Más de 20 grandes operaciones por US$843 millones en 2013
El año que pasó mostró un gran dinamismo en el mercado de compra y venta de empresas, que se espera que se mantenga en 2014
El menor desempeño que mostrará la economía uruguaya en 2013 y una perspectiva de enlentecimiento para los próximos años no fue un obstáculo para que el mercado de compraventas y fusiones de empresas locales cerrara un ejercicio con una veintena de operaciones que superaron en conjunto los US$ 843 millones, por encima de los US$ 550 millones que había arrojado un relevamiento que realizó El Observador en 2012.
La gama de transacciones este año fue diversa y los expertos que están en contacto con firmas extranjeras aseguran que el 2014 mantendrá la tónica de los últimos años. El atractivo del próximo año estará ligado a energía, infraestructura y minería.
Industrias y agro
Una de las primeras transacciones de principios de este año fue el desembarco de la francesa Andros en la emblemática industria Los Nietitos. Según supo El Observador esta operación superó los US$ 10 millones. Posteriormente, se confirmó un nuevo cambio de dueños en la curtiembre Zenda. Esa industria se incluyó en la venta de la marca de aves y cerdo Seara Brasil por parte de Marfrig. El gigante de la industria frigorífica brasileña JBS, adquirió esa marca y la curtiembre Zenda Uruguay a Marfrig por un total de US$ 2.750 millones.
JBS también sumó este año el área de cueros semiterminados de la curtiembre alemana Bader en San José.
Vinculado con este sector y luego de un largo período de negociaciones, finalmente el grupo venezolano Zambrano compró el Frigorífico Florida por US$ 7 millones. Asimismo, el grupo chileno Linzor Capital Partners se quedó con el 85% del paquete accionario de Pagnifique por unos US$ 68 millones.
En la industria petrolera, la holandesa Shell adquirió la participación del 40% de la brasileña Petrobras en los bloques 3 y 4 de la plataforma marítima uruguaya por US$ 17 millones. Por otro lado, ANCAP cerró la negociación con Petrobras para quedarse con el 50% de la acciones de MontevideoGas por US$ 7,5 millones.
Mientras que también en energía, la compañía con base en Estados Unidos Eurus Energy America Corporation, alcanzó un acuerdo para adquirir una participación de 43,5% en el parque eólico Generación Eólica Minas SA (Gemsa), que la firma francesa Akuo Energy construye en Uruguay. El monto de la operación se ubicó entre US$ 32 millones y
US$ 35 millones.
En el rubro construcción, la firma Saceem adquirió una participación accionarla en la empresa Grinor por unos US$ 15 millones.
A su vez, otra de las operaciones que se inició en 2012 pero quedó finiquitada a principios de 2013 fue la venta de Effa Motors a la china Lifan por US$ 30 millones.
La forestación, por su parte, movilizó más de US$ 200 millones en 2013 solamente en dos operaciones. Una de las transacciones involucró a la española Ence (ver aparte). En tanto, otro grupo de EEUU, GMO, adquirió 45.000 hectáreas forestadas del grupo chileno Arauco –socio de la finlandesa Stora Enso en Montes del Plata– por unos US$ 140 millones, según informó El País.
Comercio y Servicios
En retail, supermercados Disco se quedó con la cadena La Cabaña de El Pinar por US$ 13,3 millones. Asimismo, si bien se inició sobre fines de 2012 la venta de Multiahorro a Ta-Ta culminó en el primer trimestre de 2013, en una operación que estuvo entorno a los
US$ 160 millones.
En servicios bancarios, el Itaú se quedó con la banca minorista del Citi por unos US$ 20 millones. Este negocio incluía más de US$ 60 millones en activos brutos, la cartera de tarjetas de créditos, préstamos personas e hipotecas y más de US$ 265 millones en depósitos que poseía el Citi.
