Precios de commodities uruguayos tuvieron la mayor caída desde 2010
Se espera que las materias primas de exportación se abaraten levemente en próximos años
Los precios de las materias primas que Uruguay exporta tuvieron su peor trimestre desde fines de 2010, a pesar del repunte registrado en setiembre. El incremento de la oferta, en un entorno climático favorable para la agricultura a nivel mundial, llevó a un deterioro de las expectativas de precios para los commodities relevantes durante los próximos años.
El Índice de Precios de Commodities Relevantes de Exportación de El Observador (IPCR-EO) mostró una caída de 3,2% en el precio promedio de mercado de las materias primas uruguayas de exportación durante el tercer trimestre, en relación al segundo cuarto del año.
Eso implicó un retroceso de 13,5% respecto a igual período del año anterior, la segunda caída consecutiva. Se trata del mayor deterioro del indicador desde setiembre de 2009, cuando el precio de las materias primas uruguayas mostraba un retroceso de 23,3% como consecuencia de la crisis financiera internacional.
El indicador relevado por la Unidad de Análisis Económico de El Observador realiza un seguimiento de los precios de mercado de una canasta de nueve materias primas y productos agropecuarios de escasa industrialización, que representan en su conjunto 52,5% de las exportaciones de bienes del país.
Los seis principales commodities que Uruguay exporta registraron en el tercer trimestre una caída en sus precios, incluso el trigo, que en el segundo cuarto del año mantenía un aumento de 16,4%, registró un deterioro en sus valores globales. La caída más pronunciada tuvo lugar en la cebada –commodity que utiliza el indicador como aproximación para seguir la evolución de la malta, que representó 2,3% de las exportaciones uruguayas en 2012–. La cebada ajustó 26,1% su precio a la baja en el tercer trimestre del año, respecto a igual período de 2012.
Otro de los productos con fuerte retroceso fue la soja, el principal producto de exportación uruguayo, con una caída de 21,6% en su precio durante el mismo período. Eso implica una fuerte aceleración de la caída respecto al segundo trimestre del año, cuando mostró una baja de 11,6%.
El arroz y la madera registraron también caídas significativas, de 16% y 15,2%, respectivamente. El menor deterioro en los precios tuvo lugar en la carne bovina, con una caída de 2,8% en el tercer trimestre, luego de un retroceso de apenas 0,7% en el segundo cuarto del año.
Una de las principales ventajas del IPCR-EO a la hora de evaluar los precios de las materias primas relevantes para Uruguay es que su metodología de elaboración es compatible con las proyecciones individuales que realiza para cada commodity el Banco Mundial, con un horizonte de 20 años.
De acuerdo a las últimas estimaciones realizadas con datos a octubre, se espera que las principales materias primas de exportación de Uruguay terminen el año 8,1% en promedio por debajo del año anterior. Eso implicó una fuerte corrección respecto a las expectativas de julio, cuando se esperaba un deterioro de 2,6% anual. Para 2014 se prevé una caída de precios de 1,2%.
En el promedio anual, se espera que el mayor retroceso tenga lugar en el precio del oro, con una caída de 21,9% en comparación con 2012. Se trata de un producto de escaso peso en la canasta exportadora uruguaya y, por lo tanto, con un impacto muy limitado en el indicador global de precios.
Sin embargo, otras materias primas importantes tendrán caídas significativas, como la madera (-18,8%), la malta (-17,4%), el arroz (-11,2%) y la soja (-9,5%). En tanto, las proyecciones indican una caída de 3,4% en el precio de la carne y, como excepción, un incremento de 0,6% en el precio del trigo.
Para los próximos años, se espera que los precios sigan cayendo, pero que tiendan a estabilizarse en niveles altos desde el punto de vista histórico. Si bien las proyecciones arrojan una caída de 12,2% entre 2012 y 2020 para los productos primarios relevantes para Uruguay, 75% de ese deterioro se procesará en los primeros dos años de ese período. Eso quiere decir que entre 2015 y 2020, los precios de los productos que Uruguay exporta se mantendrán prácticamente estables, con un leve sesgo a la baja.
A pesar de eso, las proyecciones muestran que el escenario que atravesó el país en los últimos 10 años, de precios relevantes de mercado creciendo a una tasa promedio de 10,4% anual, llegó a su fin en 2012 y de ahora en más, los precios internacionales dejarán de ser un motor de crecimiento.
