El titular del MEF, Fernando Lorenzo, confía en que la presión de los precios internos ceda de la mano de una menor “contribución” del consumo privado. En tanto, los analistas privados tienen sus dudas al respecto y prevén que la variación del Índice de Precios al Consumo (IPC) esté por encima del 8% a fin de año.
La suba de algunos precios tarifados y otros incrementos ajenos a la dinámica del mercado –como la yerba– durante el mes de setiembre añaden nuevas presiones a la inflación y convalidan los niveles actuales, cercanos a 9% y muy por encima del rango objetivo de entre 4% y 6%, trazado por las autoridades.
Según los cálculos realizados por la Unidad de Análisis Económico de El Observador, una vez que se incorporen los nuevos valores tarifados y otras subas ajenas a la evolución natural de los precios del mercado al registro de inflación interanual, implicará una aceleración de 0,61 puntos porcentuales que se añadirán a la dinámica inflacionaria.
De esa manera, se verá compensada con creces la moderación prevista a partir de octubre –de medio punto porcentual– debido a que, entre julio y setiembre, el registro de inflación compara el precio actual de la energía eléctrica con un precio bonificado de igual período del año pasado.
El mayor impacto de los ajustes del último mes viene por el lado de los combustibles –nafta y gasoil–, que subieron 9,7% en promedio y aportan 0,23 puntos porcentuales a la inflación interanual. En segundo lugar, la suba del boleto (5% en el transporte local y 5,6% en el suburbano) implica una presión de 11 décimas de punto porcentual sobre el IPC. Por su parte, la suba de 9,4% en el precio de la yerba y de 9,7% en el supergás, tienen un impacto similar sobre el indicador, de 0,08 puntos porcenutales cada uno en el mes. Otras subas con efecto relevante sobre la medición de inflación interanual son la tarifa del taxi –0,05 puntos, si se concreta la suba proyectada de 10,7%–, el precio de la leche –0,05 puntos– y la cuota mutual –0,02 puntos–.
Consumo se desacelera
“Este alineamiento del consumo privado al producto (por el PIB) es un buen indicio de que no hay un comportamiento del consumo que esté presionado la inflación”, dijo ayer Lorenzo a la prensa, tras participar de un desayuno organizado por la revista Somos Uruguay. Agregó que no se está pensando en acuerdo de precios con privados pero reconoció que “es algo que ha dado resultado”.
El consumo privado creció 5,1% en el segundo trimestre en la comparación interanual, mientras que la economía lo hizo a una tasa de 5,6%. Asimismo, el gasto de los hogares uruguayos se expandió 4,4%. Lorenzo prevé que la inflación cierre al año algo por encima del rango objetivo (4% a 6%), y “bastante cercana a los guarismos del año pasado”, cuando se alcanzó a 7,48%.
Los economistas Mercedes Comas (PwC) y Marcelo Sibille (KPMG), coinciden en la percepción oficial. Un menor consumo quitará presión al alza de los precios pero ven, sin embargo, “poco probable” que el gobierno pueda llevar la inflación por debajo de 8% para el cierre del año, como manejó Lorenzo ayer.
Para Sibille hay “factores de oferta” que en los últimos días han comenzado a impactar negativamente en la evolución de los precios. Puso como ejemplo la corrección del precio de los combustibles, las tarifas del taxi, el boleto y el incremento de algunos productos de la canasta básica, como la yerba. “Estas son todas variables que presionan al alza el IPC, donde la política macroeconómica tiene poco margen para actuar”, explicó.
Para el economista de KPMG, la “inflación sigue siendo el gran problema del gobierno”. En una línea similar, Comas recordó que su última proyección de inflación para el cierre del año pasó de 8,5% a 8,8%, tras los últimos ajustes de tarifas que se procesaron en setiembre. Añadió que la moderación inflacionaria se procesará a “mediano plazo” porque hoy los convenios de salarios que están vigentes contienen ajustes reales que están entre 4% y 5%.
“Los efectos esta ronda de Negociación Colectiva se verán más adelante”, indicó. No obstante, Comas reconoció que el anuncio de la FED podría ayudar a mitigar las presiones inflacionarias como consecuencia de una probable caída del tipo de cambio (ver página 15).
Taxi rezagado
La Gremial Única del Taxi consideró que el ajuste de 10,7% en las tarifas que regirá desde la medianoche de mañana, es insuficiente para corregir un “rezago tarifario” que alcanza el 16%, dijo a El Observador el secretario de la patronal, Alberto Gómez. La gremial está preocupada por el escaso avance que tiene en el Parlamento el proyecto de ley que otorga beneficios impositivos para el recambio de flota a motores a nafta. Con esta iniciativa, el propietario percibirá un descuento de $ 10 por litro de nafta que consuma durante un período de 24 meses.
Importan más carne desde Brasil
En las dos primeras semanas de setiembre ingresaron a Uruguay desde Brasil 68,15 toneladas de carne vacuna. Fuentes del sector habían anticipado a Faxcarne que debido a la reducida oferta era muy factible que se incrementaran las importaciones en estas semanas. En lo que va del año, Uruguay importó 139,5 toneladas de carne vacuna; en 2012 habían sumado sólo 22 toneladas. “Las expectativas son que las importaciones sean coyunturales. Una cosa era con el real a 2,40 (por dólar) y otra a menos de 2,18, como cotizó ayer. Por lo tanto, todo indica que va a ser poco volumen y compras puntuales en estas pocas semanas”, explicó a El Observador el director de Tardáguila Agromercados, Rafael Tardáguila.
