El Oráculo de Omaha no ve el panorama del todo claro. Y en tiempos de convulsión geopolítica y mercados volátiles, la empresa de Warren Buffett prefiere guardar efectivo y dejarlo sin invertir en una movida que desconcertó a medio Wall Street. Berkshire Hathaway incrementó sus reservas de dinero en efectivo hasta los 397.000 millones de dólares en el primer trimestre de 2026, según confirmó la compañía al mercado vía un comunicado. Esta es la mayor cantidad de cash acumulado por el influyente inversor en su historia, según subraya la agencia de noticias Bloomberg, que destaca que se produjeron ventas netas de acciones por valor de 8.100 millones de dólares entre enero y marzo: 24.000 millones de desinversiones y 15.900 millones de compras. Con estas ventas netas, la firma acumula 14 trimestres consecutivos de desinversiones (tres años y medio).
La compañía ha reportado unas ganancias en el inicio de este año de 11.350 millones de dólares. Pese a la escalada bélica en Medio Oriente, Berkshire Hathaway ha incrementado sus ganancias un 18%. Son los primeros resultados ya con el nuevo CEO, Greg Abel, al frente de la firma. Warren Buffett dejó su puesto de primer ejecutivo el pasado año. Esta mejora, sin embargo, ha quedado por debajo de los 11.560 millones de dólares que estimaba el consenso de mercado que recopila FactSet.
Por su parte, los ingresos netos atribuibles aumentaron hasta los 10.100 millones de dólares, más del doble que los 4.600 millones de dólares del año pasado.
En la cima de la capitalización bursátil
Los inversores quieren saber cuáles son los planes de Abel para desplegar la reserva de efectivo de más de 373.000 millones de dólares que ha ido acumulando la compañía y que ha seguido incrementándose. Berkshire ha vendido acciones durante 14 trimestres consecutivos, aunque en los últimos tiempos ha cerrado varias operaciones, como la compra de la unidad química de Occidental Petroleum o la inversión de 1.800 millones de dólares en la aseguradora japonesa Tokio Marine. En este trimestre, las ventas han sido las de mayor volumen desde 2024, cuando deshizo una gran parte de su participación en Apple.
Berkshire Hathaway continúa siendo la estrella de Wall Street con una capitalización de más de un billón de dólares, solo por detrás de las grandes tecnológicas, como Microsoft, Apple, Nvidia, Amazon, Alphabet y Meta. La empresa de Warren Buffett es extremadamente peculiar. Sus tentáculos llegan a casi todos los sectores de la economía estadounidense, con parques eólicos y centrales eléctricas de carbón, un ferrocarril que atraviesa 28 estados y filiales que fabrican desde chocolate hasta ropa interior y piezas para aviones Boeing. Y no solo eso. Suma además multimillonarias inversiones a largo plazo en empresas como American Express, Apple, Bank of America, Coca-Cola y Chevron.
Ahora, algunos veteranos de Wall Street creen que la postura cada vez más defensiva de Berkshire está enviando un mensaje. "La gran y creciente posición de efectivo es una señal de que Berkshire no ve rentabilidades atractivas para su inversión", sostuvo Derek Reisfield, cofundador y expresidente de MarketWatch. "Históricamente, Berkshire ha esperado una recesión para invertir capital. Y cuando lo consigue, obtiene rentabilidades extraordinarias", agregó.
La lectura de Wall Street
Mientras tanto, los principales índices bursátiles se mantienen cerca de máximos históricos. El S&P 500 cotiza cerca de máximos históricos por encima de los 7200 puntos, mientras que el Nasdaq Composite, con fuerte presencia de empresas tecnológicas, continúa subiendo a medida que los inversores inyectan dinero en acciones relacionadas con la IA y los fabricantes de chips.
Sin embargo, Buffett parece reacio a sumarse a la suba. En la junta anual de Berkshire celebrada a principios de este año, el Oráculo de Omaha reconoció que las altas valoraciones han dificultado cada vez más encontrar operaciones lo suficientemente grandes como para generar un impacto significativo en el extenso imperio de Berkshire.
Esta postura cautelosa ha alimentado la especulación de que Buffett y Abel creen que los mercados se han sobrecalentado tras años de racha alcista impulsada principalmente por las grandes empresas tecnológicas.
"Dependiendo de cómo se calcule, la relación precio-beneficio del S&P 500 supera los 27. El promedio histórico se sitúa entre 16 y 20", señaló Reisfeld. "Por lo tanto, el mercado tiene altas expectativas sobre el desempeño de las empresas”, añadió.
Bank of America y la apuesta que se repite
“Si no cumplen con esas expectativas, si hay una recesión o una desaceleración económica, los precios de las acciones caerán”. Buffett ha forjado su carrera esperando precisamente esos momentos.
Una de las apuestas más lucrativas de Berkshire durante la crisis se produjo cuando inyectó 5.000 millones de dólares en el maltrecho gigante bancario Bank of America en 2011.
Posteriormente, la inversión generó decenas de miles de millones en ganancias a medida que las acciones de Bank of America se recuperaban.
Reisfield afirmó que la actual y enorme reserva de capital de Berkshire refleja la misma estrategia. "Si se produce algún tipo de crisis, la caída podría ser drástica, y Berkshire aprovechará la oportunidad", advirtió.
FUENTE: El País, The New York Post, Bloomberg
