Minoristas podrán invertir en el fondo de infraestructura

El Banco de Fomento de América Latina (CAF) y el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) afinan los detalles para la emisión de un "fondo de infraestructura" bajo la figura de un fideicomiso por un total de US$ 500 millones que se prevé colocar en dos tramos iguales, uno en dólares y otro en Unidades Indexadas (UI).

El instrumento incluirá, a pedido del gobierno, un "tramo minorista" para privilegiar a inversores particulares que quieran participar comprando títulos con "montos pequeños", dijeron a El Observador fuentes oficiales cercanas al diseño de esa herramienta.

El Poder Ejecutivo juega buena parte de sus cartas a la captación de capital privado para superar el déficit que el país enfrenta en infraestructura, dado que es considerado un "cuello de botella" para sostener el ritmo de crecimiento económico en un contexto de estrecho margen fiscal.

En ese marco, a fines de julio el presidente de la República, Tabaré Vázquez, anunció que el programa de inversiones en infraestructura para el período 2015-2019 alcanzará la "cifra récord" de US$ 12.370 millones. Eso representa US$ 2.751 millones más (22%) que lo invertido entre 2010 y 2014 durante la administración de José Mujica.

De ese total de inversiones anunciadas, 34% corresponden a proyectos de infraestructura vinculados a la energía 19% a vialidad y centros educativos, mientras que 15% se destinará al Sistema de cuidados y a la seguridad ciudadana.

Según expresó Vázquez, 66% de la inversión en infraestructura proyectada para el quinquenio será con recursos públicos y el resto provendrá de aportes del sector privado. Para esto último, el instrumento por excelencia que espera manejar el Poder Ejecutivo es el régimen de Participación Público-Privada.

Según el Centro de Estudios Económicos de la Industria de la Construcción, Uruguay debe promover un "shock de infraestructura vial adicional" del orden del 4,5% del PIB (unos US$ 2.500 millones) con el objetivo de compensar el rezago generado desde el año 2000.

La emisión.

Según las fuentes del MEF, la emisión del fondo de infraestructura, que se proyecta concretar entre fines de octubre y principios de noviembre, a través de la Bolsa Electrónica de Valores (Bevsa) está en proceso de estructuración.

La intención es que de los US$ 500 millones que se emitirán en certificados de participación del fideicomiso, unos US$ 450 millones vayan directamente al mercado para ser adquiridos en su mayoría por las AFAP y otros agentes institucionales como bancos y compañías de seguro –y minoristas, a través de algún intermediario–. La CAF, a su vez, prevé ingresar como "socio" adquiririendo unos US$ 50 millones de esos títulos, como adelantó Búsqueda en abril.