Lo que importa sobre la renovación del swap con China
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El Banco Central de la República Argentina (BCRA) renovó el tramo de USD 5.000 millones del swap con China por otros 12 meses, extendiendo su disponibilidad hasta mediados de 2026.
Esta renovación fue anunciada en un momento crítico, cuando las reservas del BCRA enfrentan una caída significativa y el riesgo país se mantiene elevado.
El swap de monedas con China, por un total de casi USD 18.000 millones, representa más del 70% de las reservas brutas del BCRA y ha sido clave para estabilizar la situación económica argentina.
La decisión se produce en un contexto de presiones externas, especialmente de Estados Unidos, que ha criticado el acuerdo por considerarlo una forma de "extorsión" por parte de China.
Con la renovación del swap, el BCRA busca reducir los riesgos asociados con la transición hacia un régimen monetario más estable, mientras espera la aprobación final del acuerdo con el FMI.
Contexto
¿Qué es el swap de monedas entre Argentina y China?
El swap de monedas es un acuerdo bilateral entre dos países para intercambiar divisas con el objetivo de garantizar la estabilidad financiera y económica. En este caso, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) tiene un acuerdo con el Banco Popular de China (PBOC) que le permite acceder a yuanes a cambio de pesos o dólares, lo que ayuda a sostener las reservas internacionales del país. Este swap se activó en 2023 y tiene un valor total de USD 5.000 millones en un tramo específico, que ahora se renovó por otros 12 meses, permitiendo su disponibilidad hasta mediados de 2026.
¿Cómo impacta este acuerdo en las reservas del BCRA?
El swap con China es crucial para las reservas del BCRA, que se han visto presionadas por varios factores, incluidos los pagos de deuda y las intervenciones en el mercado cambiario. Este acuerdo representa más del 70% de las reservas brutas del Banco Central, que actualmente rondan los USD 24.733 millones. La renovación del swap proporciona un alivio temporal, ya que asegura que esos USD 5.000 millones sigan disponibles para enfrentar pagos de deuda o intervenciones cambiarias, evitando una reducción abrupta de las reservas.
¿Por qué es relevante esta renovación en el contexto actual?
La renovación del swap ocurre en un contexto de alta incertidumbre económica. En primer lugar, la Argentina sigue enfrentando tensiones en el mercado cambiario, con una brecha cambiaria elevada y un riesgo país que no baja de los 900 puntos. Además, el país está negociando un nuevo acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) por un préstamo de USD 20.000 millones, lo que podría ser un factor estabilizador para las reservas y la economía. La renovada disponibilidad de USD 5.000 millones, sumada a la esperanza de que el acuerdo con el FMI sea aprobado, permite a la Argentina mantener cierta estabilidad en un entorno global desafiante.
¿Cómo ha reaccionado Estados Unidos frente al swap con China?
El swap ha sido un tema de fricción internacional. En particular, Estados Unidos ha manifestado su preocupación por este acuerdo, considerándolo una forma de influencia económica y política de China sobre Argentina. Mauricio Claver-Carone, ex presidente del Banco Interamericano de Desarrollo (BID) y actual enviado especial de Estados Unidos para América Latina, criticó el swap en declaraciones a El Observador, calificándolo de "extorsión" por parte del gobierno chino. Claver-Carone destacó que uno de los objetivos de Estados Unidos en las negociaciones con el FMI es evitar que el nuevo acuerdo refuerce la posición de China en la región. En respuesta, el gobierno chino defendió el acuerdo, señalando que contribuye a la estabilidad económica y financiera de Argentina y reiterando que es un acuerdo bien recibido por las autoridades argentinas.
¿Qué ha dicho el gobierno argentino sobre el swap?
A pesar de las críticas internacionales, el gobierno argentino, encabezado por Javier Milei, ha defendido la renovación del swap con China. En sus declaraciones, el presidente Milei destacó la importancia de las relaciones comerciales con China, calificando a ambos países como "grandes socios comerciales". Aunque había sido crítico con China antes de asumir, Milei adoptó una postura más pragmática una vez en el poder, reconociendo la necesidad de mantener la relación bilateral para garantizar la estabilidad económica. Esto se refleja en sus recientes declaraciones, en las que subrayó la importancia de aprender y adaptarse a las circunstancias globales para evitar perjudicar a la Argentina.
¿Qué implicancias tiene la renovación del swap para el futuro cercano de la economía argentina?
La renovación del swap con China puede ofrecer una mayor flexibilidad al BCRA para manejar la situación de las reservas y el mercado cambiario. Sin embargo, el país sigue enfrentando desafíos estructurales, como la inflación y la alta deuda externa. La renovación del swap se da en paralelo a la negociación con el FMI, lo que podría generar una mejora en la percepción de los mercados si se logra una aprobación rápida del acuerdo. Sin embargo, las tensiones comerciales globales, especialmente con Estados Unidos, podrían seguir siendo un factor de incertidumbre que influya en la estabilidad económica de Argentina. Además, la relación con China, aunque estratégica, sigue siendo una cuestión sensible en la diplomacia internacional.
¿Qué se espera con el acuerdo con el FMI?
El acuerdo con el FMI es otro elemento clave para la estabilidad económica en el corto y mediano plazo. Se espera que el Directorio del FMI apruebe un desembolso inicial de hasta USD 12.000 millones, lo que podría proporcionar un alivio adicional a las reservas del BCRA y permitir al gobierno argentino implementar políticas económicas con un mayor margen de maniobra. Sin embargo, el éxito de este acuerdo dependerá de la capacidad del gobierno para cumplir con las condiciones del Fondo, especialmente en lo que respecta al control de la inflación y la implementación de reformas estructurales.
Cómo sigue
Con la renovación del swap con China y la inminente aprobación del acuerdo con el FMI, el gobierno argentino espera poder estabilizar las reservas y mejorar la confianza en los mercados financieros. Sin embargo, los desafíos persisten, especialmente en un contexto global incierto marcado por las tensiones comerciales y la incertidumbre económica. La clave será cómo el gobierno maneja la transición hacia un régimen monetario y cambiario más sostenible, mientras navega las complejas relaciones internacionales y la presión de los mercados. La evolución de las reservas y el impacto del acuerdo con el FMI serán factores determinantes en los próximos meses para determinar la estabilidad económica del país.
