Economía y Empresas > Mercados

GameStop: la jugada que tiene en jaque y causa pérdidas millonarias a peces gordos de Wall Street

El precio de las acciones se disparó por compras masivas de pequeños inversores, y destrozó la estrategia de algunos grandes fondos de inversión que apuestan por la baja de esos títulos
Tiempo de lectura: -'
28 de enero de 2021 a las 15:18

Wall Street está siendo escenario de un fenómeno sorprendente: en unas pocas sesiones, la acción de los comercios de videojuegos GameStop subió a un ritmo desconcertante, un alza impulsada por un grupo de operadores que luchan contra el "establishment".

Entre los analistas internacionales se habla de una "revuelta" en el mercado de valores que ilustra la lucha entre los inversores jóvenes y los magnates de las finanzas, casi 10 años después del movimiento de protesta Occupy Wall Street.

Pero hay también quienes se afilian a la idea de una guerra entre grandes fondos de inversión disimulada por "comentarios de millenials" en el subforo de Reddit.

¿Cómo usuarios de internet lograron que las acciones de GameStop se dispararan?

Las tiendas GameStop, dedicadas a la venta de videojuegos, están lejos de ofrecer un modelo radiante de crecimiento en una era en la que las compras en línea, las descargas o los juegos remotos han superado las ventas físicas.

Debido a estas dificultades financieras, las acciones del grupo están entre las más atacadas en Wall Street por las llamadas ventas en corto (short selling).

Esta práctica, común en los casos de los grandes fondos de inversión del mundo, consiste en pedir prestadas acciones por unos pocos días para de inmediato venderlas anticipando una caída en sus precios. En una fecha posterior, la intención es recomprar los mismos títulos, pero más baratos y se obtiene una ganancia sustancial.

En resumen, la apuesta es a que una empresa caiga para que la acción baje, y así ganar dinero. En cambio, si el precio de la acción sube se pierde dinero.

En las últimas semanas, algunos de los analistas de los fondos tales como Andrew Left de Citron Research habían comentado, como generalmente lo hacen los analistas, sobre sus expectativas negativas respecto a los precios de estas acciones.

Pero un grupo de traders, ansiosos por realizar apuestas financieras arriesgadas, se propuso demostrar que estos grandes nombres de las finanzas estaban equivocados al comprar masivamente títulos como los de GameStop.

Con unos 3 millones de suscriptores, el foro WallStreetBets del sitio Reddit, donde los usuarios de Internet se jactan de sus hazañas y sus problemas bursátiles, ha sido la herramienta principal para este movimiento sin precedentes.

Los usuarios se pusieron de acuerdo  y compraron acciones masivamente de las empresas en las que algunos fondos de inversión invierten en corto. Como resultado el viernes pasado, la acción de GameStop (GME en la Bolsa de Nueva York) ganó más de un 50%. Y fue sólo el comienzo.

¿Qué es un "short squeeze"?

Ante esta repentina alza, los fondos que habían apostado a la baja de GME se vieron obligados a recomprar las acciones para limitar sus pérdidas, provocando un "short squeeze" (o "liquidación forzosa"), que incrementó aún más el precio de la acción.

GameStop subió un 18% el lunes, luego un 93% el martes y nada menos que un 135% este miércoles.  A comienzo de enero la acción de GME cotizaba en US$ 17 y llegó a valer US$ 347 al cierre del miércoles.

Hubo fondos como Citron Research que registraron pérdidas por sumas cercanas a los US$ 2 billones, y otros como Melvin Capital quedaron al borde de la quiebra y tuvieron que comenzar estrategias para ser rescatados. Wall Street autorizó incluso salidas por anticipado de los contratos de short-selling.

Los miembros de WallStreetBets se mostraron eufóricos ante esta hazaña. Algunos medios estadounidenses incluso hablaron de una rebelión contra el sistema.

Para Jaime Rogozinski, quien creó el foro en 2012, pero se alejó de él, los apostadores "han logrado hacer lo que nunca hizo el movimiento Occupy Wall Street, de una manera radicalmente diferente".

"Occupy Wall Street protestaba contra el hecho de que la gente común no puede participar en el juego del mercado de valores. Ahora la gente común ha encontrado una manera de eludir el sistema desde adentro", explicó.

También se han registrado alzas importante en acciones de empresas como AMC Entertainment, Bed Bath, BlackBerry, Dillard's y Discovery.

