Lo que importa
- El dólar blue cerró en alza este viernes 18 de octubre, subiendo $5 para ubicarse en $1.195 para la compra y $1.225 para la venta. La brecha con el tipo de cambio mayorista llegó al 24,4%.
- Los bonos en dólares continúan con una racha positiva, con el Bonar 2035 subiendo 0,7% y el Bonar 2029 aumentando 0,6%. Esto llevó al riesgo país a perforar los 1.100 puntos.
- El Banco Central (BCRA) acumuló un saldo neto positivo de u$s140 millones durante la semana, aunque las reservas brutas cayeron u$s145 millones en los últimos cinco días, quedando en u$s28.487 millones.
- La bolsa porteña cerró la semana con un leve avance del 0,2%, mientras que las acciones argentinas en Wall Street operaron mixtas, destacándose las subidas de Globant (+2,9%) y Central Puerto (+1,3%).
Contexto
¿Por qué subió el dólar blue esta semana?: El dólar blue acumuló una suba de $45 (+3,8%) en la semana tras un mes sin incrementos. Esta reciente alza responde a la volatilidad típica del mercado informal, que en septiembre había registrado una caída de $70 (-5,4%) debido al exceso de oferta de divisas derivado del blanqueo de capitales. En este contexto, la demanda por dólares informales se intensificó nuevamente, empujando su cotización al alza.
¿Cuál fue el comportamiento del mercado oficial de divisas?: En el mercado oficial, el dólar mayorista cerró la semana en $984,50 por unidad, con una suba de $3 este viernes. En cuanto al mercado de futuros, el contrato para octubre descendió 0,1%, ubicándose en $994, lo que mantiene la tasa nominal anualizada (TNA) por debajo del 30%. Para noviembre y diciembre, los contratos mostraron bajas del 0,2%, con las TNA oscilando entre 32% y 33%. La baja más significativa se observó en los contratos para 2025, con una merma del 1,5%, y las TNA alcanzando niveles de 36% a 37%.
¿Cómo evolucionaron los distintos tipos de cambio alternativos?: El dólar MEP se negoció este viernes a $1.159,79, con una brecha del 17,8% frente al oficial. El dólar Contado con Liquidación (CCL) operó a $1.195,05, ampliando el spread con el tipo de cambio oficial a 21,4%. Mientras tanto, el dólar tarjeta o turista alcanzó los $1.604,00, siendo la opción más costosa entre las variantes disponibles para el público. Por su parte, el dólar cripto o Bitcoin cotizó a $1.193,02, cercano al valor del dólar blue.
¿Qué sucedió con los bonos y el riesgo país?: Los bonos soberanos en dólares extendieron su tendencia alcista por sexta semana consecutiva, con subas lideradas por el Bonar 2035 (+0,7%) y el Bonar 2029 (+0,6%). Entre los bonos Globales, el mayor incremento fue el del 2046 (+0,5%). Esta tendencia positiva llevó al riesgo país a retroceder un 0,5%, cerrando en 1.094 puntos básicos, según la medición de J.P. Morgan. Este descenso se produjo en un contexto de creciente optimismo por parte de los inversores, impulsado por el reciente superávit fiscal reportado por el Gobierno y el proceso de blanqueo de capitales.
¿Cuál es la perspectiva de los inversores internacionales respecto a Argentina?: El banco de inversión J.P. Morgan cambió su visión sobre Argentina, recomendando aumentar la exposición a los bonos soberanos del país. En su último informe, el banco destacó que los mercados reaccionaron positivamente a los esfuerzos de estabilización de la administración Milei, identificando una "ventana de oportunidad" para la eliminación del cepo cambiario en los próximos dos trimestres. Este cambio en la perspectiva internacional también fue reflejado por otras entidades financieras que empezaron a ver un entorno más favorable para la inversión en el país.
¿Cómo se desempeñaron las acciones argentinas y la bolsa porteña?: La bolsa de Buenos Aires mostró un avance del 0,2% este viernes, cerrando la semana en terreno positivo. Sin embargo, las acciones argentinas que cotizan en Wall Street registraron mayormente bajas, con Loma Negra (-1,4%), YPF (-1,2%) y Pampa Energía (-1,1%) encabezando las caídas. En contraste, algunas compañías como Globant (+2,9%), Central Puerto (+1,3%) e IRSA (+0,8%) presentaron subidas, destacándose como las ganadoras de la jornada.
¿Qué pasó con las reservas del Banco Central?: El Banco Central logró acumular un saldo neto positivo de u$s140 millones durante la semana, gracias a la compra de u$s1 millón este viernes. Sin embargo, las reservas brutas cayeron en u$s145 millones en los últimos cinco días, ubicándose en u$s28.487 millones, aunque este viernes experimentaron un leve repunte de u$s213 millones.
Cómo sigue
El mercado cambiario probablemente siga marcado por la volatilidad en las próximas semanas, con un dólar blue que podría seguir subiendo si la demanda por dólares informales persiste. En cuanto al mercado oficial, se espera que el dólar mayorista mantenga un ritmo controlado de subidas, mientras que las tasas de los contratos de futuros seguirán ajustándose a la baja, reflejando expectativas de una moderada depreciación del peso.
Los bonos soberanos en dólares podrían continuar con su tendencia alcista si el optimismo de los inversores internacionales se mantiene. Sin embargo, la evolución del riesgo país dependerá en gran medida de las medidas económicas que adopte la administración Milei y de la estabilidad que logre generar en los próximos meses.
Las reservas del Banco Central, por su parte, seguirán bajo presión, a pesar de los esfuerzos por acumular dólares en el corto plazo. Las expectativas estarán puestas en cómo el Gobierno maneje el blanqueo de capitales y en qué medida podrá sostener un saldo neto positivo en las compras de divisas.
