La CNV incorporó más valores negociables al esquema de tokenización y extendió hasta 2027 el sandbox regulatorio.
La entidad regulatoria habilitó nuevos instrumentos financieros digitales dentro del Régimen de Tokenización
La Comisión Nacional de Valores (CNV) amplió el régimen de tokenización de valores negociables en Argentina a través de la Resolución General N° 1150 e incorporó aquellos con Oferta Pública Automática. La iniciativa además incluye la extensión del sandbox regulatorio hasta el 31 de diciembre de 2027.
La medida forma parte de un conjunto de reformas que la entidad regulatoria se encuentra promoviendo desde el 2025 con el objetivo de modernizar el mercado de capitales argentino mediante blockchain o tecnologías de registro distribuido para representar digitalmente distintos instrumentos financieros.
"Aprobamos la ampliación del Régimen de Tokenización para valores negociables, incorporando ahora los distintos regímenes de oferta pública automática por su bajo impacto, el innovador régimen de oferta pública automática por su mediano impacto ampliado y extendiendo la vigencia del sandbox regulatorio”, comunicó el presidente de la CNV, Roberto E. Silva, y agregó que “con esta RG completamos el conjunto de medidas que hemos denominado Big Bang”.
También resaltó que “estas iniciativas consolidan, una vez más, nuestro compromiso con la innovación financiera y con la construcción de un mercado de capitales más moderno, dinámico y competitivo, capaz de generar nuevas oportunidades de financiamiento, mejorar la eficiencia y facilitar el acceso de emisores e inversores, posicionando a la Argentina a la vanguardia de la región y alineada con las tendencias más avanzadas de los mercados internacionales”.
Hasta el momento, el régimen de tokenización permitía la representación digital de determinados instrumentos emitidos bajo regímenes específicos de oferta pública automática. Entre ellos acciones, obligaciones negociables, CEDEAR, valores representativos de deuda, certificados de participación de fideicomisos financieros y determinadas cuotapartes de fondos comunes de inversión cerrados.
Con la nueva resolución, la CNV amplía ese alcance al habilitar la representación digital de valores negociables emitidos bajo cualquier régimen de autorización automática, incluidos los regímenes de oferta pública automática por su bajo impacto y el nuevo régimen de oferta pública automática por su mediano impacto.
La modificación también introduce cambios para los fondos comunes de inversión cerrados. Hasta el momento, la posibilidad de representación digital se encontraba limitada a determinados fondos vinculados con créditos. A partir de ahora, el beneficio se extiende a todos los fondos comunes de inversión cerrados que admitan emisiones con autorización automática de oferta pública.
Asimismo, la CNV incorporó la posibilidad de representar digitalmente cuotapartes de Fondos Comunes de Inversión Abiertos ETF y Certificados de Valores ETP, instrumentos que habían sido regulados recientemente por el organismo.
De esta manera, el universo de activos alcanzados por el régimen se amplía de manera significativa respecto de las versiones anteriores de la normativa.
Otro de los puntos centrales de la resolución es la extensión del sandbox regulatorio hasta fines de 2027.
Los sandboxes regulatorios son entornos de prueba supervisados por las autoridades regulatorias que permiten experimentar con nuevas tecnologías o modelos de negocio antes de su adopción definitiva.
Cuando la CNV lanzó el régimen de tokenización estableció inicialmente un período limitado para evaluar su funcionamiento. La decisión de extender ahora ese plazo refleja la intención del organismo de continuar desarrollando el esquema y recopilar información sobre su implementación en condiciones reales de mercado.
La resolución definitiva surge además de un proceso de consulta pública iniciado mediante la Resolución General N° 1137, durante el cual la CNV recibió comentarios y propuestas de actores vinculados al ecosistema financiero, fintech y blockchain.
Según informó el organismo, las observaciones recibidas fueron analizadas e incorporadas en la versión final de la normativa.
La ampliación anunciada esta semana representa la tercera etapa de una política regulatoria que comenzó formalmente en junio de 2025.
En aquel momento, la CNV aprobó la Resolución General N° 1069, que incorporó la primera reglamentación específica en Argentina para la tokenización de los denominados Activos del Mundo Real o Real World Assets (RWA).
La norma estableció un marco regulatorio para fideicomisos financieros y fondos comunes de inversión cerrados respaldados por activos físicos u otros bienes admisibles, habilitando su representación digital mediante tecnologías de registro distribuido.
Dos meses después, en agosto de 2025, la CNV avanzó con una segunda actualización mediante la Resolución General N° 1081.
Esa norma amplió el universo de activos admitidos para representación digital e incorporó acciones, obligaciones negociables y CEDEAR, entre otros instrumentos financieros con cotización.
La regulación también habilitó una mayor participación de proveedores de servicios de activos virtuales (PSAV) y otros actores de la infraestructura financiera, además de reconocer el derecho de los inversores a solicitar en cualquier momento el reemplazo de la representación digital por formas tradicionales de registro.
Con la aprobación de la Resolución General N° 1150, la CNV profundiza ahora esa línea de trabajo mediante la ampliación de los instrumentos alcanzados y la extensión de los mecanismos de prueba regulatoria.
Desde la perspectiva del organismo, el objetivo consiste en facilitar nuevas alternativas de financiamiento, mejorar la eficiencia operativa del mercado y promover la adopción de tecnologías que ya comienzan a ganar espacio en distintos sistemas financieros del mundo.
“Con esta regulación estamos en la vanguardia a nivel regional y de muchos países del mundo”, había señalado Silva durante la presentación de la segunda etapa del régimen en 2025.
La tokenización se ha convertido en uno de los principales focos de experimentación dentro de los mercados financieros globales. Entidades financieras, administradoras de fondos, bolsas y organismos reguladores exploran actualmente mecanismos para registrar, administrar y transferir activos utilizando infraestructuras digitales basadas en blockchain.