El Directorio de la Comisión Nacional de Valores (CNV) aprobó la automatización de autorización de oferta pública para Emisoras, Fideicomisos Financieros, y Fondos Comunes de Inversión que buscan financiamiento y absorber inversión dentro del mercado de capitales argentino. Así lo informaron desde la entidad regulatoria a través de su sitio oficial el último 30 de abril.
Dentro de un conjunto de iniciativas que apuntan a desregular y modernizar el mercado de capitales argentino, en un reciente comunicado publicado en su sitio oficial, la CNV bautizó la medida como un “Big Bang”, haciendo alusión a la histórica desregulación del mercado bursátil de Londres en 1986.
“Proponemos una desregulación muy profunda en las áreas de Emisoras, FFs y FCIs, transformando una gran parte de los procedimientos de autorización previa en esquemas de autorización automática de oferta pública”, apuntó el presidente de la CNV, Roberto E. Silva y agregó: “Este esquema de ‘filings’—, elimina demoras y agiliza el acceso al mercado reduciendo significativamente el time to market”.
Un nuevo modelo basado en la información
Silva destacó que la medida apunta a agilizar el acceso al mercado de capitales por parte de empresas e inversores en Argentina.
La propuesta busca reemplazar un sistema burocrático basado en autorizaciones previas por una automatización que se activa a partir de la presentación de información. En lugar de esperar aprobaciones antes de salir al mercado, las empresas podrán avanzar con procesos de autorización automática, siempre que cumplan con los requisitos de información establecidos.
“Ya no se pide autorización previa para emitir, simplemente se informa y se obtiene la autorización automática de oferta pública. Tampoco habrá revisiones aprobatorias ex post, sin perjuicio de las facultades de fiscalización de la CNV”, señaló el presidente de la CNV.
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El ‘megapaquete’ de desregulación activó seis resoluciones (RG 1132 a 1137) orientadas a agilizar el mercado: facilitan la emisión de acciones, obligaciones negociables y fideicomisos, amplían los montos disponibles dentro de regímenes simplificados y simplifican los procesos de creación y modificación de fondos comunes de inversión, tanto abiertos como cerrados.
Además, eliminan la necesidad de autorizaciones previas para ajustar programas y prospectos, trasladando mayor responsabilidad a emisores e intermediarios, aunque bajo la supervisión del organismo.
Dentro de la misma iniciativa, la CNV prorrogó hasta 2027 el régimen de tokenización de activos y extendió su alcance a un mayor número de instrumentos.
Si bien las medidas no se encuentran aún vigentes, serán sometidas a consulta pública. Desde la CNV invitan tanto a actores del mercado como al público en general a participar con opiniones y propuestas antes de su implementación final.
“Invitamos a los distintos actores del mercado y al público en general a participar del proceso de Elaboración Participativa de Normas, acercando sus opiniones y propuestas”, comunicaron desde la entidad gubernamental.
En un contexto donde el acceso al financiamiento suele ser complejo y lento, la iniciativa busca destrabar procesos y acercar el mercado de capitales a más empresas. El impacto real dependerá de cómo se implementen estas medidas y de la respuesta del sector privado.
“Se trata de un nuevo paradigma, los CFOs ganan previsibilidad y libertad para decidir cuándo salir al mercado”, concluyó Silva.
