Graña: “Vemos una inflación acercándose al rango meta”

Para el presidente del BCU, el dólar seguirá subiendo al ritmo de EEUU

Alberto Graña, nuevo presidente del Banco Central

El presidente del Banco Central del Uruguay (BCU), Alberto Graña, consideró que la inflación seguirá bajando en Uruguay hasta ubicarse dentro del rango meta (3% a 7%). “En el Fondo Monetario Internacional (FMI), al igual que los analistas y nuestras propias proyecciones –con matices en números–, todos vemos una inflación gradualmente convergiendo, acercándose al rango meta”, explicó tras ser cuestionado sobre un nuevo informe del mencionado organismo internacional que elevó de 8,3% a 8,8% su proyección de inflación para Uruguay en 2014.

En referencia a las estimaciones de crecimiento –que el FMI bajó para Uruguay en 2015 de 3% a 2,8%–, el jerarca explicó que el banco bajó las perspectivas de todos los países con excepción de Estados Unidos. Agregó que “queda claro en todos los pronósticos que Uruguay está totalmente desacoplado de Brasil y de Argentina”.

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El presidente del BCU dialogó con El Observador luego de presentar el pasado martes el programa de educación en finanzas para familias en conjunto con los ministerios de Economía y Educación, y se refirió a varios temas.

Dólar e inversión
Para Graña el dólar se seguirá fortaleciendo, siguiendo la tendencia global. Señaló que las caídas que tuvo el billete verde el viernes, lunes y martes pasado, respondieron a temas puntuales. “En la medida que la recuperación económica en Estados Unidos se acentúe, se consolide definitivamente la Reserva Federal y comience a modificar gradualmente su política monetaria, da la impresión que es lo que ha venido ocurriendo hasta ahora, el dólar tiene perspectiva global de fortalecimiento”, comentó el jerarca. Por otro lado, el titular del BCU informó que hay nuevos fondos de inversión minorista “similares al de Sura y Red Pagos” en “proceso de crearse”. Prefirió no mencionar por medio de qué agente financiero se creará, aunque adelantó que seguramente se pondrán en funcionamiento en 2015.

Encajes y circulante
El presidente del Central consideró que en la coyuntura actual “tenía toda la lógica del mundo para el ministerio (de Economía y Finanzas) liberar los encajes” de no residentes que quieren invertir en Notas del Tesoro del gobierno central y aseguró que no descarta hacer lo mismo para los extranjeros interesados en Letras de Regulación Monetaria (LRM). De todos formas, precisó que es pronto para reconsiderarlo y que su postura responde a una máxima de los bancos centrales que “nunca pueden descartar nada”.

En tanto, sobre el sobrecumplimiento del objetivo de crecimiento del dinero circulante, Graña explicó que el motivo se asocia a “una demanda de dinero por parte de familias y empresas un poco menor a la proyectada” y responde también a la política del banco. “No es que pretendamos decir que el hecho que hayamos sobrecumplido por debajo es lo óptimo, pero si algo muestra en todo caso es el carácter claramente contractivo de la política monetaria”, resaltó.

Rendimiento volátil
Las tasas que pagan las letras de regulación monetaria (LRM), en base al índice de rendimientos de los títulos soberanos en pesos de Bevsa (Itlup), han oscilado bastante en los últimos meses, bajando de 16% a menos de 12% en julio, para luego repuntar hasta 14% en agosto y caer nuevamente a principios de setiembre. Sobre esto, el jerarca explicó: “Nosotros(por el BCU) no manejamos la tasa de interés ni overnight (tasas que vencen al día hábil siguiente), ni de la curva de rendimientos. No nos planteamos como objetivo cada semana que la letra a 180 (días) rinda 14% y que la otra rinda 13%, sino que esa oferta y demanda se encuentren de acuerdo a los montos que licitamos”, indicó.

“Cuando manejábamos la tasa de interés, igual de reojo mirábamos la cantidad de dinero. Ahora manejamos la cantidad pero una cosa es que la tasa fluctúe entre 13% y 15% y otra que lo haga entre 3% y 6%, ahí habría algo que estamos haciendo mal”, culminó.

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