En entretenimiento, la cadena chilena Enjoy abrochó la compra del 45% del paquete accionario del hotel Conrad y su gestión por US$ 139,5 millones. Enjoy tiene la opción para adquirir el restante 55% del paquete por un período de cuatro años. En servicios médicos, Médica Uruguaya adquirió el 100% del paquete accionario de Emergencia Uno.
Dinamismo en 2014
La perspectiva para el próximo año en cuanto a transacciones de empresa y arribo de capitales extranjeros a Uruguay parece que no modificará sustancialmente su ritmo, pese al anuncio de la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) de ir reduciendo su política estímulos en la economía doméstica que implicó una oleada de dinero barato.
Consultado por El Observador en una charla que brindó a periodistas de la región en San Pablo, el vicepresidente del Itaú BBA (brazo mayorista de inversiones del banco brasileño), Jean-Marc Etlin, descartó un freno en las inversiones extrajeras en América Latina.
“Quizás pueda venir un poco menos de inversión de las economías desarrolladas.Pero con la liquidez que hay hoy en el mercado, la región sigue posicionada como un nicho interesante para la inversión”, explicó. Agregó que los flujos de fondos que anticipaban un incremento de las tasa de interés ya se retiraron de América Latina, por lo que no habrá “un gran impacto en 2014”.
“Hay varios players de la región que tienen intensiones de ampliar su cartera de activos”, aseguró Etlin. El experto comentó que se está apreciando una “consolidación” de grandes “grupos latinos que están adquiriendo empresas de la región”. Citó el caso de firmas colombianas, chilenas y brasileñas.
En Uruguay también son optimistas sobre el desempeño de l2014. El socio del estudio Guyer & Regules, Nicolás Piaggio, consideró “interesante” el volumen de negocios que se cerraron este año y no tiene dudas que este ritmo se mantendrá a futuro. “Hubo mucha inversión en proyectos eólicos. La planta regasificadora y el proyecto de Aratirí pueden desembocar en grandes inversiones en el sector logístico a futuro”, consideró el experto.
Para el experto tributario y socio del estudio Sanguinetti-Fodere, Carlos Loaiza, si bien a priori el 2014 puede aparece como un año “más chato” para el arribo de capitales extranjeros al país, hay sectores como la infraestructura y minería que deberían mostrar un “mayor movimiento” en las operaciones de compraventas y fusiones. Resaltó que pese a algunas declaraciones “altisonantes”, Uruguay es percibido por los inversores del extranjero como uno de los destinos “más estables” para el desarrollo de sus negocios.
Por su parte, Piaggio indicó que el hecho que el país puede resolver su soberanía energética en el correr de 2014 y 2015, resuelve uno de los primeras preguntas que un inversor industria se hace: la disponibilidad de energía. Por otro lado, indicó que la reciente apertura del mercado de los cítricos de Estados Unidos para Uruguay puede llevar a que las cadenas importadoras de este país se fijen en empresas uruguayas del sector granjero.
Farmashop
Comercio
Monto US$ 90 millones
El fondo chileno a Linzor compró la cadena de farmacias Farmashop en Uruguay, en una operación que estuvo en el entorno de los US$ 90 millones. Luego este mismo grupo adquirió el 85% de la cadena Pagnifique por unos
US$ 68 millones. Las firmas chilenas son cada vez más protagonistas en las compraventas locales.
Santa Elena
Química
Monto US$ 14 millones
Laboratorios Santa Elena llegó a un acuerdo con la empresa Virbac de Francia –que ya tenía una minoría de 30%– para transferir el 100% de sus acciones. Esta operación rondó los US$ 14 millones. Virbac es el mayor grupo farmacéutico internacional independiente dedicado únicamente a la salud animal.
Ence
Forestación
Monto US$ 77 millones
Luego de su frustrado proyecto para construir una planta de celulosa en Uruguay, la empresa española Ence se desprendió este año 27.780 hectáreas de campos forestales, así como sus instalaciones para el aserrado y astillado de madera. El grupo estadounidense Harvard fue quien se quedó con estos activos.
