El Copom volvió a hacer énfasis en equilibrio de políticas macro

Mantuvo foco en la inflación pero sin descuidar la competitividad

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El Comité de Política Monetaria (Copom) se reunió ayer y volvió a hacer hincapié en la necesidad de mantener el equilibrio entre las principales variables macroeconómicas, más allá de ratificar su compromiso de encauzar la inflación al rango meta de 3% a 7% en un horizonte de 24 meses.

"El contexto obliga una vez más a balancear equilibradamente: (a) las preocupaciones inflacionarias, (b) los objetivos planteados por el gobierno para la adecuación fiscal en un contexto de moderación del crecimiento y (c) las dificultades planteadas en la colocación de productos uruguayos en algunos mercados, reafirmando la necesidad de continuar el manejo responsable de la constelación de políticas macroeconómicas", dice un pasaje del comunicado del Copom. En esta oportunidad, no hubo una comunicación por parte del Comité de Coordinación Macroeconómica (CCM) como en la sesión anterior de abril. En esa instancia, se había pronosticado un repunte del dólar. "Se espera que en los próximos meses continúe la depreciación del peso uruguayo evitando desalineamientos cambiarios que podrían afectar la evolución del nivel de actividad y el empleo". De esa manera, entre abril y junio, el dólar interbancario en la plaza uruguaya se fortaleció 5% frente al peso uruguayo.

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De acuerdo al Copom, la economía uruguaya continúa "creciendo a tasas razonables, con una evolución de la demanda doméstica que sigue mostrando firmeza, y que dificulta mitigar los impulsos inflacionarios al ritmo deseado". En ese sentido, advirtió que en el frente externo, la reducción de algunos precios internacionales "ha sido, en buena medida, compensada con la depreciación cambiaria, proceso que sigue lo que está ocurriendo con la divisa estadounidense a nivel global. En ese sentido, tanto la inflación efectiva como las expectativas de los agentes se mantienen sensiblemente por encima del rango objetivo", reconoce.

En ese contexto, el Copom resolvió "ratificar la instancia contractiva de la política monetaria y mantener para el trimestre julio-setiembre un rango de referencia (la suma de la emisión de dinero en poder del público, los depósitos a la vista y las cajas de ahorro del público en el sistema bancario) indicativo de crecimiento promedio de los medios de pago que va del 7% al 9% interanual".

Contexto externo

El Copom alertó por el clima de "incertidumbre y la volatilidad" que se acentúo en la economía global a partir de la situación en la zona euro. Asimismo, advierte "claros signos de desaceleración" en las economías emergentes, con un especial énfasis en el enfriamiento de los países de la región (Brasil y Argentina). "La recuperación en la economía estadounidense parece continuar, aunque aún no permite iniciar la suba de las tasas de interés relevantes", afirma.

El dólar aumentó 1,2% en dos sesiones

El dólar interbancario aumentó ayer por segunda jornada consecutiva. El promedio de transacciones del mercado mayorista cerró en $ 27,43, un aumento de 0,7% respecto al cierre del lunes. Así en lo que va de la semana el billete verde se fortaleció 1,2% en lo que va de la semana. En la venta al público, la divisa estadounidense aumentó 20 centésimos a $ 27,85 para la venta y $ 27,05 par ala compra. Por otro lado, en Brasil el dólar aumentó 1,2% frente al real a 3,18 unidades, alcanzando su mayor cotización desde marzo.

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