Para que en 2015 Uruguay logre distanciarse de las realidades opacas que presentan Argentina y Brasil, y se acerque a los crecimientos acelerados de Chile, Perú y Colombia en las economías latinoamericanas, deberá mejorar los resultados de déficit fiscal y de inflación, con especial hincapié en la última variable.
Estos conceptos fueron manejados por el economista Ignacio Munyo, director del Centro de Economía, Sociedad y Empresa del Instituto de Estudios Empresariales de Montevideo en su presentación titulada “Perspectivas económicas para el primer año del nuevo gobierno. ¿Dónde estamos parados y qué podemos esperar?”.
El economista señaló otras variables a tener en cuenta que podrán ser mejoradas a largo plazo como las tarifas arancelarias, la infraestructura física, el capital humano, el tratamiento de la inversión y la deuda neta. Subrayó de todos modos que no es en estos puntos en los que se logrará hacer la diferencia porque Uruguay está ya en una posición competitiva frente a la región y porque los cambios en estas áreas se hacen a más largo plazo.
Se centró en la inflación como elemento clave, señalando incluso que proyectando un incremento de los precios administrados en 3%, y con la inflación subyacente proyectada en 8,2%, si las autoridades realizan el descuento de fin de año de la tarifa eléctrica (UTE Premia) o resuelven una baja en el precio de los combustibles de 10% –o combinan en proporción similar ambos factores–, la inflación podrá cerrar el año en 6,9%, ingresando en el rango meta –de entre 3% y 7%– por primera vez en cuatro años.
Las nuevas autoridades prometieron llevar la inflación a niveles cercanos al eje del rango meta (5%) en los próximos 18 meses.
Al respecto, el economista señaló que lo importante es establecer “una meta intermedia”. “Que a fin de año lleguemos al objetivo, no en 18 meses al 5%”, sostuvo. “Eso va a permitir negociar mejor las rondas salariales del otro año. Porque a esa cifra (5%) no se llega solo con política monetaria y fiscal si no hay ajustes salariales”. “Si ya se está dentro de la meta, con una tendencia que muestra que la caída sigue”, se pueden mostrar cambios en el sistema de precios y eso facilita el proceso de negociación, enfatizó el experto.
Variables macro
En otro orden, el economista señaló que de acuerdo a los modelos del IEEM, el año cerrará con un dólar valiendo entre $ 25,5 y $ 26,5, dependiendo de si la suba de la tasa de interés en EEUU se concreta o no a mediados de año y de que el tipo de cambio oficial en Argentina converja con el tipo de cambio paralelo (dólar blue) a 13 pesos por dólar. Señaló que el país vecino cerrará con una inflación aproximada de 30%.
En referencia a la desaceleración de China, Munyo explicó que si bien se espera que el gigante asiático crezca en 2015 a su tasa más baja en los últimos 24 años (6,8%), debe verse cómo han aumentado consistentemente el consumo, el trabajo y el ingreso en el país; que hace que el menor crecimiento sea de todos modos de mejor calidad que 20 años atrás.
Munyo dijo que el precio del petróleo tiene perspectivas de mantenerse en los próximos 25 años en el entorno de los US$ 70 dólares por barril. Y sobre esto prendió una luz de alerta por lo afectada que se ve Rusia con este escenario, en medio de la crisis del rublo, y por cómo puede impactar en las economías emergentes.
Señaló que no se debe pensar en un impacto similar a lo que sucedió en 1998, pero “no se puede ignorar lo que pasó, una sucesión de crisis en economías emergentes: Brasil 1999, Argentina 2001”. De todos modos, hizo un fuerte hincapié en que la economía uruguaya está en una situación mucho mejor para enfrentar una crisis que en aquel entonces.
