ajustes a la baja por tipo de cambio rezagados de meses anteriores. El dólar cayó 11,48% durante el segundo semestre del año.
El BCU marcó la cancha otra vez y el dólar subiól
El Banco Central (BCU) marcó la cancha por segunda jornada consecutiva y el dólar interbancario volvió a subir ayer levemente, luego de la compra histórica de US$ 120 millones que realizó el miércoles para evitar un descenso de la divisa estadounidense. Los operadores ya comienzan a presumir que el equipo económico “está decidido” a cuidar la competitividad y que no permitirá una caída del tipo de cambio. Ayer la operativa fue sensiblemente menor respecto al miércoles, pero con el BCU como fuerte protagonista. En total, se operaron US$ 17,4 millones con compras del BCU por US$ 15,5 millones. El dólar interbancario cerró en promedio a $ 19,417, con un incremento de 0,09% respecto al miércoles. Los operadores prevén que continué la presión vendedora de dólares aunque con una “mayor cautela” producto de la actitud que está tomando el BCU para regular el mercado.