¿Y si es una guerra entre gigantes?

Hay también varios analistas que se afilian a la idea de que el fenómeno es más complejo que una guerra entre pequeños y grandes inversionistas.

El economista de Vixion, Aldo Lema, escribió en su cuente de Twitter que dado los volúmenes transados,  estas son probablemente "batallas" entre grandes fondos y grandes inversionistas, disimuladas por "comentarios de millenials" en el subforo de Reddit.

“¿Y no serán grandes inversionistas (Hegde Funds) que están detrás de estos grandes movimientos en “pelea” con otros grandes inversionistas (Hedge Funds)?", escribió Lema.

 

Entre los mayores accionistas de GameStop está fondos de Fidelity, Vanguard y BlackRock, por ejemplo.

¿Manipulación de mercado?

El abogado senior de  la práctica de banca y finanzas de Ferrere, Federico Lemos, explicó a El Observador que más allá de un análisis sobre las razones ideológicas o sociológicas detrás de este fenómeno, que no son para nada menores, cabe plantearse si no se está ante un cambio en las reglas del juego, y en el paradigma del funcionamiento de los mercados de valores más desarrollados.

En los próximos días, el regulador estadounidense en materia del mercado de valores (la SEC) tendrá la difícil tarea de analizar, y eventualmente comenzar las acciones necesarias, para determinar si se está ante un caso de manipulación de mercado.

Según Lemos, la jurisprudencia estadounidense reconoce un test de cuatro partes para determinar si se está o no frente a una manipulación de mercado, que implica analizar si:

  • El acusado tuvo la habilidad para influenciar los precios de mercado
  • El acusado tuvo la intención específica de crear o a afectar el precio de una forma que no refleje en forma legítima las fuerzas de oferta y demanda
  • Que hayan existido precios artificiales
  • Que el acusado haya creado precio artificiales

Según el abogado, la conclusión no es tan lineal, por lo cual deberá estarse atento al camino que tome la SEC, y además ver cómo lo interpretan los tribunales.

¿Podría pasar algo similar en Uruguay?

En la práctica al día de hoy el mercado minorista no se encuentra tan desarrollado por lo cual parecería difícil que en el corto plazo se produzca una situación similar a la que se está viviendo en el mercado estadounidense, señaló Lemos.

American Airlines, nuevo blanco de especulación bursátil

American Airlines anunció este jueves que perdió US$ 8.900 millones en 2020, pero sus acciones subieron temporalmente más de 80% en Wall Street: la firma se volvió el nuevo blanco de los traders del foro WallStreetBets.

Luego de despegar con fuerza en los intercambios electrónicos que preceden la apertura de la bolsa de Nueva York, la acción con símbolo AAL ganaba 25% tras la primera campana y 10% a las 15H45 GMT.

Se trata de un movimiento para nada habitual para una empresa de larga data que no es una start-up ni vende tecnologías revolucionarias.

Aunque los resultados publicados este jueves son un poco mejores que los esperados por los analistas, su salud no es la mejor.

La empresa apareció el miércoles en el foro WallStreetBets con varios mensajes como "¿AAL el próximo GME?".

"AAL es objeto de muchas apuestas a la baja, y no es el caso para las otras aerolíneas. ¡Hagamos dinero!", escribió un miembro del foro WallStreetBets.

"No creemos que (la subida de la acción de American Airlines) esté guiada por los fundamentos de la empresa", afirmó en una nota de análisis la especialista del sector aéreo Helane Becker, de Cowen. Otras acciones del sector aéreo también subían.

(El Observador y AFP)

 

 

 

 

Comentarios

Registrate gratis y seguí navegando.

¿Ya estás registrado? iniciá sesión aquí.

Pasá de informarte a formar tu opinión.

Suscribite desde US$ 345 / mes

Elegí tu plan

Estás por alcanzar el límite de notas.

Suscribite ahora a

Te quedan 3 notas gratuitas.

Accedé ilimitado desde US$ 345 / mes

Esta es tu última nota gratuita.

Se parte de desde US$ 345 / mes

Alcanzaste el límite de notas gratuitas.

Elegí tu plan y accedé sin límites.

Ver planes

Contenido exclusivo de

Sé parte, pasá de informarte a formar tu opinión.

Si ya sos suscriptor Member, iniciá sesión acá

Cargando...