Prevén que ingreso de capitales presione a la baja precio del dólar
Expertos ven condiciones para que la cotización baje por las altas tasas de interés en pesosTipo de cambio cerró con leve suba
Las elevadas tasas de interés en Uruguay en un escenario internacional de escasa rentabilidad y algunas de las medidas impulsadas por el Banco Central, podrían traer aparejada una entrada “inusual” de capitales que impactarán de manera “significativa” en el precio del dólar.
El Centro de Investigación Económica (Cinve) se sumó a las preocupaciones manifestadas ya por el Banco Central (BCU) del efecto que podría tener sobre la plaza local el ingreso de capitales especulativos, producto de un diferencial de tasas cada vez más amplio respecto a Brasil.
Según manifestaron los expertos en su informe mensual de inflación, “es posible que este creciente interés en los títulos uruguayos implique una presión a la baja sobre el tipo de cambio”. Añadieron además que “la poca profundidad del mercado nacional determina que estos movimientos puedan tener influencia significativa sobre el valor del dólar en el mercado cambiario”.
La prohibición por parte de la autoridad monetaria de integrar con dólares letras y notas de regulación monetaria emitidos en pesos, “obliga a los potenciales compradores a pasar por el mercado cambiario con el objetivo de hacerse de pesos uruguayos”, según Cinve. Eso genera presiones a la baja sobre el valor de la moneda.
Por otra parte, Brasil hace menos de 15 días resolvió recortar su tasa de interés de referencia en medio punto porcentual a 8%, su valor histórico más bajo, mientras que en Uruguay la tasa se mantiene en 8,75%, lo que funciona como “un incentivo para la llegada de nuevos capitales”.
Eso ya lo había advertido la semana pasada el presidente del BCU, Mario Bergara, durante una exposición que realizó en la Cámara Oficial Española de Comercio, Industria y Navegación.
El jerarca dijo que “hay una preocupación de que comiencen a fluir más capitales de corto plazo en Uruguay y eso presente un desafío de política económica concreta”. Al mismo tiempo, agregó que “dado que Uruguay tiene un mercado muy pequeño, no se necesita una avalancha de capitales” para afectar el valor de la moneda.
En las últimas dos semanas, el billete verde acumula una baja de 1,62% en la plaza local, en un movimiento contrario al de los principales mercados de referencia, donde el temor de los inversores ante el agravamiento de la crisis en Europa y las peores perspectivas en Estados Unidos, los lleva a guarecerse en monedas consideradas de refugio, como el dólar.
Respecto a las presiones sobre los precios a enfrentar en los próximos meses, Cinve proyecta una menor contribución de los salarios al empuje inflacionario.
Según señala, las negociaciones de cerca de 20% de los sectores de actividad en los Consejos de Salarios se volcarán a una “cierta moderación en los aumentos”. Además, prevé que la negociación se extienda “durante algunos meses”, lo cual “aliviaría parte de los aumentos en julio y agosto”.
De todas maneras, los expertos esperan que los salarios sigan impulsando los precios. Al mismo tiempo, un dólar más alto y la evolución dispar en el precio de las materias primas llevan a Cinve a proyectar una inflación de 7,8% para el cierre del año.
Tipo de cambio cerró con leve suba
El dólar cerró la semana con una leve trayectoria al alza. El billete verde finalizó el viernes a $ 21,717 en el promedio de las operaciones interbancarias, con una suba de 0,12% respecto al viernes de la semana anterior. De esa manera, la principal divisa interrumpió la fuerte caída de 1,74% registrada entre el lunes 9 y el viernes 12 de julio, contraria a la trayectoria de las principales monedas de referencia. Al mirar las últimas dos semanas, el dólar bajó 1,62% en la plaza local, mientras que en Brasil se redujo apenas 0,2% y en Europa y Argentina subió 1,1% y 0,7%, respectivamente. En la pizarra al público del Banco República, al cierre de ayer el billete verde cotizó a $ 21,4 a la compra y $ 22 a la venta, sin variación en la semana.
