Fuerte demanda en primera emisión de deuda local del MEF en 2018

El monto licitado fue por 250 millones de UI (unos US$ 32,4 millones), con una demanda que casi triplicó ese volumen: 655 millones de UI (unos US$ 85,2 millones). Finalmente, los funcionarios de la Unidad de Gestión de Deuda del MEF terminaron aceptando 307 millones de UI (unos US$ 39,9 millones). La tasa interna de retorno (TIR) quedó en 2,59% anual. Las autoridades tienen la potestad de aceptar hasta el doble del monto licitado, opción que no se tomó en esta oportunidad por considerar elevado el retorno que pretendían los inversores.

En en la última licitación de la Nota del Tesoro en UI con vencimiento en 2025 -que se realizó el pasado 19 de diciembre-, el MEF pagó una TIR de 2,33% anual, bastante por debajo del 5,30% anual que había pagado al inicio de 2017.

Para la reducción de las tasas jugó un papel clave el descenso de la inflación que luego de un largo período finalmente logró estabilizarse en el rango meta de 3% a 7% definido por el Banco Central. En los 12 meses a diciembre, el IPC cerró 6,55%. No obstante, para 2018, los analistas que respondieron la encuesta de Expectativas Económicas de El Observador esperan que la inflación abandone el rango meta y termine en 7,3%.

Para el período enero-junio de este año, la Unidad de Gestión de Deuda tiene previsto un calendario de emisión de deuda por unos US$ 449 millones en el mercado doméstico.