Lo que importa
- El Financial Times advierte sobre un "tsunami de juicios" internacionales contra Argentina, derivados de decisiones políticas previas, que amenazan con desestabilizar la economía del país y el programa de Javier Milei.
- Las demandas incluyen montos millonarios, con una estimación que podría alcanzar los USD 31.000 millones, en su mayoría por la expropiación de empresas y cambios en los pagos de bonos soberanos realizados durante el gobierno kirchnerista.
- La sentencia más onerosa es la de USD 16.000 millones por la expropiación de YPF en 2012, caso que actualmente se encuentra en una Corte de Apelaciones de Nueva York tras el fallo inicial en contra de Argentina.
- A este panorama se suma una deuda externa de más de USD 14.000 millones que vencen en 2025, lo que acentúa la preocupación sobre la capacidad del Banco Central para responder, dado que sus reservas son limitadas.
- Los expertos señalan que, en caso de no llegar a acuerdos, los demandantes podrían buscar embargar activos argentinos en el extranjero, aunque muchos de ellos están protegidos por ley en sus jurisdicciones actuales.
Contexto
¿Qué demandas enfrenta Argentina en los tribunales internacionales?
Argentina enfrenta múltiples demandas en tribunales de Estados Unidos y Europa, principalmente debido a decisiones relacionadas con la expropiación de empresas y modificaciones en los pagos de bonos vinculados al crecimiento económico. La sentencia más destacada es la condena por la expropiación de YPF en 2012, cuando el gobierno de Cristina Kirchner estatizó la compañía, y cuyo fallo de primera instancia fue apelado y está pendiente en una Corte de Apelaciones en Nueva York. Otras demandas incluyen USD 1.500 millones por cambios en la metodología de cálculo del PIB, lo que afectó pagos de bonos atados al crecimiento económico.
¿Por qué estas demandas representan un riesgo económico para el gobierno de Milei?
Según el Financial Times, el presidente Javier Milei enfrenta un riesgo elevado porque las demandas pueden dificultar el cumplimiento de su programa de estabilización económica. Aunque públicamente Milei ha expresado su intención de cumplir con las obligaciones internacionales, fuentes oficiales señalan que su gobierno luchará para reducir los pagos y proteger los escasos recursos del país. A esto se suma una deuda soberana que supera los USD 14.000 millones y vencen en 2025, mientras que las reservas del Banco Central son insuficientes para cubrir estas obligaciones.
¿Cuál es el valor estimado de las demandas y cómo podría variar?
El CEO de la consultora Latam Advisors, Sebastián Maril, estima que los montos de las demandas actuales podrían alcanzar los USD 31.000 millones, sin contar intereses. Sin embargo, desde el gobierno consideran que la cifra es especulativa, ya que se incluyen más de USD 12.000 millones de juicios en los que aún no hay un fallo definitivo. La situación es dinámica, y el valor total de las demandas podría aumentar si no se logran acuerdos o si las cortes fallan en contra de Argentina en los casos pendientes.
¿Qué riesgos enfrenta Argentina si no se logran acuerdos en estas demandas?
El Financial Times señala que los demandantes podrían buscar embargar activos argentinos en el extranjero si el país no cumple con las sentencias. Aunque los activos diplomáticos y propiedades del Banco Central están protegidos en muchas jurisdicciones, existen excepciones. El medio recuerda el caso del fondo de cobertura estadounidense Elliott Management, que en el pasado logró embargar brevemente la Fragata Libertad en Ghana como una medida para presionar a Argentina por pagos impagos. Si bien la fragata fue liberada, el incidente demostró la vulnerabilidad de algunos activos en el extranjero ante demandas de acreedores internacionales.
¿Cuáles son las implicancias para las reservas del Banco Central?
La situación es especialmente delicada para el Banco Central, que ya enfrenta limitaciones de divisas y debe prepararse para cubrir vencimientos de deuda de USD 14.000 millones en 2025. El medio británico advierte que la Argentina no tiene los fondos necesarios para enfrentar todas las sentencias, lo cual agrava la incertidumbre sobre su solvencia en el corto y mediano plazo. La capacidad de respuesta del Banco Central ante este escenario podría verse comprometida, aumentando el riesgo de una crisis cambiaria si los litigios avanzan sin acuerdos.
Cómo sigue
La administración de Javier Milei deberá diseñar una estrategia para manejar el creciente número de demandas internacionales y reducir su impacto sobre la economía nacional. A corto plazo, los funcionarios intentarán negociar con los demandantes para evitar un aumento en los pagos, aunque esto dependerá en gran medida de los resultados de los litigios en curso, especialmente en tribunales de Nueva York y Londres.
El gobierno podría optar por buscar acuerdos o renegociaciones que eviten medidas más agresivas de los acreedores, como embargos de activos en el extranjero. Sin embargo, cualquier solución dependerá de la voluntad de ambas partes y de las decisiones judiciales en tribunales internacionales.
En cuanto a las reservas del Banco Central, el gobierno deberá tomar medidas para fortalecerlas de cara a los vencimientos de 2025. La situación podría exigir recortes o ajustes fiscales adicionales para liberar recursos y afrontar las obligaciones financieras del país. La incertidumbre económica y los litigios pendientes seguirán siendo factores de presión sobre el programa de gobierno de Milei, lo que podría complicar sus planes de estabilización económica y profundizar la crisis si no se logran soluciones efectivas en el corto plazo.
